“卻顧所來徑，蒼蒼橫翠微?！?/p>

　　2025年這一年，全球經(jīng)濟復(fù)蘇乏力與地緣博弈交織的外部環(huán)境，同國內(nèi)高質(zhì)量發(fā)展與金融強國建設(shè)的內(nèi)在要求相互碰撞，共同推動中國金融體系加速告別規(guī)模擴張的舊范式，邁入以質(zhì)量提升、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、風(fēng)險可控為核心的新周期。

　　回望2025，中國金融業(yè)正處于由“大”向“強”的深刻轉(zhuǎn)型之中，行業(yè)正逐步摒棄舊有增長慣性，在重塑中明確了質(zhì)量優(yōu)先、服務(wù)為本的新航向。從頂層設(shè)計錨定方向，到機構(gòu)改革“瘦身強體”；從百萬億資金精準(zhǔn)滴灌實體，到耐心資本深耕科創(chuàng)；從嚴(yán)監(jiān)管筑牢防線，到技術(shù)重構(gòu)服務(wù)邏輯……每一次關(guān)鍵突破，都共同指向構(gòu)建一個更穩(wěn)健、更高效、更開放的現(xiàn)代金融體系。

　　這些變革不僅標(biāo)志著中國金融體系邁向成熟的系統(tǒng)性跨越，更在重塑金融與實體經(jīng)濟之間共生共榮的新型關(guān)系。全景式記錄并解讀這一年的演進軌跡與深層邏輯，正是洞察中國金融未來走向的重要鎖鑰。

　　為此，21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者在歲末年初之際梳理出2025年金融領(lǐng)域的十大關(guān)鍵事件，以饗讀者。

　　一、頂層設(shè)計：“十五五”規(guī)劃建議擘畫金融強國藍圖

　　2025年10月28日，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》（以下簡稱“十五五”規(guī)劃建議）正式公布，為未來五年中國經(jīng)濟社會發(fā)展擘畫了宏偉藍圖。這份綱領(lǐng)性文件將金融提升到前所未有的戰(zhàn)略高度，“金融”一詞被提及17次，并首次將“加快建設(shè)金融強國”確立為核心目標(biāo)，標(biāo)志著金融發(fā)展從“大”到“強”的歷史性跨越。

　　“十五五”規(guī)劃建議為金融強國建設(shè)明確了清晰的實施路徑與核心任務(wù)。在對內(nèi)改革層面，明確提出完善中央銀行制度、貨幣政策與宏觀審慎管理體系“雙支柱”框架；將科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融這“五篇大文章”確立為金融服務(wù)實體經(jīng)濟的核心抓手；并致力于提高資本市場制度的包容性與適應(yīng)性。

　　在對外開放與監(jiān)管層面，規(guī)劃強調(diào)“穩(wěn)”與“進”的平衡：一方面要求全面加強金融監(jiān)管，強化央地協(xié)同，豐富風(fēng)險處置工具，構(gòu)建堅實的風(fēng)險防范化解體系；另一方面則明確穩(wěn)步推進高水平開放，包括穩(wěn)步發(fā)展數(shù)字人民幣、加快建設(shè)上海國際金融中心等重大舉措。

　　對于銀行業(yè)而言，這一頂層設(shè)計不僅意味著發(fā)展導(dǎo)向的根本轉(zhuǎn)變，即從過去的規(guī)模擴張轉(zhuǎn)向未來的質(zhì)量提升與結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更在戰(zhàn)略層面為行業(yè)未來的業(yè)務(wù)布局、風(fēng)險防控和國際化發(fā)展提供了根本遵循與行動指南。

　　二、機構(gòu)重塑：近400家機構(gòu)有序退出，行業(yè)生態(tài)重構(gòu)

　　2025年，中國金融業(yè)在“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“質(zhì)量提升”的進程中，展開了以中小金融機構(gòu)為重點的深度結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

　　市場退出與兼并重組成為優(yōu)化行業(yè)生態(tài)、化解存量風(fēng)險的關(guān)鍵抓手。據(jù)本報記者不完全統(tǒng)計，全年共有394家銀行業(yè)金融機構(gòu)通過解散、合并、注銷等方式有序退出市場，退出數(shù)量超過此前數(shù)年總和。中金公司研究報告進一步顯示，2024-2025兩年間，通過兼并重組減少的銀行機構(gòu)近550家，數(shù)量超過了此前七年的總和，標(biāo)志著行業(yè)“瘦身強體”進入攻堅收效階段。

