華爾街見(jiàn)聞

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)表示，已批準(zhǔn)11名有意留任的地方聯(lián)儲(chǔ)主席連任決定。這一每五年舉行的投票原定于2月底前完成，但提前實(shí)施反映出對(duì)潛在政治干預(yù)的防范。值得一提的是，地方聯(lián)儲(chǔ)主席群體構(gòu)成了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定中的鷹派核心力量。

　　美聯(lián)儲(chǔ)周四提前完成地方聯(lián)儲(chǔ)主席連任投票，消除了特朗普盟友可能阻撓這些央行官員留任的擔(dān)憂，此舉確保了聯(lián)儲(chǔ)系統(tǒng)內(nèi)最強(qiáng)鷹派聲音的延續(xù)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)表示，已批準(zhǔn)11名有意留任的地方聯(lián)儲(chǔ)主席連任決定。這一每五年舉行的投票原定于2月底前完成，但提前實(shí)施反映出對(duì)潛在政治干預(yù)的防范。

　　地方聯(lián)儲(chǔ)主席們近期展現(xiàn)出明顯的鷹派立場(chǎng)。芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席Austan Goolsbee和堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席Jeffrey Schmid在周三降息決議中投出反對(duì)票，另有四名官員通過(guò)點(diǎn)陣圖表達(dá)了對(duì)維持更高利率水平的偏好。

　　財(cái)政部長(zhǎng)貝森特此前對(duì)地方聯(lián)儲(chǔ)主席權(quán)力提出批評(píng)，本周還暗示政府將推動(dòng)改革，要求新任地方聯(lián)儲(chǔ)主席在上任前需在所轄地區(qū)居住三年。

　　鷹派陣營(yíng)力量得以保持

　　地方聯(lián)儲(chǔ)主席群體構(gòu)成了美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定中的鷹派核心力量。在周三的降息決議中，兩名地方聯(lián)儲(chǔ)主席明確投出反對(duì)票，反對(duì)將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.5%-3.75%區(qū)間。

　　另有四名官員通過(guò)點(diǎn)陣圖顯示，他們認(rèn)為借貸成本應(yīng)維持在10月設(shè)定的3.75%-4%區(qū)間。分析師指出，其中兩人很可能是克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席Beth Hammack和達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)主席Lorie Logan，兩人將從1月起獲得貨幣政策投票權(quán)。

　　這種鷹派立場(chǎng)與特朗普及其經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)呼吁央行大幅降息的主張形成鮮明對(duì)比。地方聯(lián)儲(chǔ)主席們持續(xù)警告通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)，成為抵制過(guò)度寬松政策的重要力量。

　　政治干預(yù)擔(dān)憂促成提前決定

　　雖然地方聯(lián)儲(chǔ)主席連任程序歷來(lái)很少引起關(guān)注，但特朗普對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的敵對(duì)態(tài)度引發(fā)了外界對(duì)政治干預(yù)的擔(dān)憂。此次提前完成連任投票，被視為防范潛在阻撓的預(yù)防性措施。

　　連任投票獲得理事會(huì)全體一致支持，投票成員包括特朗普盟友Stephen Miran，以及在特朗普首任期內(nèi)獲得任命的Christopher Waller和Michelle Bowman。

　　與需要總統(tǒng)提名和參議院確認(rèn)的理事會(huì)成員不同，地方聯(lián)儲(chǔ)主席的任命程序由各地方聯(lián)儲(chǔ)的董事會(huì)負(fù)責(zé)處理。這一機(jī)制在一定程度上減少了直接的政治影響。

　　改革壓力仍然存在

　　盡管連任投票順利通過(guò)，地方聯(lián)儲(chǔ)主席群體仍面臨來(lái)自特朗普政府的改革壓力。財(cái)政部長(zhǎng)貝森特一直是地方聯(lián)儲(chǔ)主席權(quán)力的最強(qiáng)烈批評(píng)者之一，他正在負(fù)責(zé)下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的任命程序。

　　貝森特本周暗示，政府將推動(dòng)要求所有新任地方聯(lián)儲(chǔ)主席在上任前需在其服務(wù)地區(qū)居住三年的改革措施。這一潛在變化可能影響未來(lái)地方聯(lián)儲(chǔ)主席的人選范圍。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)的決策架構(gòu)中，12名地方聯(lián)儲(chǔ)主席均參與FOMC會(huì)議并提交季度點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)，但只有紐約聯(lián)儲(chǔ)主席擁有永久投票權(quán)。其余11名中有4名每年輪流獲得投票席位，美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)的七名成員在每次會(huì)議中均擁有投票權(quán)。

　　上一次地方聯(lián)儲(chǔ)主席及其副手的連任投票于2021年1月舉行。雖然此次投票時(shí)間提前，但在最終決定敲定前一年完成連任程序也有先例。

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