來(lái)源：行家券業(yè)

　　剛榮獲 “上證鷹?金質(zhì)量” 并購(gòu)重組獎(jiǎng)的合并航母券商，因?yàn)閮赡昵昂炇鸬囊粏挝茨艹晒Φ捻?xiàng)目，被深交所公開(kāi)批評(píng)警示。

　　監(jiān)管通報(bào)

　　在中節(jié)能鐵漢生態(tài)環(huán)境股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：節(jié)能鐵漢）并購(gòu)重組項(xiàng)目撤單多時(shí)后，擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)的國(guó)泰海通證券和擔(dān)任會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)的致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（簡(jiǎn)稱(chēng)：致同所），同步被深交所公開(kāi)點(diǎn)名。

　　下發(fā)于今年12月5日深證函〔2025〕1200號(hào)顯示，原海通證券（現(xiàn)已更名為國(guó)泰海通證券）擔(dān)任節(jié)能鐵漢發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金項(xiàng)目的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。在執(zhí)業(yè)過(guò)程中，對(duì)標(biāo)的公司中節(jié)能大地環(huán)境修復(fù)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：大地修復(fù)）提前確認(rèn)收入事項(xiàng)核查不到位。

　　具體來(lái)看，國(guó)泰海通證券簽署的相關(guān)文件顯示，標(biāo)的公司對(duì)環(huán)境修復(fù)項(xiàng)目按履約進(jìn)度確認(rèn)收入，履約進(jìn)度按照各項(xiàng)目實(shí)際累計(jì)發(fā)生成本占合同預(yù)計(jì)總成本的比例確定，以供應(yīng)商簽字蓋章的工程完成產(chǎn)值確認(rèn)表為佐證，并以經(jīng)客戶(hù)或監(jiān)理簽字蓋章確認(rèn)的產(chǎn)值（工程量）確認(rèn)單進(jìn)行復(fù)核。

　　在審核問(wèn)詢(xún)回復(fù)中，國(guó)泰海通證券稱(chēng)執(zhí)行了控制測(cè)試、檢查與收入確認(rèn)相關(guān)的支持性文件、對(duì)項(xiàng)目成本執(zhí)行檢查和截止性測(cè)試等，并發(fā)表核查意見(jiàn)稱(chēng)大地修復(fù)根據(jù)投入法確認(rèn)項(xiàng)目完工百分比，相關(guān)內(nèi)控制度健全并有效執(zhí)行。

　　然而，這樣的回復(fù)并未讓監(jiān)管輕輕放過(guò)。經(jīng)查，大地修復(fù)部分項(xiàng)目存在提前確認(rèn)收入的情況，對(duì)大地修復(fù)2022年、2023年?duì)I業(yè)收入的影響金額分別為6638.64萬(wàn)元、-473.77萬(wàn)元，占大地修復(fù)當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為11.35%、-0.81%；對(duì)大地修復(fù)當(dāng)期利潤(rùn)總額的影響金額分別為1695.41萬(wàn)元、-63.49萬(wàn)元，占大地修復(fù)當(dāng)期利潤(rùn)總額的比例分別為46.98%、-1.13%。

　　深交所認(rèn)定，國(guó)泰海通證券對(duì)大地修復(fù)部分項(xiàng)目收入確認(rèn)、成本核算準(zhǔn)確性執(zhí)行的核查程序不到位，發(fā)表的核查意見(jiàn)不審慎，對(duì)國(guó)泰海通證券采取書(shū)面警示的自律監(jiān)管措施。要求引以為戒，采取切實(shí)措施進(jìn)行整改，對(duì)照相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)，限期20日提交經(jīng)保薦業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、質(zhì)控負(fù)責(zé)人、內(nèi)核負(fù)責(zé)人簽字并加蓋公司公章的書(shū)面整改報(bào)告。后續(xù)還應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格遵守法律法規(guī)、執(zhí)業(yè)規(guī)范和業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，認(rèn)真履行職責(zé)，切實(shí)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，保證重組報(bào)告書(shū)和出具文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

　　同一天，深交所深證審紀(jì)〔2025〕37號(hào)對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人朱凱凱、林子鵬給予通報(bào)批評(píng)的處分，通報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，并記入誠(chéng)信檔案。深交所同樣要求要求兩人引以為戒，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)、執(zhí)業(yè)規(guī)范和業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，遵循誠(chéng)實(shí)守信、勤勉盡責(zé)，認(rèn)真履行獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人職責(zé)，切實(shí)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量，保證重組報(bào)告書(shū)和出具文件的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

　　簽字名單

　　對(duì)這單“真實(shí)、準(zhǔn)確、完整”存在“瑕疵”的項(xiàng)目，行家也感到陌生。查看相關(guān)文件，終于有了發(fā)現(xiàn)。