　　此輪調(diào)整中，農(nóng)信社系統(tǒng)的改革是重中之重，其省級統(tǒng)一法人化進程顯著提速。截至2025年末，已有13個省份完成了省級法人機構(gòu)的組建。改革路徑呈現(xiàn)出多元化特征：貴州、江西等6省采用聯(lián)合銀行模式；內(nèi)蒙古、河南、新疆等6省選擇組建統(tǒng)一法人農(nóng)商銀行；山西則創(chuàng)新采用了“聯(lián)合銀行+農(nóng)商行”的混合模式。不同的路徑選擇，體現(xiàn)了各地在精準(zhǔn)平衡風(fēng)險化解與激發(fā)機構(gòu)活力之間的差異化探索。

　　改革浪潮中，不同類型銀行機構(gòu)發(fā)揮了各自的關(guān)鍵作用。國有大行主動擔(dān)當(dāng)，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行先后獲批將旗下部分村鎮(zhèn)銀行改制為支行，填補了“村改支”的政策與實踐空白。在城商行領(lǐng)域，新疆銀行通過吸收合并、錦州銀行通過業(yè)務(wù)承接等方式，為高風(fēng)險中小銀行的風(fēng)險化解探索了市場化、法治化新路徑。

　　一系列改革舉措的成效，直接體現(xiàn)在風(fēng)險指標(biāo)的持續(xù)改善上。國家金融監(jiān)管總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，“十四五”期間銀行業(yè)不良資產(chǎn)處置規(guī)模較“十三五”增長超40%，行業(yè)抵御風(fēng)險的資本和撥備總規(guī)模已突破50萬億元。隨著高風(fēng)險中小銀行數(shù)量大幅下降，部分地區(qū)已實現(xiàn)高風(fēng)險機構(gòu)“動態(tài)清零”。這場深刻的結(jié)構(gòu)性重塑，不僅顯著提升了銀行業(yè)的整體穩(wěn)健性，更為其長期高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)。

　　三、服務(wù)實體：“五篇大文章”引百萬資金精準(zhǔn)滴灌

　　2025年3月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》，為金融服務(wù)實體經(jīng)濟提供了明確的路線圖。這標(biāo)志著金融資源的配置導(dǎo)向正從追求規(guī)模擴張向聚焦主責(zé)主業(yè)深化，銀行業(yè)正經(jīng)歷一場深刻的服務(wù)理念重塑。

　　為將頂層設(shè)計轉(zhuǎn)化為實際效能，一套與之配套的政策框架與動態(tài)評估機制迅速建立。中國人民銀行信貸市場司副司長余劍在2025年11月22日的“第二十屆21世紀(jì)金融年會”上介紹，2024年以來，人民銀行牽頭相關(guān)部門，持續(xù)健全“五篇大文章”的政策服務(wù)體系，建立了專門的統(tǒng)計評估機制，并建設(shè)了信貸市場綜合業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)，從而形成了“政策實施-效果評估-動態(tài)優(yōu)化”的管理閉環(huán)。

　　這一系統(tǒng)性工程的成效，在關(guān)鍵金融數(shù)據(jù)上得到了清晰印證。根據(jù)余劍披露的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2025年8月末，金融“五篇大文章”貸款余額105.6萬億元，占各項貸款的比重達到38.7%，同比增長13.2%，增速比各項貸款平均增速高6.6個百分點；其中科技、綠色、普惠、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)、數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)貸款余額分別同比增長12.1%、23.8%、10.8%、52%、12.5%，明顯高于各項貸款平均增速。

　　增長的勢頭在三季度得以延續(xù)。中國人民銀行發(fā)布的《2025年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示，9月末，科技貸款、綠色貸款、普惠貸款、養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)貸款、數(shù)字經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)貸款分別同比增長11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%，均高于全部貸款增速。

　　四、資本賦能：銀行系耐心資本構(gòu)筑科創(chuàng)金融新生態(tài)

　　在科技強國戰(zhàn)略與金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的雙重驅(qū)動下，2025年，以銀行系為代表的耐心資本以前所未有的力度與規(guī)模涌入股權(quán)投資市場，成為支撐科技創(chuàng)新、暢通“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”循環(huán)的關(guān)鍵力量。

　　金融資產(chǎn)投資公司（AIC）試點的擴容與深化，標(biāo)志著銀行資本從傳統(tǒng)的間接融資主導(dǎo)者，向“股權(quán)+債權(quán)”綜合金融服務(wù)提供者的角色加速演進。

