A股三大指數(shù)今日（12月12日）集體上漲，截至收盤，滬指漲0.41%，深證成指漲0.84%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.97%。滬深兩市全天成交額達(dá)到2.09萬億元，較昨日放量超2300億元。

　　盤面上，AI產(chǎn)業(yè)鏈重拾攻勢(shì)，重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF（589520）、光模塊CPO含量超56%的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）盤中場(chǎng)內(nèi)價(jià)格雙雙漲超2%；商業(yè)航天、可控核聚變、超導(dǎo)等多題材聯(lián)袂帶動(dòng)，一鍵布局低空經(jīng)濟(jì)+大飛機(jī)+軍民融合+商業(yè)航天的通用航空ETF華寶（159231）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收漲1.69%，高人氣國(guó)防軍工ETF（512810）收盤價(jià)再創(chuàng)逾1個(gè)月新高。

　　港股方面，港股科技股大面積爆發(fā)，A+H芯片產(chǎn)業(yè)鏈再度走強(qiáng)，全市場(chǎng)首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）全天震蕩走強(qiáng)，放量收漲2.07%；重倉(cāng)互聯(lián)網(wǎng)龍頭的港股互聯(lián)網(wǎng)ETF（513770）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格大漲1.86%，一舉收復(fù)5日、10日線。

　　消息面上，12月11日召開的重要會(huì)議總結(jié)2025年經(jīng)濟(jì)工作，分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署2026年經(jīng)濟(jì)工作。明年是“十五五”開局之年，會(huì)議提出要“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)”“實(shí)現(xiàn)‘十五五’良好開局”。

　　此外，展望明年的經(jīng)濟(jì)前景，世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織等國(guó)際組織紛紛上調(diào)對(duì)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。世界銀行認(rèn)為，長(zhǎng)期看中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力仍相當(dāng)高，通過加強(qiáng)科技創(chuàng)新、提高資源分配效率等，中國(guó)將繼續(xù)提高生產(chǎn)力水平。

　　展望后市，德邦證券指出，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地釋放全球流動(dòng)性，階段性利好兌現(xiàn)下市場(chǎng)有所調(diào)整，但市場(chǎng)成交額依舊處于健康區(qū)間，建議關(guān)注科技成長(zhǎng)、紅利與周期資源，關(guān)注低估值且政策敏感的板塊。

　　華龍證券表示，2026年政策延續(xù)積極，繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)調(diào)著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，市場(chǎng)基本面有望繼續(xù)鞏固，為市場(chǎng)提供有力支撐。政策實(shí)施要求中，將“內(nèi)需主導(dǎo)”、“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)”放在了前列，結(jié)合十五五規(guī)劃建議，可繼續(xù)關(guān)注相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股信息技術(shù)ETF、國(guó)防軍工ETF等行業(yè)主題ETF的交易和基本面情況。

　　一、從賣鏟子轉(zhuǎn)向挖金子：AI應(yīng)用進(jìn)入大機(jī)會(huì)時(shí)代！重倉(cāng)端側(cè)AI的——科創(chuàng)人工智能ETF（589520）放量勁漲2.12%

　　國(guó)產(chǎn)AI王者歸來！重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈的科創(chuàng)人工智能ETF（589520）早盤翻紅后，發(fā)力走高，場(chǎng)內(nèi)漲幅最高上探2.3%，收漲2.12%，全天成交額4729萬元，環(huán)比激增92%，值得關(guān)注的是，該ETF午后頻現(xiàn)溢價(jià)區(qū)間，顯示買盤資金更為強(qiáng)勢(shì)，伴隨成交大幅放量，或有資金進(jìn)場(chǎng)布局！

　　科創(chuàng)人工智能ETF（589520）30只成份股中，28只個(gè)股收漲，超六成個(gè)股漲逾2%，其中，合合信息領(lǐng)漲超13%，芯原股份漲逾7%，云天勵(lì)飛、云從科技漲超6%，樂鑫科技、福昕軟件、金山辦公等個(gè)股大幅跟漲。

