◎記者 于祥明
國(guó)家層面首次對(duì)政府投資基金的布局和投向作出系統(tǒng)規(guī)范。近日，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同財(cái)政部、科技部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)政府投資基金布局規(guī)劃和投向指導(dǎo)的工作辦法（試行）》（簡(jiǎn)稱《工作辦法》），國(guó)家發(fā)展改革委還同步出臺(tái)了《政府投資基金投向評(píng)價(jià)管理辦法》（簡(jiǎn)稱《管理辦法》）。其中，《工作辦法》為政府投資基金繪制了精準(zhǔn)的布局投向“路線圖”，明確了政府投資基金的重點(diǎn)投資領(lǐng)域、禁止投資領(lǐng)域，以及禁止投資行為。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)所研究員劉國(guó)艷表示，《工作辦法》和《管理辦法》兩份文件有機(jī)銜接，標(biāo)志著我國(guó)政府投資基金從粗放式管理向精細(xì)化管理轉(zhuǎn)變，對(duì)于提升財(cái)政資金使用效益、引導(dǎo)社會(huì)資本、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略具有深遠(yuǎn)意義。
推動(dòng)政府投資基金精準(zhǔn)發(fā)力
近年來，政府投資基金作為財(cái)政支出方式的重要?jiǎng)?chuàng)新，在撬動(dòng)社會(huì)資本、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、培育新興產(chǎn)業(yè)、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)等方面發(fā)揮了積極作用。
為構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系，2025年1月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出政府投資基金管理要“突出政府引導(dǎo)和政策性定位，按照市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化原則規(guī)范運(yùn)作”，要“完善分級(jí)分類管理機(jī)制，合理統(tǒng)籌基金布局，防止同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)和對(duì)社會(huì)資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)”。
劉國(guó)艷表示，為落實(shí)好上述指導(dǎo)意見，國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同有關(guān)部門出臺(tái)了《工作辦法》和《管理辦法》，旨在構(gòu)建“規(guī)劃先行、投向明確、評(píng)價(jià)科學(xué)、管理規(guī)范”的全鏈條管理體系。
劉國(guó)艷表示：兩份文件的總體導(dǎo)向是強(qiáng)化戰(zhàn)略統(tǒng)籌、聚焦政策目標(biāo)、健全評(píng)價(jià)機(jī)制、提升運(yùn)營(yíng)效能；核心思想是推動(dòng)政府投資基金從追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量提升和精準(zhǔn)發(fā)力，確保其真正服務(wù)于國(guó)家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策。
優(yōu)化基金布局和投向
《工作辦法》圍繞政府投資基金“投向哪、怎么投、誰來管”三方面，提出一系列規(guī)定。
其中，在優(yōu)化基金布局方面，要求基金支持重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和市場(chǎng)難以有效配置資源的薄弱環(huán)節(jié)，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，著力培育新興支柱產(chǎn)業(yè)，堅(jiān)持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。
在加強(qiáng)投向指導(dǎo)方面，要求基金投向須符合國(guó)家重大規(guī)劃和國(guó)家級(jí)產(chǎn)業(yè)目錄中的鼓勵(lì)類產(chǎn)業(yè)，不得投向限制類、淘汰類及政策明令禁止的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
《工作辦法》還明確了政府投資基金的禁止投資行為，具體包括：通過名股實(shí)債等方式變相增加地方政府隱性債務(wù)；除設(shè)立方案明確可參與的并購重組、定向增發(fā)、戰(zhàn)略配售外，從事其他公開交易類股票投資；直接或間接從事期貨等衍生品類交易；為企業(yè)或項(xiàng)目提供擔(dān)保；開展承擔(dān)無限責(zé)任的投資。
同時(shí)，《工作辦法》明確，國(guó)家級(jí)基金要立足全局，根據(jù)基金定位重點(diǎn)支持國(guó)家現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)等重點(diǎn)領(lǐng)域，支持符合條件的跨區(qū)域重大項(xiàng)目以及示范帶動(dòng)效應(yīng)強(qiáng)的民間投資項(xiàng)目，補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板，突破產(chǎn)業(yè)瓶頸，聚焦少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。鼓勵(lì)國(guó)家級(jí)基金加強(qiáng)與地方基金聯(lián)動(dòng)，在前沿科技領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過聯(lián)合設(shè)立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力。
地方基金要找準(zhǔn)定位，因地制宜選擇投資領(lǐng)域，注重支持產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新能力提升，支持小微民營(yíng)企業(yè)和科技型企業(yè)孵化，帶動(dòng)社會(huì)資本有效參與。
對(duì)基金投向“事后監(jiān)管”
與《工作辦法》同步制定的《管理辦法》，是對(duì)基金投向的“事后監(jiān)管”，建立了一套突出基金投向政策取向評(píng)價(jià)、覆蓋基金運(yùn)營(yíng)管理全流程、定量和定性相結(jié)合的評(píng)價(jià)體系。
《管理辦法》構(gòu)建了多維度的評(píng)價(jià)框架，具體包括：反映投資方向是否符合國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃要求、是否有效彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈、在支持早期科創(chuàng)企業(yè)等方面實(shí)際貢獻(xiàn)的政策符合性指標(biāo)，是否落實(shí)國(guó)家區(qū)域戰(zhàn)略、反映重點(diǎn)投向領(lǐng)域契合度及產(chǎn)能有效利用情況的優(yōu)化生產(chǎn)力布局指標(biāo)，以及反映資金效能和管理人專業(yè)水平的政策執(zhí)行能力指標(biāo)。
同時(shí)，評(píng)價(jià)結(jié)果與應(yīng)用剛性掛鉤，將評(píng)價(jià)結(jié)果作為未來預(yù)算安排、基金存續(xù)調(diào)整、管理團(tuán)隊(duì)激勵(lì)與問責(zé)的重要依據(jù)。對(duì)政策效益顯著、運(yùn)營(yíng)良好的基金，可予以持續(xù)支持；對(duì)長(zhǎng)期績(jī)效不彰、偏離目標(biāo)的基金，將采取約談、整改等措施。
劉國(guó)艷表示，總的來說，兩份文件的出臺(tái)，標(biāo)志著我國(guó)政府投資基金進(jìn)入了以“規(guī)范發(fā)展、提質(zhì)增效”為特征的新階段。通過強(qiáng)化布局規(guī)劃的“導(dǎo)航儀”作用和投向評(píng)價(jià)的“指揮棒”功能，政府投資基金必將更好地肩負(fù)起服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的使命。