　　政策端的持續(xù)松綁為這一轉(zhuǎn)型掃清了障礙。2025年3月，監(jiān)管部門宣布擴大AIC試點范圍；5月，政策進一步明確，將發(fā)起主體擴展至符合條件的全國性商業(yè)銀行。

　　政策的突破，為銀行資本規(guī)范、有序地進入股權(quán)投資領(lǐng)域開辟了廣闊空間。截至2025年底，全國已獲批的AIC增至9家，實現(xiàn)了從國有大行到領(lǐng)先股份制銀行（興業(yè)、中信、招商）的覆蓋，光大銀行亦在年末公開表示正在積極籌備，銀行系耐心資本的機構(gòu)矩陣已初步成形。

　　試點成效迅速得以顯現(xiàn)。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在國新辦新聞發(fā)布會上表示，金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點取得顯著成效，簽約意向金額突破3800億元。此外，高新技術(shù)企業(yè)貸款增速達各項貸款平均增速的近三倍，科技保險提供保障超2萬億元。目前，18個城市的試點銀行首單業(yè)務(wù)已落地，知識產(chǎn)權(quán)金融生態(tài)綜合試點穩(wěn)步推進，多地建成服務(wù)平臺以破解質(zhì)押登記和評估處置難題。

　　本報記者查詢企業(yè)預(yù)警通發(fā)現(xiàn)，目前AIC主要投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，包括高端裝備制造、新能源產(chǎn)業(yè)、節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

　　除了通過AIC進行直接股權(quán)投資，銀行理財子公司也通過獲取網(wǎng)下打新A類投資者資格，積極參與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等市場的IPO戰(zhàn)略配售。以光大理財為例，其2025年全年僅在科創(chuàng)板網(wǎng)下打新的獲配金額就超過200億元。

　　由此，“信貸支持+股權(quán)投資+理財資金”的多元化、接力式科創(chuàng)金融服務(wù)體系日趨成熟。銀行體系正在以其龐大的資金實力、嚴(yán)格的風(fēng)控文化和長期的資金屬性，構(gòu)建起支持硬科技創(chuàng)新的耐心資本新生態(tài)，實現(xiàn)從單純的資金提供方向產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的深度參與者和價值共創(chuàng)者的轉(zhuǎn)變。

　　五、全球變局：美聯(lián)儲密集降息，黃金高位震蕩

　　2025年，美聯(lián)儲的貨幣政策轉(zhuǎn)向依然是主導(dǎo)全球金融市場的情緒與資產(chǎn)價格的核心因素。

　　為應(yīng)對經(jīng)濟增長放緩和通脹壓力的緩和，美聯(lián)儲于年內(nèi)三次下調(diào)聯(lián)邦基金利率，累計降息75個基點，至年末利率目標(biāo)區(qū)間已降至3.5%-3.75%。這是其自2024年9月開啟降息周期以來的連續(xù)第六次行動，標(biāo)志著全球流動性環(huán)境步入一個更為寬松的階段。

　　持續(xù)的貨幣寬松，疊加全年多地緣政治緊張局勢未能緩解，共同強化了市場的避險情緒，推動以黃金為代表的貴金屬走出了一輪強勁的牛市。值得注意的是，金價在整體上行中呈現(xiàn)出顯著的高位震蕩與加速特征，反映了多空因素在歷史高位附近的激烈博弈。

　　從具體走勢看，黃金市場經(jīng)歷了清晰的“蓄勢、突破、狂奔”三個階段：年初在2600至3000美元/盎司區(qū)間盤整；3月成功突破3000美元關(guān)鍵心理關(guān)口，確立強勢格局；進入下半年，尤其在9月美聯(lián)儲降息后，上漲動能急劇增強，單月漲幅達11.92%。

　　進入第四季度，市場情緒進入狂熱，黃金一路飆升并伴隨高位震蕩。截至2025年12月30日11點49分，現(xiàn)貨黃金年內(nèi)漲幅超65%。2025年12月23日，黃金市場創(chuàng)造了歷史。COMEX黃金期貨價格突破4500美元/盎司關(guān)口，年內(nèi)漲幅超過71%；現(xiàn)貨黃金價格突破4485美元/盎司，年內(nèi)漲幅超過70%。在國內(nèi)市場，周大福、周大生等品牌的足金飾品價格一度突破1400元/克（盡管年末又高位回調(diào)），反映出投資者對黃金資產(chǎn)的強烈需求。與此同時，其他貴金屬品種同步走強，白銀價格屢創(chuàng)新高，年內(nèi)漲近150%。

