專題：政策定調(diào)夯實A股長期運(yùn)行基礎(chǔ) 未來方向看科技成長

　　周四美股成交額第1名英偉達(dá)收跌1.53%，成交318.35億美元。甲骨文公司報告財報欠佳并上調(diào)開支預(yù)期，進(jìn)一步加劇了關(guān)于科技公司能在多快時間內(nèi)從人工智能（AI）投資中獲得回報的爭論，使英偉達(dá)等AI概念股普遍承壓。

　　此外，美國總統(tǒng)特朗普放行英偉達(dá)出口H200芯片的決定招致多名美國民主黨議員批評與反對，指其為“重大的經(jīng)濟(jì)和國家安全失誤”。

　　第2名特斯拉收跌1.01%，成交244.52億美元。投資者對馬斯克SpaceX可能啟動IPO的消息反應(yīng)熱烈，認(rèn)為其將為馬斯克的“火星計劃”帶來巨額融資，并讓SpaceX的估值突破1.5萬億美元。

　　多名投資者等待入場多年，這一動向立即點燃市場情緒。知情人士透露，SpaceX計劃在最早6月的IPO中籌集至少250億美元。

　　第3名甲骨文收跌10.83%，成交193.84億美元。甲骨文報告二季度營收低于預(yù)期，公司管理層將2026財年資本開支目標(biāo)上調(diào)150億美元至500億美元，相當(dāng)于全年預(yù)期營收的75%，重燃市場對AI科技股昂貴估值的擔(dān)憂。

　　此外甲骨文公司的信用風(fēng)險指標(biāo)創(chuàng)下16年以來新高。該公司在數(shù)據(jù)中心及其他設(shè)備上的支出增加，令市場對其能否快速從巨額人工智能投資中兌現(xiàn)利潤產(chǎn)生了新的質(zhì)疑。

　　據(jù)洲際交易所數(shù)據(jù)服務(wù)公司（ICEDataServices）的數(shù)據(jù)，甲骨文五年期信用違約互換（用于對沖債務(wù)違約風(fēng)險的工具）的成本一度上升0.17個百分點，至每年約1.41個百分點，創(chuàng)下2009年4月以來的盤中最高水平。這一指標(biāo)走高，通常意味著投資者對公司信用質(zhì)量的信心下滑。目前，甲骨文的信用衍生品已成為信貸市場衡量人工智能領(lǐng)域風(fēng)險的風(fēng)向標(biāo)。

　　據(jù)Trace數(shù)據(jù)顯示，甲骨文2055年到期、票面利率6%的債券利差擴(kuò)大20個基點，至196個基點。

　　第5名谷歌A類股（GOOGL）收跌2.43%，成交123.42億美元。消息人士稱，Alphabet旗下的谷歌明年將因偏袒自身服務(wù)而面臨歐盟罰款 。

　　在谷歌發(fā)布廣受好評的Gemini 3幾周后，OpenAI宣布將推出一款新的人工智能模型，旨在提升ChatGPT在編程、科學(xué)以及各種工作任務(wù)上的表現(xiàn)。

　　OpenAI周四表示，新模型GPT-5.2速度更快，在查找信息、寫作和翻譯方面更為擅長。該模型共分三檔，旨在更好地模擬人類的推理過程，以處理諸如數(shù)學(xué)、編程等領(lǐng)域中更復(fù)雜、更耗時的任務(wù)。

　　第10名Palantir收跌0.20%，成交66.24億美元。昨日美國海軍宣布與Palantir合作，計劃批準(zhǔn)最高4.48億美元用于人工智能技術(shù)應(yīng)用，旨在實現(xiàn)造船供應(yīng)鏈現(xiàn)代化并加速船舶制造進(jìn)程。

　　第13名羅賓漢收跌9.05%，成交54.76億美元。高盛近期發(fā)布研報，給予羅賓漢公司“買入”評級，目標(biāo)價167美元。管理層指出客戶參與度持續(xù)強(qiáng)勁，并強(qiáng)調(diào)預(yù)測市場已使收入結(jié)構(gòu)多元化。此外，公司的產(chǎn)品定價也在不斷演變。

　　第16名美光收跌1.99%，成交44.25億美元。在全球存儲市場供需天平劇烈變化、量價齊升的時刻，存儲芯片巨頭美光近期做出重要調(diào)整。近日，美光宣布將退出消費(fèi)存儲品牌英睿達(dá)（Crucial）業(yè)務(wù)，稱自2026年3月起，消費(fèi)者將無法再通過零售商和電商平臺購買到新的英睿達(dá)產(chǎn)品。

　　據(jù)公開資料顯示，英睿達(dá)是美光科技旗下僅有的消費(fèi)者品牌，也是首家直接向消費(fèi)者銷售內(nèi)存的公司。品牌成立于1996年，目前已成立約29年，其核心業(yè)務(wù)涵蓋臺式機(jī)/筆記本內(nèi)存條、消費(fèi)級SSD、外置移動硬盤等零售類存儲產(chǎn)品，與三星、SK海力士、海盜船、希捷等品牌同為消費(fèi)者裝機(jī)的核心選擇。

　　第17名維薩卡收高6.11%，成交44.22億美元。美銀全球研究將Visa股票評級從中性上調(diào)至買入。

　　第19名Adobe收高2.13%，成交34.42億美元。該公司第四財季營收同比增長10%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的61.9億美元，超過分析師平均預(yù)期的61.1億美元；調(diào)整后每股收益為5.5美元，亦超過預(yù)期的5.39美元。

　　該公司第四財季內(nèi)數(shù)字媒體部門營收同比增長11%至46.2億美元，年度經(jīng)常性收入（ARR）為192億美元；數(shù)字體驗部門營收同比增長9%至15.2億美元。此外，OpenAI正將更多第三方應(yīng)用整合進(jìn)ChatGPT，用戶現(xiàn)在可在聊天界面內(nèi)直接使用Adobe的創(chuàng)意工具，包括Photoshop、Adobe Express和Acrobat。

　　摩根士丹利將Adobe目標(biāo)股價從450美元下調(diào)至425美元。

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