【市場表現(xiàn)】

　　2026年1月12日（周一），市場全天震蕩走強(qiáng)，三大指數(shù)均漲超1%，滬深兩市成交額超3.64萬億元，創(chuàng)下歷史新高。

　　截至今日收盤，滬指漲1.09%，深成指漲1.75%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.82%。今日AI應(yīng)用大漲，申萬一級(jí)行業(yè)傳媒指數(shù)上漲7．80%，計(jì)算機(jī)指數(shù)上漲7．26%，位居漲幅榜前2。

　　資料來源：wind，數(shù)據(jù)截至2026/1/12。

　　【上漲因素分析】

　　1、GEO概念發(fā)酵。GEO（生成式引擎優(yōu)化）是一種針對(duì)生成式AI平臺(tái)（如DeepSeek、豆包等）的優(yōu)化策略，核心目標(biāo)是讓企業(yè)的品牌、產(chǎn)品或服務(wù)，能在AI生成式回答中被優(yōu)先提及、精準(zhǔn)推薦。據(jù)Gartner預(yù)測，2026年全球傳統(tǒng)搜索引擎流量中將有約25%轉(zhuǎn)移至AI工具。在此背景之下，GEO迎來發(fā)展良機(jī)。

　　伴隨AI大模型高速發(fā)展，GEO或迎來市場規(guī)模的高斜率成長。引用長江證券數(shù)據(jù)分析，GEO正處發(fā)展初期，據(jù)秒針測算，2025年全球GEO市場預(yù)計(jì)達(dá)112億美元，2030年有望達(dá)到千億美元級(jí)別。GEO有望驅(qū)動(dòng)廣告代理商商業(yè)模式變革，AI+營銷有望重塑廣告行業(yè)內(nèi)核。

　　2、AI醫(yī)療方面，ChatGPT推出health服務(wù)。2026年1月8日（周三），OpenAI宣布在ChatGPT中集成健康對(duì)話功能模塊ChatGPTHealth。全球每周有超過230億用戶在該平臺(tái)上提出健康相關(guān)問題。ChatGPTHealth為這些用戶提供了一個(gè)隔離的環(huán)境，將健康相關(guān)的對(duì)話、應(yīng)用以及上傳的文件與常規(guī)聊天完全分開。通過與b.well的合作，ChatGPTHealth獲得了健康數(shù)據(jù)連接基礎(chǔ)設(shè)施，使用戶能夠分享醫(yī)療記錄。同時(shí)，ChatGPTHealth可以與AppleHealth、MyFitnessPal、WeightWatchers等等應(yīng)用連接，提供實(shí)時(shí)健康服務(wù)。

　　3、傳聞某國內(nèi)大模型廠商可能在春節(jié)前發(fā)布新模型，真實(shí)性未知。但是無論如何，國內(nèi)AI算法和人才的實(shí)力強(qiáng)悍，此前AI應(yīng)用端受限的主要原因是算力層面。今年國產(chǎn)算力持續(xù)放量，H200也有望進(jìn)入中國。

　　【后市展望】

　　AI會(huì)是持續(xù)的科技主線，硬件切軟件是遲早的，只是什么時(shí)候的問題。從產(chǎn)業(yè)鏈的閉環(huán)看，AI基建的大規(guī)模投入，必須在軟件端形成共振，才能保證長期投入的可持續(xù)性。當(dāng)前北美AI大模型和國產(chǎn)AI大模型之間形成了一定的性能差距，后續(xù)國產(chǎn)算力供給瓶頸緩解，國產(chǎn)模型廠或迎來性能迅速提升的過程。

　　從估值角度看，截至2026年1月10日，中證全指軟件指數(shù)PETTM為260.07，位于上市以來94.84%分位點(diǎn)。但是從絕對(duì)漲幅看，中證全指軟件指數(shù)2024/2025年漲幅僅為0.78%/13．27%，PETTM分位變高部分原因?yàn)闃I(yè)績下降所致。

　　因此，展望后市，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)疊加AI大模型驅(qū)動(dòng)軟件和應(yīng)用發(fā)展，軟件行業(yè)有望迎來修復(fù)，當(dāng)前具備一定配置價(jià)值，投資者可持續(xù)關(guān)注相關(guān)板塊的產(chǎn)品，擇機(jī)布局。

　　圖：中證全指軟件指數(shù)歷史估值分位圖

　　圖：中證計(jì)算機(jī)主題指數(shù)歷史估值分位圖

　　資料來源：wind，數(shù)據(jù)截至2026/1/10。

　　軟件ETF

　　（515230）

　　國泰中證全指軟件ETF聯(lián)接基金

　　（A類012636；C類012637；E類021672）

　　計(jì)算機(jī)ETF

　　（512720）

　　國泰中證計(jì)算機(jī)主題ETF聯(lián)接基金

　　（A類160224；C類010210；E類022541）

　　數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2026/1/12。風(fēng)險(xiǎn)提示：指數(shù)短期漲跌幅僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點(diǎn)將隨各因素變化而動(dòng)態(tài)調(diào)整，不構(gòu)成投資者改變投資決策或選擇具體產(chǎn)品的依據(jù)。上述ETF基金均屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。上述ETF基金均為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，跟蹤標(biāo)的指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。上述聯(lián)接基金的目標(biāo)ETF均為股票型指數(shù)基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平理論上高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，基金主要通過投資于目標(biāo)ETF跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，具有與標(biāo)的指數(shù)以及標(biāo)的指數(shù)所代表的證券市場相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。投資人應(yīng)充分了解基金定投和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別?；鸲ㄍ妒且龑?dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是基金定投并不能規(guī)避基金投資的固有風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。投資者在投資前應(yīng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。