　　這輪歷史性行情的核心支撐，來自全球央行持續(xù)且大規(guī)模的購金行為。在世界黃金儲備多元化的趨勢下，各國央行將增持黃金作為優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)、增強資產(chǎn)安全性的關(guān)鍵戰(zhàn)略。

　　世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年全球央行凈購金達1045噸，而2025年前三季度已增持634噸，其中10月單月凈增53噸，為年內(nèi)最高。中國人民銀行則實現(xiàn)了自2024年11月以來的連續(xù)第13個月增持，至2025年11月末儲備量達2305.39噸。

　　該協(xié)會同年6月的調(diào)查顯示，95%的受訪央行認(rèn)為未來12個月內(nèi)全球央行將繼續(xù)增持黃金。不過市場普遍預(yù)期，2026年貴金屬市場或進入高位震蕩與品種分化新階段，美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期搖擺、地緣沖突緩解等因素可能引發(fā)價格大幅波動。

　　六、監(jiān)管完善：制度升級筑牢金融強國風(fēng)控防線

　　2025年，中國金融監(jiān)管領(lǐng)域迎來深刻變革，核心邏輯從“事后處罰滅火”的被動處置，全面轉(zhuǎn)向“事前預(yù)防防火”的主動防控，監(jiān)管制度體系實現(xiàn)系統(tǒng)性完善，為金融業(yè)高質(zhì)量發(fā)展筑牢安全防線。這一轉(zhuǎn)型既是應(yīng)對金融體系復(fù)雜性、開放性提升的現(xiàn)實需要，也是金融強國建設(shè)對風(fēng)險防控提出的更高要求。

　　作為監(jiān)管體系的核心基石，頂層法律修訂率先突破。2025年12月，《銀行業(yè)監(jiān)督管理法（修訂草案）》提交全國人大常委會審議并公開征求意見，這部自2004年施行的基礎(chǔ)性法律迎來史上最大規(guī)模修訂。其條款從52條擴充至80條，在監(jiān)管范圍、風(fēng)險處置、消費者保護、法律責(zé)任等核心維度實現(xiàn)全面升級。

　　此外，配套監(jiān)管規(guī)章同步完善。2025年4月，金融監(jiān)管總局公布年度規(guī)章制定工作計劃，明確推進《金融機構(gòu)產(chǎn)品適當(dāng)性管理辦法》《銀行業(yè)保險業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全管理辦法》等20項核心規(guī)章的修訂與制定；同年8月，中國人民銀行與中國證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)督管理辦法》，并于10月1日正式施行。該辦法首次將金融資產(chǎn)登記存管、清算結(jié)算、重要支付系統(tǒng)等6類金融基礎(chǔ)設(shè)施納入統(tǒng)一監(jiān)管框架，明確系統(tǒng)重要性認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和宏觀審慎管理要求，填補了此前監(jiān)管分散、規(guī)則不一的制度空白。

　　七、資本夯基：大行注資與地方銀行“補血”并行

　　充足的資本實力是銀行信貸投放的基石、抵御風(fēng)險的重要屏障，也是監(jiān)管部門審慎監(jiān)管的核心。近年來，經(jīng)營環(huán)境承壓疊加嚴(yán)監(jiān)管，銀行“補血”需求大，從長遠(yuǎn)來看，內(nèi)源性資本補充是根本之策。但在利潤水平受限的情況下，拓展外源性資本補充也非常重要。

　　2025年，銀行業(yè)資本補充機制進一步完善，風(fēng)險抵御能力持續(xù)夯實，而這一系列成果的落地，正是對此前監(jiān)管部署的有效承接。

　　2024年9月24日，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在國新辦新聞發(fā)布會上明確表態(tài)，為鞏固提升大型商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營發(fā)展能力、更好發(fā)揮其服務(wù)實體經(jīng)濟主力軍作用，國家計劃對6家大型商業(yè)銀行增加核心一級資本，并將按照“統(tǒng)籌推進、分期分批、一行一策”的思路有序?qū)嵤?/p>

　　進入2025年，這一部署迎來進展，形成了國有大行大規(guī)模注資與地方銀行引國資“補血”并行的資本夯實格局。

　　2025年3月，財政部發(fā)布公告，宣布將發(fā)行首批規(guī)模為5000億元的特別國債，所募資金將主要用于支持中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲銀行四家銀行補充核心一級資本。

