在公布第四財(cái)季業(yè)績(jī)后，博通(AVGO.US)股價(jià)在盤后交易中下跌，此前這家芯片制造商公布的人工智能積壓訂單略微遜色。在截至11月2日的第四財(cái)季，博通公司公布的銷售額為180億美元，同比增長(zhǎng)28%，分析師預(yù)期為175億美元。不計(jì)部分項(xiàng)目，每股收益增至1.95美元，分析師預(yù)期為1.87美元。其中，半導(dǎo)體業(yè)務(wù)營(yíng)收為110.7億美元，同比增長(zhǎng)34.5%;基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)營(yíng)收增長(zhǎng)19%，達(dá)到69.4億美元。
受首席執(zhí)行官Hock Tan在與分析師電話會(huì)議上的評(píng)論影響，該公司股價(jià)在盤后交易中下跌超過(guò)5%，抹去了早盤的漲幅。Tan表示，公司目前積壓了價(jià)值730億美元的人工智能產(chǎn)品訂單，這些訂單將在未來(lái)六個(gè)季度內(nèi)交付——這一數(shù)字令一些投資者感到失望。但Tan隨后澄清，這只是一個(gè)“最低值”。
他說(shuō)道：“我們預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)季度內(nèi)，隨著更多訂單的到來(lái)，交貨量還會(huì)大幅增加。因此，根據(jù)具體產(chǎn)品的不同，我們的交貨周期可能從六個(gè)月到一年不等。”
雖然他表示公司在第四季度從人工智能初創(chuàng)公司Anthropic PBC獲得了 110 億美元的訂單，但他同時(shí)警告說(shuō)，由于人工智能產(chǎn)品的銷售，總利潤(rùn)率正在收窄。Tan表示，Anthropic在第四季度簽署的110億美元訂單是在第三季度100億美元訂單的基礎(chǔ)上追加的。Tan還透露，博通也簽署了另一份價(jià)值10億美元的客戶訂單，但他沒(méi)有透露客戶身份。
展望未來(lái)，該公司表示，截至2月1日的第一財(cái)季銷售額約為191億美元，分析師平均預(yù)期為185億美元。第一財(cái)季人工智能半導(dǎo)體營(yíng)收預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)一倍，達(dá)到82億美元。該公司還將季度股息提高了10%，至每股65美分。
今年以來(lái)，博通股價(jià)一路飆升，今年以來(lái)累計(jì)上漲 75%，投資者押注該公司將成為人工智能領(lǐng)域支出增長(zhǎng)的主要受益者。然而，這也使博通股票的估值達(dá)到了歷史最高水平，其預(yù)期市盈率約為42倍，而其10年平均市盈率僅為17倍。目前，博通股票的估值已高于“科技七巨頭”中除特斯拉以外的所有公司。
無(wú)論公司說(shuō)什么或報(bào)告什么，博通火熱的股市估值可能已經(jīng)達(dá)到了這樣一個(gè)臨界點(diǎn)：即使業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期，也可能成為市場(chǎng)“利好出盡是利空”的拋售理由。
博通受益于大規(guī)模數(shù)據(jù)中心建設(shè)對(duì)其定制芯片的需求，使其在由英偉達(dá)(NVDA.US)主導(dǎo)的行業(yè)中占據(jù)了越來(lái)越大的份額。博通上財(cái)季AI芯片收入增長(zhǎng)超過(guò)70%，較前一季的增速提高超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)。
最近博通備受關(guān)注，很大程度上源于其與一些大型人工智能模型提供商的合作關(guān)系。ChatGPT 的開發(fā)商 OpenAI 與博通簽署協(xié)議，在其人工智能芯片設(shè)計(jì)中使用博通的產(chǎn)品。作為博通公司 10 月份宣布的 OpenAI 交易的一部分，ChatGPT 的制造商將使用定制芯片和網(wǎng)絡(luò)組件來(lái)為其人工智能服務(wù)提供支持。
這項(xiàng)交易將為博通的定制芯片部門帶來(lái)額外收入，并使其更深入地進(jìn)入蓬勃發(fā)展的AI市場(chǎng)。盡管博通的AI計(jì)算收入已經(jīng)有所增長(zhǎng)，但它一直落后于AI處理器領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊英偉達(dá)。
另一項(xiàng)交易中，Anthropic 同意使用價(jià)值數(shù)百億美元的基于Alphabet公司(GOOGL.US)Google Cloud TPU 的計(jì)算服務(wù)。后者的組件也依賴于博通的設(shè)計(jì)，這進(jìn)一步激發(fā)了投資者對(duì)這家芯片制造商人工智能前景的熱情。
Emarketer 分析師 Jacob Bourne 表示：“鑒于谷歌的地位，博通有望受益于市場(chǎng)對(duì)專用、節(jié)能芯片日益增長(zhǎng)的需求，同時(shí)，其網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品組合也使其成為支撐人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的大規(guī)模數(shù)據(jù)中心建設(shè)的關(guān)鍵供應(yīng)商?！?/p>
如果博通的人工智能業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)，首席執(zhí)行官Tan將獲得豐厚的回報(bào)。如果到2030財(cái)年人工智能業(yè)務(wù)收入達(dá)到900億美元，譚將獲得610,521股博通股票。
這家總部位于加州帕洛阿爾托的公司擁有廣泛的產(chǎn)品線，涵蓋通信芯片、網(wǎng)絡(luò)組件和軟件。為了從人工智能領(lǐng)域獲得更多收益，博通公司一直在升級(jí)其網(wǎng)絡(luò)設(shè)備，以加快數(shù)據(jù)中心內(nèi)部和數(shù)據(jù)中心之間的數(shù)據(jù)傳輸速度。隨著人工智能模型變得越來(lái)越復(fù)雜，連接芯片、服務(wù)器機(jī)架乃至整體數(shù)據(jù)中心的能力變得愈發(fā)重要。
博通與谷歌和Meta Platforms (META.US)等超大規(guī)模云服務(wù)提供商合作，設(shè)計(jì)和制造定制的人工智能處理器(即專用集成電路 ASIC)，成為英偉達(dá)的GPU提供了一種重要的替代方案。