本報(bào)記者 李春蓮
12月26日，由《證券日?qǐng)?bào)》社有限責(zé)任公司舉辦的“2025證券市場(chǎng)年會(huì)”在北京香格里拉飯店舉行，年會(huì)主題為“改革與創(chuàng)新資本市場(chǎng)新出發(fā)”。
中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)黨委委員、副會(huì)長(zhǎng)余輝在年會(huì)上發(fā)表主題演講。他表示，近年來(lái)，在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)資本市場(chǎng)經(jīng)受住多重考驗(yàn)，市場(chǎng)功能有效發(fā)揮，韌性持續(xù)增強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯著提升，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模有序增長(zhǎng)與發(fā)展質(zhì)量躍升，有力支撐了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“基本盤”和科技創(chuàng)新的“主力軍”，上市公司群體展現(xiàn)出強(qiáng)大的發(fā)展活力與制度韌性。從規(guī)模維度看，上市公司數(shù)量已突破5000家，較十年前實(shí)現(xiàn)翻番，總市值與產(chǎn)業(yè)覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大；從質(zhì)量層面看，行業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，盈利能力穩(wěn)步提升，融資結(jié)構(gòu)更趨合理，高質(zhì)量發(fā)展的成色愈發(fā)鮮亮。
當(dāng)前，新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)變革向縱深推進(jìn)。黨的二十屆四中全會(huì)明確提出“加快高水平科技自立自強(qiáng)，引領(lǐng)發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”。近日召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能”。
余輝表示，在此背景下，本次年會(huì)以“改革與創(chuàng)新資本市場(chǎng)新出發(fā)”為主題，恰逢其時(shí)，意義深遠(yuǎn)。培育高質(zhì)量上市公司群體，使命光榮、責(zé)任重大、舞臺(tái)廣闊。他從三個(gè)維度分享了關(guān)于上市公司創(chuàng)新的思考：
第一，增動(dòng)能：以科技創(chuàng)新鍛造核心競(jìng)爭(zhēng)力，驅(qū)動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。科技自立自強(qiáng)是新質(zhì)生產(chǎn)力的核心引擎。上市公司作為創(chuàng)新主力軍，在高端制造突破、生物醫(yī)藥攻關(guān)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新、綠色低碳轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域持續(xù)深耕，不斷拓展產(chǎn)業(yè)邊界。
中上協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，全市場(chǎng)研發(fā)投入合計(jì)1.16萬(wàn)億元，連續(xù)三年超萬(wàn)億元；戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)研發(fā)強(qiáng)度達(dá)5.21%，航空航天、新能源汽車等領(lǐng)域投資增長(zhǎng)顯著。創(chuàng)新不僅推動(dòng)技術(shù)升級(jí)與模式迭代，更助力企業(yè)從“產(chǎn)品出?！边~向“技術(shù)出?！迸c“品牌出?！薄Ｐ履茉雌?、鋰電池、光伏產(chǎn)品為代表的“新三樣”成為國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新名片，科技創(chuàng)新的“關(guān)鍵變量”正加速轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展的“最大增量”。
第二，固根基：以治理創(chuàng)新與股東回報(bào)夯實(shí)長(zhǎng)期發(fā)展信任基石。卓越的創(chuàng)新離不開卓越的治理。當(dāng)前，上市公司治理正從“形式合規(guī)”全面邁向“實(shí)質(zhì)效能”。新修訂的《上市公司治理準(zhǔn)則》著力構(gòu)建健全、有效、透明的治理機(jī)制，推動(dòng)上市公司通過(guò)優(yōu)化董事會(huì)職能、強(qiáng)化內(nèi)控體系、規(guī)范“關(guān)鍵少數(shù)”行為，實(shí)現(xiàn)從“被動(dòng)遵從”到“主動(dòng)創(chuàng)造價(jià)值”的跨越。治理效能的提升直接體現(xiàn)為與市場(chǎng)溝通深度和回報(bào)股東力度的增強(qiáng)。業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)已成為“雙向價(jià)值溝通”的關(guān)鍵平臺(tái)，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理出席率連續(xù)三年穩(wěn)定在90%以上，溝通內(nèi)容從財(cái)報(bào)解讀升維至戰(zhàn)略闡釋，有效增進(jìn)了市場(chǎng)認(rèn)同。
伴隨《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》落地，上市公司市值管理的主動(dòng)性顯著增強(qiáng)，截至2025年10月31日，已有741家公司建立專門制度。更為積極的是，上市公司回報(bào)股東的意愿持續(xù)強(qiáng)化，根據(jù)中上協(xié)今年發(fā)布的現(xiàn)金分紅榜單，2024年度A股上市公司現(xiàn)金分紅總額達(dá)2.4萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高，其中426家公司分紅總額超過(guò)首發(fā)募資金額。
第三，謀長(zhǎng)遠(yuǎn)：以可持續(xù)發(fā)展融入全球格局，塑造面向未來(lái)的價(jià)值生態(tài)。上市公司的長(zhǎng)久價(jià)值不僅體現(xiàn)于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，更根植于其對(duì)環(huán)境、社會(huì)與治理（ESG）的綜合貢獻(xiàn)，以及融入國(guó)家戰(zhàn)略、賦能產(chǎn)業(yè)生態(tài)的格局擔(dān)當(dāng)。踐行可持續(xù)發(fā)展理念、深化綠色轉(zhuǎn)型、服務(wù)區(qū)域協(xié)調(diào)等國(guó)家戰(zhàn)略，已成為企業(yè)彰顯時(shí)代責(zé)任的重要路徑。
與此同時(shí)，全球化布局持續(xù)深化：截至2024年底，近七成A股公司擁有境外業(yè)務(wù)，收入總額超9.5萬(wàn)億元，制造業(yè)境外收入增長(zhǎng)尤為亮眼。通過(guò)責(zé)任引領(lǐng)、生態(tài)協(xié)同與全球資源配置，上市公司不僅提升了自身的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，更積累了聲譽(yù)資本、增強(qiáng)了發(fā)展韌性，更構(gòu)筑起面向全球、難以復(fù)制的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力，深刻詮釋了新時(shí)代一流企業(yè)立足中國(guó)、面向世界的長(zhǎng)久價(jià)值。
余輝在演講中還提到：“中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的全國(guó)性自律組織，始終是‘上市公司之家’，是聯(lián)結(jié)各方、護(hù)航市場(chǎng)的橋梁紐帶。我們以推動(dòng)上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值提升作為核心使命，積極搭建溝通平臺(tái)、傳遞會(huì)員訴求、促進(jìn)互學(xué)互鑒，致力于打造高水平的上市公司服務(wù)體系，與大家共同推動(dòng)我國(guó)資本市場(chǎng)整體質(zhì)量提升。”
“我們堅(jiān)信，通過(guò)市場(chǎng)各方的共同努力，中國(guó)上市公司群體必將涌現(xiàn)出更多治理規(guī)范、創(chuàng)新引領(lǐng)、責(zé)任擔(dān)當(dāng)?shù)淖吭狡髽I(yè)，為資本市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展注入澎湃動(dòng)力，為服務(wù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)與現(xiàn)代化建設(shè)貢獻(xiàn)中堅(jiān)力量?！庇噍x表示。