　　深交所申報(bào)項(xiàng)目歷史信息顯示，2023年12月，深交所受理了節(jié)能鐵漢的并購(gòu)重組申請(qǐng)，擬募資5.5億元。申報(bào)當(dāng)月，深交所即提出問(wèn)詢(xún)。彼時(shí)的海通證券前后出具了四份獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告。2024年9月，撤回申請(qǐng)。

　　時(shí)隔年余，這單已經(jīng)“爛尾”的項(xiàng)目，簽字人員名單已是物是人非，但責(zé)任路徑卻清晰可循。

　　簽字的項(xiàng)目主辦人朱凱凱，在2018年5月任職于西部證券，2022年9月?lián)伪Ｋ]代表人，期間成功簽署1單IPO項(xiàng)目。2023年6月，他以保代身份加入海通證券；如今登記執(zhí)業(yè)于國(guó)泰海通證券。此前未有IPO撤否和違規(guī)處罰記錄。

　　同時(shí)被點(diǎn)名的林子鵬，公開(kāi)信息僅顯示他在2021年7月登記執(zhí)業(yè)于海通證券。因現(xiàn)已離職注銷(xiāo)，未查到是否有簽署項(xiàng)目記錄。

　　在這份文件中簽字的還有一位項(xiàng)目主辦人，并且更為資深：林雙在2016年12月加入海通證券，2020年10月起擔(dān)任保代至今，未有簽署IPO項(xiàng)目記錄和違規(guī)處罰信息。而本次他未被監(jiān)管點(diǎn)名，或許另有原因。

　　當(dāng)時(shí)的內(nèi)核負(fù)責(zé)人張衛(wèi)東，也在今年4月變更登記至國(guó)泰海通，但似乎未再擔(dān)任內(nèi)核負(fù)責(zé)人。

　　而以海通證券法定代表人身份簽字的周杰，成了這家老牌券商“最后一任掌門(mén)”——2025年1月，他調(diào)任上海國(guó)際集團(tuán)一把手，如今只是國(guó)泰海通證券的股東董事、副董事長(zhǎng)。

　　順便一提，時(shí)任部門(mén)負(fù)責(zé)人孫迎辰，因?yàn)楸娝苤脑?，從證券行業(yè)離開(kāi)。

　　案件思考

　　本案中存在一個(gè)值得關(guān)注的細(xì)節(jié)：標(biāo)的公司存在明確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛增與調(diào)整情形，從而導(dǎo)致上市公司節(jié)能鐵漢相關(guān)數(shù)據(jù)“失真”。

　　考慮到監(jiān)管未認(rèn)定為“信息披露違規(guī)”，對(duì)國(guó)泰海通和兩名人員的自律處罰也并不重。中個(gè)原因，或在于項(xiàng)目已主動(dòng)撤回，尚未進(jìn)入公開(kāi)募資環(huán)節(jié)。

　　然而，站在普通投資者的立場(chǎng)，此類(lèi)違規(guī)行為的性質(zhì)無(wú)可辯駁。

　　要知道，中小股民普遍缺乏專(zhuān)業(yè)金融知識(shí)儲(chǔ)備，難以理解“履約進(jìn)度確認(rèn)收入”“投入法核算”等專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)處理邏輯。而國(guó)泰海通證券作為專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，本應(yīng)履行勤勉盡責(zé)義務(wù)，充當(dāng)資本市場(chǎng)的“守門(mén)人”，卻因種種原因，諸如履職懈怠、路徑依賴(lài)，未能有效核查出標(biāo)的公司提前確認(rèn)收入的違規(guī)行為。

　　值得慶幸的是，這單項(xiàng)目在審核階段就被監(jiān)管發(fā)現(xiàn)，一番問(wèn)詢(xún)之后及時(shí)撤回。設(shè)想一下，如果項(xiàng)目最終實(shí)施完成，投資者被虛假的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)誤導(dǎo)，做出錯(cuò)誤的投資決策，一旦事發(fā)，損失難以彌補(bǔ)。

　　此次監(jiān)管“懲前毖后、一視同仁”的處罰，既是對(duì)“合并航母”的直接警示，更是對(duì)全行業(yè)的深刻鞭策——券商機(jī)構(gòu)必須恪守勤勉盡責(zé)的底線(xiàn)，以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮瞬橹涡畔⑴兜馁|(zhì)量防線(xiàn)，才能真正守護(hù)投資者的合法權(quán)益，維系資本市場(chǎng)的公平與公信力。

　　免責(zé)聲明：本文僅供信息分享，不構(gòu)成對(duì)任何人的任何投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。