　　消息面上，端側(cè)AI領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)新成果。字節(jié)跳動(dòng)旗下豆包手機(jī)助手技術(shù)預(yù)覽版12月初發(fā)布，與中興通訊聯(lián)合推出的努比亞M153工程樣機(jī)首發(fā)即售罄；阿里巴巴正式開售自研的夸克AI眼鏡，集成千問大模型，支持實(shí)時(shí)翻譯、支付和互聯(lián)網(wǎng)搜索等功能，進(jìn)軍消費(fèi)級(jí)智能可穿戴設(shè)備市場(chǎng)。

　　政策面上，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施人工智能+行動(dòng)的意見》，提出到2027年新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，到2030年超90%。

　　天風(fēng)證券表示，端側(cè)AI產(chǎn)業(yè)鏈暖風(fēng)頻吹，終端廠商持續(xù)加碼智能硬件與交互創(chuàng)新，算力與應(yīng)用深度融合驅(qū)動(dòng)生態(tài)快速擴(kuò)張，2026年有望迎來端側(cè)AI大年。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，相比算力，AI應(yīng)用似乎更具有想象空間。算力層的“價(jià)值底座”已趨于穩(wěn)固，估值變得“有跡可循”；應(yīng)用層的爆發(fā)才剛剛開始，其重塑各行各業(yè)、創(chuàng)造全新商業(yè)模式的“想象空間”顯然更大。AI投資邏輯逐步迭代，從“賣鏟子”（硬件和基礎(chǔ)設(shè)施）轉(zhuǎn)向“挖金子”（實(shí)際應(yīng)用和商業(yè)化）。

　　值得關(guān)注的是，科創(chuàng)人工智能ETF（589520）標(biāo)的指數(shù)均衡配置應(yīng)用軟件、終端應(yīng)用、終端芯片、云端芯片四大環(huán)節(jié)，AI產(chǎn)業(yè)鏈正由云端向邊緣側(cè)發(fā)展，從依賴海外技術(shù)向自主可控發(fā)展，科創(chuàng)板人工智能方向或契合AI產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)下現(xiàn)狀，或具備更大潛力。

　　【國(guó)產(chǎn)替代之光，科創(chuàng)自立自強(qiáng)】

　　科技摩擦背景下，信息安全、產(chǎn)業(yè)安全重要性凸顯。AI作為核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)自主可控至關(guān)重要。科創(chuàng)人工智能ETF（589520）及其聯(lián)接基金（聯(lián)接A：024560，聯(lián)接C：024561）重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈、具備較強(qiáng)國(guó)產(chǎn)替代特點(diǎn)，前十大重倉(cāng)股權(quán)重占比逾七成，第一大重倉(cāng)行業(yè)半導(dǎo)體占比超一半，集中度高，具備較強(qiáng)進(jìn)攻性。

　　二、張憶東：2026年最確定的還是AI！首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）放量大漲2.07%

　　12月12日， A+H芯片產(chǎn)業(yè)鏈再度走強(qiáng)。全市場(chǎng)首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131）全天震蕩走強(qiáng)，放量收漲2.07%，單日成交額8228萬元，一舉收復(fù)5日、10日均線。

　　成份股方面，阜博集團(tuán)、天岳先進(jìn)漲超6%，商湯-W漲超5%，小米集團(tuán)-W、美圖公司、第四范式、峰岹科技、瑞聲科技等多股漲超3%。

　　消息面上，OpenAI正式發(fā)布GPT-5.2系列模型，迎戰(zhàn)谷歌Gemini 3。GPT-5.2是OpenAI迄今最先進(jìn)的人工智能模型，針對(duì)專業(yè)工作場(chǎng)景進(jìn)行了全面優(yōu)化，創(chuàng)多個(gè)基準(zhǔn)測(cè)試的行業(yè)記錄，其中的GPT-5.2 Thinking刷新了SWE編碼能力測(cè)試的歷史最高分，對(duì)AI板塊情緒產(chǎn)生提振。

　　近期，興業(yè)證券全球首席策略師張憶東在一次路演中指出，牛市風(fēng)雨無阻，我們對(duì)中期還是非常樂觀，但是短期需要耐心，耐心的方向依然是做多。這一次AI到現(xiàn)在為止，還屬于一個(gè)大周期的初期。2026年最確定的還是AI。