　　此前一日，上述四家銀行已分別在上交所發(fā)布公告，披露了向特定對象發(fā)行A股股票的預(yù)案。根據(jù)預(yù)案，四家銀行計劃通過此次定向增發(fā)募集資金總額達5200億元，全部用于補充核心一級資本。其中，財政部擬認(rèn)購金額上限合計為5000億元。

　　與此同時，地方銀行增資引國資的進程同步推進，據(jù)不完全統(tǒng)計，2025年以來，至少10家地方銀行通過定向增發(fā)引入國資。具體包括湖南銀行、長安銀行、武漢農(nóng)商行、九江銀行、青島銀行、瀘州銀行、張家口銀行、烏魯木齊銀行等多家區(qū)域性銀行，其增資擴股方案相繼獲得監(jiān)管部門批復(fù)同意。

　　資本補充有力提升了銀行業(yè)，特別是中小銀行的資本實力與風(fēng)險抵御能力，為高質(zhì)量發(fā)展筑牢底線。國家金融監(jiān)督管理總局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城商行、農(nóng)商行的資本充足率分別為17.99%、13.48%、12.4%、13.2%。

　　八、技術(shù)顛覆：DeepSeek引領(lǐng)AI重構(gòu)金融服務(wù)法則

　　在數(shù)字經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的時代背景下，數(shù)字金融作為“五篇大文章”之一，其戰(zhàn)略意義愈發(fā)凸顯。數(shù)字化轉(zhuǎn)型已從金融機構(gòu)的“可選項”，轉(zhuǎn)變?yōu)殛P(guān)乎生存發(fā)展的“必答題”和搶占未來制高點的“搶答題”。在此背景下，以大模型為代表的生成式人工智能（AIGC）技術(shù)，正成為驅(qū)動這場深刻變革的核心引擎。

　　2025年初，深度求索公司推出的AI大模型DeepSeek，憑借其開源、低成本與高性能的突出優(yōu)勢，迅速在金融業(yè)引發(fā)應(yīng)用熱潮，被視為繼移動互聯(lián)網(wǎng)之后，對行業(yè)底層運作邏輯最具顛覆性的技術(shù)力量。它推動金融服務(wù)從流程自動化的“信息化”階段，邁向具備認(rèn)知與決策輔助能力的“認(rèn)知化”新階段。

　　從國有大行到地方城商行，從前端服務(wù)到中后臺支撐，AI技術(shù)正深度融入金融服務(wù)全鏈條。例如，郵儲銀行將DeepSeek應(yīng)用于智能客服“小郵助手”，顯著提升服務(wù)響應(yīng)效率；青島農(nóng)商銀行借助其優(yōu)化客戶服務(wù)體驗；江蘇銀行在智能合同質(zhì)檢、郵件分類等場景實現(xiàn)流程自動化；微眾銀行、蘇商銀行將其嵌入風(fēng)控審核，同步提升審批效率與準(zhǔn)確性。

　　不同機構(gòu)走出差異化轉(zhuǎn)型路徑。在數(shù)據(jù)隱私和安全的考量下，國有大行傾向于自行搭建大模型技術(shù)體系；股份制銀行聚焦垂直場景創(chuàng)新；城商行深耕區(qū)域特色場景；農(nóng)商行借助低成本優(yōu)勢提升普惠金融服務(wù)效能。

　　標(biāo)準(zhǔn)化大模型降低了技術(shù)門檻，讓中小銀行共享AI紅利，特色化應(yīng)用則成為差異化競爭的核心抓手。與此同時，數(shù)據(jù)安全合規(guī)、技術(shù)可解釋性、中小銀行基礎(chǔ)設(shè)施與人才不足等挑戰(zhàn)，仍需行業(yè)共同破解。

　　九、券業(yè)整合：并購浪潮催生“航母級投行”新格局

　　2023年10月，中央金融工作會議提出“培育一流投資銀行和投資機構(gòu)”；2024年4月，新“國九條”明確“到2035年，形成2—3家具備國際競爭力與市場引領(lǐng)力的投資銀行”。

