一份補(bǔ)充協(xié)議，未經(jīng)審議悄悄延長了關(guān)聯(lián)交易的付款期限，這隱秘操作讓一家科創(chuàng)板上市公司同時(shí)接到了來自深圳證監(jiān)局和上海證券交易所的監(jiān)管“罰單”。
深圳證監(jiān)局近日發(fā)布行政監(jiān)管措施決定，對深圳市道通科技股份有限公司采取責(zé)令改正措施，并對公司時(shí)任董事長兼總經(jīng)理李紅京、董事兼副總經(jīng)理農(nóng)穎斌、時(shí)任董事會秘書方文彬分別出具警示函。
同日，上海證券交易所也對道通科技及相關(guān)責(zé)任人作出了紀(jì)律處分。這家在2025年前三季度交出營收凈利潤雙增長“亮眼答卷”的科技企業(yè)，其內(nèi)部治理與信息披露的諸多漏洞暴露在監(jiān)管聚光燈下。
01 監(jiān)管重拳
監(jiān)管風(fēng)暴在2025年12月初降臨。12月5日晚間，道通科技發(fā)布公告，承認(rèn)收到深圳證監(jiān)局的責(zé)令改正決定及對相關(guān)責(zé)任人的警示函。
幾乎在同一時(shí)間，上海證券交易所也公布了針對道通科技的兩份監(jiān)管文件。
根據(jù)深圳證監(jiān)局的調(diào)查，道通科技存在多項(xiàng)違規(guī)行為。具體來看，調(diào)查發(fā)現(xiàn)了四項(xiàng)主要問題：未按規(guī)定審議并披露關(guān)聯(lián)交易變更、未披露關(guān)聯(lián)方資金占用、未披露前十大股東間的一致行動關(guān)系，以及股東大會文件記錄不完整。
這些行為違反了《上市公司信息披露管理辦法》等多項(xiàng)規(guī)定。
02 申辯駁回
面對監(jiān)管指出的問題，道通科技及相關(guān)責(zé)任人試圖作出申辯。公司與李紅京、農(nóng)穎斌提出，認(rèn)為簽署延期付款的補(bǔ)充協(xié)議不構(gòu)成對原交易方案的重大調(diào)整，也不構(gòu)成資金占用，因此未進(jìn)行審議和披露，并聲稱不存在資金占用的主觀故意。
作為公司時(shí)任董事兼副總經(jīng)理的農(nóng)穎斌還特別申辯，其并不分管和主導(dǎo)關(guān)聯(lián)交易變更的相關(guān)事項(xiàng)。
監(jiān)管部門的回應(yīng)是堅(jiān)決而明確的。上交所紀(jì)律處分委員會經(jīng)審核后認(rèn)為，公司與關(guān)聯(lián)方簽署補(bǔ)充協(xié)議，將交易價(jià)款支付期限大幅延長，屬于對原交易方案的重大調(diào)整，并形成了關(guān)聯(lián)方資金占用的事實(shí)。
上述違規(guī)事實(shí)已經(jīng)行政監(jiān)管措施查明認(rèn)定，違規(guī)事實(shí)清楚。公司及有關(guān)責(zé)任人提出的異議理由不能成立。
03 核心違規(guī)
此次監(jiān)管聚焦的核心，正是一筆關(guān)聯(lián)交易的“暗箱操作”。根據(jù)調(diào)查，道通科技在與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行交易后，后續(xù)簽署了一份補(bǔ)充協(xié)議，大幅延長了付款期限。
這一對交易條件的重大變更，既未履行上市公司內(nèi)部的審議程序，也未按規(guī)定對外進(jìn)行信息披露。這種操作實(shí)質(zhì)上形成了關(guān)聯(lián)方對公司資金的占用，嚴(yán)重侵害了中小股東的知情權(quán)和公司利益。
作為公司核心人物的時(shí)任董事長兼總經(jīng)理李紅京，以及作為該關(guān)聯(lián)交易對手方的時(shí)任董事兼副總經(jīng)理農(nóng)穎斌，被認(rèn)定對違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任。
04 業(yè)績表象
從公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，道通科技近期的經(jīng)營表現(xiàn)堪稱“優(yōu)異”。2025年第三季度報(bào)告顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入34.96億元，同比增長24.69%。
歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到7.33億元，同比大幅增長35.49%。單季度來看，第三季度歸母凈利潤同比增長更是高達(dá)63.49%。
然而，與紙面上利潤高速增長形成尖銳反差的是，公司現(xiàn)金流狀況急劇惡化。2025年前三季度，道通科技經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為2.02億元，同比暴跌55.75%。
利潤與經(jīng)營性現(xiàn)金流出現(xiàn)如此嚴(yán)重的背離，引起了市場和分析人士的高度警覺。
05 深層隱憂
現(xiàn)金流萎縮并非唯一的財(cái)務(wù)警報(bào)。截至2025年三季度末，道通科技的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)到50.23%。
這一數(shù)字與公司2020年2月剛剛登陸科創(chuàng)板時(shí)的資產(chǎn)負(fù)債率（20.22%）相比，在短短幾年內(nèi)出現(xiàn)了大幅攀升。負(fù)債水平的快速增加，結(jié)合經(jīng)營現(xiàn)金流的大幅下滑，加劇了市場對其財(cái)務(wù)穩(wěn)健性的擔(dān)憂。
更值得關(guān)注的是，此次監(jiān)管處分對公司一項(xiàng)重大戰(zhàn)略計(jì)劃可能構(gòu)成的沖擊。道通科技目前正處于發(fā)行H股并申請?jiān)谙愀勐?lián)交所主板上市的籌備階段。
就在收到監(jiān)管措施前不久的11月13日，公司董事會還在為赴港上市鋪路，審議通過了修訂一系列公司治理制度的相關(guān)議案。
06 上市前路
此次上海證券交易所作出的“通報(bào)批評”紀(jì)律處分，將被通報(bào)中國證監(jiān)會，并記入證券期貨市場誠信檔案數(shù)據(jù)庫。
這一記錄對于任何謀求在境內(nèi)外資本市場進(jìn)一步融資的上市公司而言，都是一個(gè)不容忽視的負(fù)面印記。市場普遍關(guān)切，此次密集的信披違規(guī)問題及其導(dǎo)致的監(jiān)管記錄，是否會對其正在推進(jìn)的赴港上市進(jìn)程造成實(shí)質(zhì)性的阻礙或延誤。
在公告中，道通科技表示公司及相關(guān)責(zé)任人高度重視決定書中指出的問題，將認(rèn)真吸取教訓(xùn)，全面梳理并積極整改。公司聲稱，本次行政監(jiān)管措施不會影響其正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。
從2020年登陸科創(chuàng)板募資12.18億元，到2022年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資12.8億元，道通科技在A股累計(jì)募集資金已達(dá)約25億元。
公司公告的結(jié)尾顯示，從2020年登陸科創(chuàng)板募資12.18億元，到2022年發(fā)行可轉(zhuǎn)債募資12.8億元，道通科技在A股累計(jì)募集資金已達(dá)約25億元。
當(dāng)一家公司一邊享受著資本市場豐厚的融資支持，另一邊卻讓至關(guān)重要的公司治理和信息披露“亮起紅燈”時(shí)，其內(nèi)在價(jià)值也引發(fā)市場的審慎打量。
上交所通報(bào)批評的紀(jì)律處分已被記入誠信檔案，這份記錄將跟隨道通科技的赴港上市之路，成為投資者評估其投資價(jià)值時(shí)一個(gè)無法抹去的問號。
注：本文由AI生成，請仔細(xì)甄別。