　　展望2026年，AI板塊可以關(guān)注哪些細(xì)分方向？西部證券分析認(rèn)為，算力筑基，模型進(jìn)階，應(yīng)用可期。具體可關(guān)注以下三個(gè)方向：

　　AI芯片：國(guó)內(nèi)外大廠CapEx有望持續(xù)增長(zhǎng)，而需求端AI規(guī)?；瘧?yīng)用有望帶動(dòng)Tokens消耗高增，繼續(xù)看好AI算力。DeepSeek-V3.1針對(duì)下一代國(guó)產(chǎn)芯片而使用UE8M0FP8參數(shù)精度的特殊設(shè)計(jì)，我們認(rèn)為將加速國(guó)產(chǎn)AI芯片在未來推理主導(dǎo)市場(chǎng)的規(guī)模化落地；北京大學(xué)推出的專為AI算子開發(fā)設(shè)計(jì)的程序語(yǔ)言TileLang或?qū)⑼苿?dòng)國(guó)產(chǎn)AI芯片建立成熟的軟件體系；國(guó)內(nèi)AI芯片性能持續(xù)提升，算力自主可控勢(shì)在必行，重視國(guó)產(chǎn)算力。

　　模型側(cè)：多模態(tài)能力從根本上降低了大模型的理解、交互和解決實(shí)際問題的門檻，從而將其應(yīng)用范圍從文字世界，極大地拓展至我們身處的這個(gè)物理世界，重點(diǎn)關(guān)注大模型多模態(tài)能力提升。

　　應(yīng)用側(cè)：“人工智能+”頂層政策牽引，企業(yè)級(jí)AI應(yīng)用有望在2026年迎來規(guī)?；茝V拐點(diǎn)， Agent智能體應(yīng)用普及率有望快速提升。 AI硬件方面，OpenAI計(jì)劃將在2026年末至2027年初推出首批AI終端（眼鏡、錄音筆或可穿戴別針等），預(yù)計(jì)明年我們有望看到OpenAI入局帶來的生態(tài)預(yù)熱與產(chǎn)業(yè)鏈共振。

　　中國(guó)銀河證券此前指出，“人工智能”連續(xù)兩年被重要會(huì)議強(qiáng)調(diào)，確認(rèn)其作為引領(lǐng)性、顛覆性技術(shù)的戰(zhàn)略地位以及我國(guó)當(dāng)下科技與產(chǎn)業(yè)融合的主攻方向。對(duì)比2024年的提法是“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，更側(cè)重于指明方向，今年的導(dǎo)向更側(cè)重確保科技創(chuàng)新能真正轉(zhuǎn)化為可見、可量化的產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能和產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)未來政策導(dǎo)向?qū)⒏鼈?cè)重于產(chǎn)業(yè)增加值、市場(chǎng)份額、龍頭企業(yè)培育等具體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

　　從估值來看，“港股芯片”的投資性價(jià)比較為突出。截至2025.12.11，港股信息技術(shù)ETF（159131）標(biāo)的指數(shù)最新市盈率為34.26倍，位于近3年39.85%分位點(diǎn)，距離今年2月高點(diǎn)仍有56%以上的空間，且估值性價(jià)比顯著優(yōu)于創(chuàng)業(yè)板指（市盈率40.37倍，近3年分位點(diǎn)89.54%）、納斯達(dá)克100（市盈率36.38倍，近3年分位點(diǎn)76.28%）等主要科技類指數(shù)。

　　直指港股芯片超級(jí)周期！可以T+0的港股芯片產(chǎn)業(yè)鏈ETF來了——全市場(chǎng)首只聚焦“港股芯片”產(chǎn)業(yè)鏈的港股信息技術(shù)ETF（159131），標(biāo)的指數(shù)由“70%硬件+30%軟件”構(gòu)成，重倉(cāng)港股“半導(dǎo)體+電子+計(jì)算機(jī)軟件”，涵蓋42只港股硬科技公司，其中中芯國(guó)際權(quán)重達(dá)20.48%，小米集團(tuán)-W權(quán)重9.53%，華虹半導(dǎo)體權(quán)重5.80%；不含阿里巴巴、騰訊、美團(tuán)等大市值互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。（截至2025.11.30）

