奈飛（Netflix）稱其必須收購(gòu)華納兄弟探索頻道（Warner Bros Discovery）才能與 YouTube 抗衡，但反壟斷專家對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)是否會(huì)采信這一說(shuō)法表示懷疑。
這家流媒體巨頭以 720 億美元收購(gòu)華納兄弟探索頻道旗下影視工作室及 HBO Max 的交易，因其龐大的規(guī)模以及合并后將擁有的 4.28 億訂閱用戶，將面臨美國(guó)及全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查。
奈飛堅(jiān)稱，該交易是挑戰(zhàn)字母表公司（Alphabet）旗下 YouTube 的必要舉措 —— 據(jù)媒體分析公司尼爾森（Nielsen）的數(shù)據(jù)，YouTube 是美國(guó)收視率最高的電視內(nèi)容分發(fā)平臺(tái)。但律師們表示，鑒于奈飛與 YouTube 在內(nèi)容類型、受眾群體及商業(yè)模式上存在顯著差異，美國(guó)司法部不太可能將二者視為可相互替代的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
“奈飛試圖辯稱自己與 YouTube 存在競(jìng)爭(zhēng)，理由是用戶每天觀看內(nèi)容的時(shí)長(zhǎng)是有限的，” 凱塞爾曼?布蘭特利?斯托金格律師事務(wù)所反壟斷業(yè)務(wù)合伙人阿比爾?加西亞表示，“但這一論點(diǎn)最終站不住腳?！?/p>
奈飛每年投入數(shù)十億美元制作原創(chuàng)影視劇，例如《怪奇物語(yǔ)》和《韓流驅(qū)魔師》。該平臺(tái)經(jīng)常霸榜尼爾森原創(chuàng)劇集流媒體播放量排名，在近期的一次榜單中，前十原創(chuàng)劇里有八部均來(lái)自奈飛。奈飛訂閱用戶的月費(fèi)區(qū)間為 7.99 至 24.99 美元，廣告業(yè)務(wù)雖目前收入占比不高，但正處于增長(zhǎng)階段。
相比之下，YouTube 的核心優(yōu)勢(shì)在于用戶生成內(nèi)容以及依托音樂(lè)視頻、實(shí)用教程和網(wǎng)紅博主構(gòu)建的廣告生態(tài)。憑借擁有超 4.5 億訂閱者的 “野獸先生”（MrBeast）等創(chuàng)作者、頂級(jí)唱片藝人以及《可可龍》等兒童熱門內(nèi)容，YouTube 的用戶觀看時(shí)長(zhǎng)已超過(guò)奈飛和傳統(tǒng)電視。
10 月數(shù)據(jù)顯示，YouTube 占據(jù)了 12.9% 的流媒體觀看份額，而奈飛合并 HBO Max 后，其流媒體觀看份額預(yù)計(jì)僅為 9%。
監(jiān)管機(jī)構(gòu)能看清二者差異
專家表示，美國(guó)司法部不太可能將 YouTube 的視頻內(nèi)容視為奈飛影視內(nèi)容的替代品。
“奈飛很難讓外界相信，YouTube 能替代 HBO Max 和奈飛上的這類內(nèi)容，” 麥卡特?英格利希律師事務(wù)所合伙人、前美國(guó)司法部反壟斷律師羅賓?克勞瑟斯稱。
盡管企業(yè)在為并購(gòu)辯護(hù)時(shí)，常以自身面臨來(lái)自眾多成熟及新興玩家的廣泛競(jìng)爭(zhēng)為由，但反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)在識(shí)別并購(gòu)對(duì)特定細(xì)分市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的抑制作用方面經(jīng)驗(yàn)豐富。
例如，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）曾說(shuō)服法院認(rèn)定，全食超市（Whole Foods Market）收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手野燕麥超市（Wild Oats Markets）的交易，削弱了 “高端天然有機(jī)超市” 領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，盡管全食超市辯稱自己與傳統(tǒng)連鎖雜貨店也存在競(jìng)爭(zhēng)。
聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)還成功叫停了美國(guó)手袋及配飾制造商 Tapestry 與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手 Capri 的合并案，理由是該交易將減少 “輕奢” 市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。叫停 Tapestry 并購(gòu)案的法官采信了相關(guān)文件證據(jù) —— 這些文件顯示兩家公司自身也將 “輕奢” 或 “平價(jià)輕奢” 視為有效市場(chǎng)分類，這與它們?cè)谕徶新暦Q “平價(jià)輕奢并非行業(yè)內(nèi)明確細(xì)分領(lǐng)域” 的說(shuō)法相悖。
奈飛將面臨文件審查
前聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)反壟斷律師沙烏爾?薩斯曼表示，得益于近期并購(gòu)審批流程的改革，奈飛必須更早提交更多內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)分析文件。
“這無(wú)疑會(huì)讓政府在調(diào)查中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，” 西蒙森?薩斯曼律師事務(wù)所的薩斯曼說(shuō)道。
律師們指出，若奈飛的內(nèi)部文件未將 YouTube 列為主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，或文件關(guān)注的市場(chǎng)范疇將 YouTube 排除在外（如付費(fèi)訂閱領(lǐng)域），那么其 “抗衡 YouTube” 的并購(gòu)說(shuō)辭將不攻自破。
路透社上周報(bào)道稱，奈飛還將該交易宣傳為能為絕大多數(shù)已是奈飛用戶的 HBO Max 訂閱者降低成本，因?yàn)楣究蓪身?xiàng)服務(wù)打包銷售。
但克勞瑟斯表示，美國(guó)司法部對(duì) “并購(gòu)能帶來(lái)成本節(jié)約并惠及消費(fèi)者” 這類說(shuō)法持強(qiáng)烈懷疑態(tài)度，同時(shí)還會(huì)考量該交易是否會(huì)讓奈飛對(duì)未同時(shí)訂閱兩項(xiàng)服務(wù)的用戶漲價(jià)。