　　在明確的政策預(yù)期與行業(yè)共識推動下，2025年，中國證券行業(yè)迎來歷史性的深度整合，多家航母級券商誕生。

　　2025年4月，由國泰君安與海通證券合并而成的“國泰海通證券”正式啟航。此次重組是繼2024年新“國九條”發(fā)布以來，證券行業(yè)規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并及上市券商最大整合案例，對行業(yè)發(fā)展具有深遠(yuǎn)影響。此外，“國泰海通證券”總資產(chǎn)規(guī)模在2024年末模擬合并數(shù)據(jù)中達到?1.73萬億元?，顯著突破1.5萬億元門檻，資本實力位居行業(yè)首位。

　　2025年11月，中金公司通過換股方式吸收合并東興證券與信達證券，完成“三合一”整合。交易落地后，中金公司將躋身“萬億資產(chǎn)”券商行列，多項核心指標(biāo)顯著提升。

　　綜合來看，本輪整合已超越簡單的規(guī)模疊加，逐步深入到戰(zhàn)略協(xié)同、業(yè)務(wù)互補與區(qū)域聯(lián)動的深水區(qū)。行業(yè)資源正加速向頭部集中，這不僅重塑著市場競爭格局，也為中國資本市場深化改革與高水平開放提供了關(guān)鍵支柱力量。

　　十、開放新局：制度創(chuàng)新與功能升級共推人民幣國際化

　　在“十五五”規(guī)劃建議明確金融高水平開放的指引下，2025年人民幣國際化進程顯著提速，進入以制度型開放與金融基礎(chǔ)設(shè)施功能升級雙輪驅(qū)動的新階段。

　　這一進程的核心體現(xiàn)，一是在技術(shù)層面通過數(shù)字人民幣實現(xiàn)關(guān)鍵制度突破，二是在市場層面依托上海國際金融中心建設(shè)強化全球資源配置功能。

　　數(shù)字人民幣在2025年完成了一次關(guān)鍵制度躍遷，為跨境使用注入新動能。12月29日，中國人民銀行發(fā)布新規(guī)，明確自2026年1月1日起，數(shù)字人民幣錢包余額可計付利息，標(biāo)志著數(shù)字人民幣從數(shù)字現(xiàn)金時代邁入數(shù)字存款貨幣時代。這一變革將有效提升企業(yè)使用數(shù)字人民幣的意愿，解決此前跨境支付中的轉(zhuǎn)換成本問題，進一步增強其在跨境應(yīng)用中的適用性，為人民幣國際化注入新動力。截至本報記者發(fā)稿，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行公告稱，自2026年1月1日起，為數(shù)字人民幣實名錢包余額按照活期存款掛牌利率計付利息，計結(jié)息規(guī)則與活期存款一致。

　　與此同時，上海國際金融中心的能級提升，也為人民幣國際化構(gòu)筑了核心支點。2025年6月，中央金融委員會印發(fā)《關(guān)于支持加快建設(shè)上海國際金融中心的意見》，明確提出，經(jīng)過五至十年的建設(shè)，旨在將上海打造為人民幣資產(chǎn)全球配置與風(fēng)險管理中心。隨后，上海國際金融中心的建設(shè)步伐加快。金融管理部門與上海市政府聯(lián)合推出包括“支持上海八條金融開放舉措”在內(nèi)的系列實質(zhì)性方案，并與香港簽署協(xié)同發(fā)展行動方案。

　　標(biāo)志性事件出現(xiàn)在12月8日。當(dāng)日，國際貨幣基金組織（IMF）上海中心正式開業(yè)。IMF總裁格奧爾基耶娃表示，該中心將成為推動與新興市場政策研究及對話的重要樞紐。這不僅是國際機構(gòu)對中國市場地位的認(rèn)可，也為人民幣在國際政策協(xié)調(diào)與金融治理中發(fā)揮更大作用打開了窗口。

　　在制度與平臺升級的支撐下，人民幣資產(chǎn)的全球吸引力進一步增強。2025年6月，國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在陸家嘴論壇披露，全球前50大銀行中超40家在華設(shè)立機構(gòu)，近80個國家和地區(qū)的1170家境外投資者進入中國債券市場。

　　2025年的實踐表明，通過底層制度創(chuàng)新與高端市場功能的同步升級，人民幣的國際化路徑正變得愈發(fā)堅實、多元和可持續(xù)。

　　行至歲末，凝望來路。2025年金融業(yè)的十大金融事件，已清晰標(biāo)定出一條從規(guī)模通往質(zhì)量的轉(zhuǎn)型軌跡。當(dāng)金融真正回歸本源，與實體經(jīng)濟共舞，一個更具韌性、競爭力和國際影響力的金融強國未來，正待整個金融業(yè)共同書寫。