　　三、漲停，新高！國(guó)防軍工板塊牛股扎堆，512810連漲三周！

　　國(guó)防軍工熱度居高不下！商業(yè)航天、可控核聚變、超導(dǎo)等多題材聯(lián)袂帶動(dòng)，高人氣國(guó)防軍工ETF（512810）收盤價(jià)再創(chuàng)逾1個(gè)月新高，相關(guān)成份股表現(xiàn)尤為亮眼，西部材料6天4板再創(chuàng)新高，應(yīng)流股份、航天發(fā)展亦創(chuàng)歷史新高，四川九洲尾盤封板。

　　本周，國(guó)防軍工ETF（512810）場(chǎng)內(nèi)累漲2.59%，大幅跑贏滬指（-0.34%）及滬深300（-0.08%），達(dá)成“連漲三周”階段成就。單周累計(jì)成交4.09億元，較上周顯著放量。

　　國(guó)防軍工板塊階段低位連續(xù)反彈，動(dòng)力來自何處？新域新質(zhì)領(lǐng)域加速發(fā)展或?yàn)橹饕?qū)動(dòng)，商業(yè)航天、可控核聚變、超導(dǎo)等相關(guān)概念熱門股密集漲停、新高，合力支撐板塊修復(fù)。

　　從行業(yè)發(fā)展來看，尖端軍工技術(shù)向民用領(lǐng)域溢出，催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、未來能源、深?？萍?、大飛機(jī)等萬億級(jí)新產(chǎn)業(yè)，拉動(dòng)新工藝、新材料、新器件發(fā)展，形成“軍技民用、反哺軍工”的良性循環(huán)，將進(jìn)一步推升國(guó)防軍工行業(yè)發(fā)展天花板。

　　中信建投證券判斷，我國(guó)國(guó)防軍工產(chǎn)業(yè)已從過去依賴國(guó)內(nèi)單一需求的模式，演進(jìn)為“內(nèi)需筑基（基本盤）、外貿(mào)擴(kuò)張（新引擎）、民用反哺（新邊界）”三輪驅(qū)動(dòng)的新發(fā)展格局，增長(zhǎng)動(dòng)能更加多元和可持續(xù)，行業(yè)正從“周期成長(zhǎng)”轉(zhuǎn)向“全面成長(zhǎng)”。

　　東方證券也認(rèn)為，軍工行業(yè)已企穩(wěn)向好，軍民貿(mào)有望共振。經(jīng)歷了2023~2024年的行業(yè)需求不振，2025年行業(yè)企穩(wěn)有所復(fù)蘇，產(chǎn)業(yè)鏈營(yíng)收重回增長(zhǎng)，內(nèi)部結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化的趨勢(shì)有望延續(xù)。2026年是新五年規(guī)劃的開局年，有望實(shí)現(xiàn)軍民貿(mào)需求共振。

　　投國(guó)防軍工，選“512八一0”。代碼有“八一”的國(guó)防軍工ETF（512810）覆蓋“商業(yè)航天 + 可控核聚變 + 低空經(jīng)濟(jì) + 大飛機(jī) + 深?？萍?+ 軍用AI”等諸多熱門主題，同時(shí)是融資融券+互聯(lián)互通標(biāo)的，是一鍵投資國(guó)防軍工核心資產(chǎn)的高效工具。

　　來源：滬深交易所等，截至2025.12.12。提醒：近期市場(chǎng)波動(dòng)可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請(qǐng)投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性投資，高度注意倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)管理。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：科創(chuàng)人工智能ETF及其聯(lián)接基金被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25；港股信息技術(shù)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通信息技術(shù)綜合指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.11.14，發(fā)布于2017.6.23；港股互聯(lián)網(wǎng)ETF被動(dòng)跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2016.12.30，發(fā)布于2021.1.11；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；國(guó)防軍工ETF被動(dòng)跟蹤中證軍工指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.12.26；通用航空ETF華寶被動(dòng)跟蹤國(guó)證通用航空產(chǎn)業(yè)指數(shù)，該指數(shù)基日為2012.6.29，發(fā)布于2012.12.28。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，通用航空ETF華寶、國(guó)防軍工ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶、港股信息技術(shù)ETF、港股互聯(lián)網(wǎng)ETF風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者。適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。