特斯拉去年收官之際勢頭強勁，投資者愈發(fā)追捧埃隆?馬斯克對自動駕駛汽車的樂觀愿景，然而該公司想要贏得實際購車者的青睞，卻是另一番光景。
這家全球市值最高車企的股價下半年飆升，主要得益于首席執(zhí)行官馬斯克大肆宣揚人工智能與機器人技術(shù)的突破。但馬斯克口中的技術(shù)進展，并未轉(zhuǎn)化為終端銷量的成功 —— 盡管三季度交付量創(chuàng)歷史新高，特斯拉去年下半年的汽車銷量仍大概率同比下滑。
彭博社匯總數(shù)據(jù)顯示，市場預(yù)計特斯拉將于本周五公布，四季度交付量約為 44.09 萬輛，同比下滑 11%。特斯拉本周還罕見地發(fā)布了自研的分析師預(yù)測均值，其預(yù)期更為悲觀，認(rèn)為四季度交付量同比降幅將達(dá) 15%。
華爾街對特斯拉 2026 年的業(yè)績前景也愈發(fā)悲觀。兩年前的此時，分析師還預(yù)測特斯拉全年交付量將突破 300 萬輛，而今這一平均預(yù)期已暴跌至約 180 萬輛。
CFRA 研究公司股票分析師加勒特?尼爾森在電話采訪中表示：“特斯拉投資者關(guān)注的是公司未來 5 年、10 年、15 年的發(fā)展前景，卻對短期業(yè)績表現(xiàn)視而不見。問題在于，他們能否一直保持這種心態(tài)，尤其是在我們認(rèn)為公司財務(wù)層面的利空因素將愈發(fā)凸顯的情況下?！?/p>
跌宕起伏的 2025 年
即便以馬斯克和特斯拉這兩個 “動蕩代名詞” 的標(biāo)準(zhǔn)來看，2025 年也堪稱波折不斷。
特斯拉汽車銷量年初開局慘淡，部分原因是公司為旗下最暢銷車型煥新版 Model Y，對所有整車工廠的生產(chǎn)線進行改造升級；另一重要原因則是，馬斯克為美國總統(tǒng)唐納德?特朗普履職引發(fā)了公眾的強烈反對。
截至 4 月初，馬斯克因關(guān)祱政策與特朗普政府官員公開爭執(zhí)之際，特斯拉年內(nèi)股價已暴跌 45%。
此后馬斯克抽身政務(wù)，重回其深耕多年的核心目標(biāo) —— 打造依托全自動駕駛汽車的網(wǎng)約車業(yè)務(wù)，這一舉動推動公司股價觸底反彈。
6 月，特斯拉在奧斯汀推出僅限受邀用戶體驗的機器人出租車服務(wù)，每輛運營的 Model Y 均配備安全員監(jiān)管行車，接送馬斯克的粉絲穿梭于這座得州首府。盡管該服務(wù)上線首日就出現(xiàn)車輛違章行為，引發(fā)聯(lián)邦監(jiān)管機構(gòu)關(guān)注，后者已對特斯拉自動駕駛系統(tǒng)啟動多項調(diào)查，但投資者對這些安全隱患不以為意。
9 月，特斯拉董事會為馬斯克擬定了新的薪酬方案，若達(dá)成包括交付數(shù)百萬輛機器人出租車在內(nèi)的業(yè)績里程碑，馬斯克可獲得價值最高1 萬億美元的薪酬。此后不久，特斯拉股價全年漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正，反彈行情圓滿收官。
12 月 16 日，特斯拉股價收于歷史新高，短短 8 個多月時間，公司市值累計增長超 9150 億美元。
消費者仍存疑慮
盡管特斯拉機器人出租車的前景讓投資者趨之若鶩，購車者卻態(tài)度相對謹(jǐn)慎。
馬斯克本人也坦言，說服消費者購買特斯拉主推的完全自動駕駛系統(tǒng)（FSD）面臨挑戰(zhàn)，該系統(tǒng)雖標(biāo)榜 “全自動駕駛”，實則仍需人類監(jiān)管操作。特斯拉因夸大車輛自動駕駛能力、誤導(dǎo)加州消費者遭起訴，此事或?qū)е录又荼O(jiān)管機構(gòu)在今年初暫停特斯拉的銷售牌照 30 天。
特斯拉試圖憑借駕駛輔助功能，在競爭白熱化的中國電動汽車市場脫穎而出，卻未能如愿。比亞迪、小米等本土車企均將同類系統(tǒng)作為車型標(biāo)配，搶占市場優(yōu)勢。
分析師預(yù)計，主要受比亞迪在華銷量遙遙領(lǐng)先、在歐市場勢頭迅猛的影響（特斯拉 FSD 系統(tǒng)尚未獲得歐洲監(jiān)管機構(gòu)批準(zhǔn)），這家總部位于深圳的車企將連續(xù)第五個季度蟬聯(lián)全球純電動汽車銷量冠軍。
前路挑戰(zhàn)重重
特斯拉迎來市場普遍預(yù)期的連續(xù)第二年年度銷量下滑后，2026 年還將面臨更多挑戰(zhàn)。美國已終止電動汽車購置與租賃的聯(lián)邦稅收抵免政策，馬斯克此前就警告，這一舉措可能導(dǎo)致公司 “經(jīng)歷幾個艱難的季度”。
也有觀點認(rèn)為，美國新能源政策支持的退出暗藏轉(zhuǎn)機 —— 此舉已導(dǎo)致多家主流車企縮減電動汽車投資。福特汽車上月表示，因放棄多個注定虧損的電動汽車及電池項目，公司預(yù)計將計提約 195 億美元相關(guān)費用。
馬斯克在年末為賽博出租車（Cybercab）造勢，這款雙門緊湊型小車配備蝴蝶門設(shè)計。馬斯克于 2024 年末首次亮相的該車原型車無方向盤、無腳踏板，但特斯拉董事會主席羅賓?丹霍姆 10 月接受彭博社采訪時表示，若監(jiān)管機構(gòu)有要求，量產(chǎn)版將加裝這些操控部件。
深水資產(chǎn)管理公司管理合伙人吉恩?芒斯特表示：“投資者已完全認(rèn)可馬斯克的自動駕駛愿景，這恰逢其時 —— 特斯拉電動汽車業(yè)務(wù)明年的銷量增速大概率持平或僅增長 5%?，F(xiàn)階段，馬斯克只需讓汽車業(yè)務(wù)在明年企穩(wěn)，就能滿足投資者的期待?！?/p>