◎記者 于祥明
國家層面首次對政府投資基金的布局和投向作出系統(tǒng)規(guī)范。近日，國家發(fā)展改革委會同財政部、科技部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強政府投資基金布局規(guī)劃和投向指導的工作辦法（試行）》（簡稱《工作辦法》），國家發(fā)展改革委還同步出臺了《政府投資基金投向評價管理辦法》（簡稱《管理辦法》）。其中，《工作辦法》為政府投資基金繪制了精準的布局投向“路線圖”，明確了政府投資基金的重點投資領(lǐng)域、禁止投資領(lǐng)域，以及禁止投資行為。
中國宏觀經(jīng)濟研究院經(jīng)濟所研究員劉國艷表示，《工作辦法》和《管理辦法》兩份文件有機銜接，標志著我國政府投資基金從粗放式管理向精細化管理轉(zhuǎn)變，對于提升財政資金使用效益、引導社會資本、服務(wù)國家戰(zhàn)略具有深遠意義。
推動政府投資基金精準發(fā)力
近年來，政府投資基金作為財政支出方式的重要創(chuàng)新，在撬動社會資本、支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、培育新興產(chǎn)業(yè)、推動產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮了積極作用。
為構(gòu)建更加科學高效的政府投資基金管理體系，2025年1月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于促進政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導意見》，提出政府投資基金管理要“突出政府引導和政策性定位，按照市場化、法治化、專業(yè)化原則規(guī)范運作”，要“完善分級分類管理機制，合理統(tǒng)籌基金布局，防止同質(zhì)化競爭和對社會資本產(chǎn)生擠出效應(yīng)”。
劉國艷表示，為落實好上述指導意見，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門出臺了《工作辦法》和《管理辦法》，旨在構(gòu)建“規(guī)劃先行、投向明確、評價科學、管理規(guī)范”的全鏈條管理體系。
劉國艷表示：兩份文件的總體導向是強化戰(zhàn)略統(tǒng)籌、聚焦政策目標、健全評價機制、提升運營效能；核心思想是推動政府投資基金從追求規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向注重質(zhì)量提升和精準發(fā)力，確保其真正服務(wù)于國家重大戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)政策。
優(yōu)化基金布局和投向
《工作辦法》圍繞政府投資基金“投向哪、怎么投、誰來管”三方面，提出一系列規(guī)定。
其中，在優(yōu)化基金布局方面，要求基金支持重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和市場難以有效配置資源的薄弱環(huán)節(jié)，推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，著力培育新興支柱產(chǎn)業(yè)，堅持投早、投小、投長期、投硬科技。
在加強投向指導方面，要求基金投向須符合國家重大規(guī)劃和國家級產(chǎn)業(yè)目錄中的鼓勵類產(chǎn)業(yè)，不得投向限制類、淘汰類及政策明令禁止的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
《工作辦法》還明確了政府投資基金的禁止投資行為，具體包括：通過名股實債等方式變相增加地方政府隱性債務(wù)；除設(shè)立方案明確可參與的并購重組、定向增發(fā)、戰(zhàn)略配售外，從事其他公開交易類股票投資；直接或間接從事期貨等衍生品類交易；為企業(yè)或項目提供擔保；開展承擔無限責任的投資。
同時，《工作辦法》明確，國家級基金要立足全局，根據(jù)基金定位重點支持國家現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)等重點領(lǐng)域，支持符合條件的跨區(qū)域重大項目以及示范帶動效應(yīng)強的民間投資項目，補齊產(chǎn)業(yè)發(fā)展短板，突破產(chǎn)業(yè)瓶頸，聚焦少數(shù)關(guān)鍵領(lǐng)域發(fā)揮示范引領(lǐng)作用。鼓勵國家級基金加強與地方基金聯(lián)動，在前沿科技領(lǐng)域和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，結(jié)合地方資源稟賦，通過聯(lián)合設(shè)立子基金或?qū)Φ胤交鸪鲑Y等方式，形成資金合力。
地方基金要找準定位，因地制宜選擇投資領(lǐng)域，注重支持產(chǎn)業(yè)升級和創(chuàng)新能力提升，支持小微民營企業(yè)和科技型企業(yè)孵化，帶動社會資本有效參與。
對基金投向“事后監(jiān)管”
與《工作辦法》同步制定的《管理辦法》，是對基金投向的“事后監(jiān)管”，建立了一套突出基金投向政策取向評價、覆蓋基金運營管理全流程、定量和定性相結(jié)合的評價體系。
《管理辦法》構(gòu)建了多維度的評價框架，具體包括：反映投資方向是否符合國家戰(zhàn)略規(guī)劃要求、是否有效彌補市場失靈、在支持早期科創(chuàng)企業(yè)等方面實際貢獻的政策符合性指標，是否落實國家區(qū)域戰(zhàn)略、反映重點投向領(lǐng)域契合度及產(chǎn)能有效利用情況的優(yōu)化生產(chǎn)力布局指標，以及反映資金效能和管理人專業(yè)水平的政策執(zhí)行能力指標。
同時，評價結(jié)果與應(yīng)用剛性掛鉤，將評價結(jié)果作為未來預(yù)算安排、基金存續(xù)調(diào)整、管理團隊激勵與問責的重要依據(jù)。對政策效益顯著、運營良好的基金，可予以持續(xù)支持；對長期績效不彰、偏離目標的基金，將采取約談、整改等措施。
劉國艷表示，總的來說，兩份文件的出臺，標志著我國政府投資基金進入了以“規(guī)范發(fā)展、提質(zhì)增效”為特征的新階段。通過強化布局規(guī)劃的“導航儀”作用和投向評價的“指揮棒”功能，政府投資基金必將更好地肩負起服務(wù)國家戰(zhàn)略、推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的使命。