來源：一波說傳承有道
一份公告結(jié)束了十四年風(fēng)雨路，數(shù)字背后是一段從百億估值到數(shù)億出售的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療征程。
2025年底，一則來自港交所的公告在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療圈激起漣漪。國銳生活宣布以2.69億元收購春雨醫(yī)生78.3%股權(quán)。這家曾估值近百億、被視為行業(yè)顛覆者的公司，最終以不足原估值4%的價(jià)格“上岸”。而在春雨醫(yī)生跌宕起伏的命運(yùn)背后，是一個(gè)女性用八年時(shí)間完成的特殊接力。
01 終局
公告冷靜地鋪陳著商業(yè)邏輯：國銳生活因物業(yè)管理收入減少，需要新增長點(diǎn)；春雨醫(yī)生則因連年虧損，估值下滑至3.43億元。
該筆交易主要是發(fā)行代價(jià)股份和部分現(xiàn)金支付。相較2016年P(guān)re-IPO輪融資時(shí)百億估值的雄心，這個(gè)數(shù)字略帶涼意。
截至2025年10月底，春雨醫(yī)生凈資產(chǎn)約9490萬元。近年收入呈現(xiàn)下滑趨勢：2023年1.01億，2024年6622.6萬，2025年前十個(gè)月5104.8萬。
企業(yè)仍處于虧損狀態(tài)，但平臺(tái)數(shù)據(jù)依然可觀：1.8億注冊(cè)用戶、69萬簽約醫(yī)師、日均33萬次咨詢。
02 創(chuàng)始人
時(shí)間撥回2016年10月5日，北京秋意漸濃。春雨醫(yī)生創(chuàng)始人張銳突發(fā)心肌梗塞離世，年僅44歲。這位曾經(jīng)的《京華時(shí)報(bào)》新聞中心主任、網(wǎng)易副總編輯的離世，震動(dòng)了整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)圈。
他帶領(lǐng)春雨從零起步，開創(chuàng)了線上輕問診模式，至2015年，該業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)1.3億收入和3000萬盈利。
危機(jī)隱藏于光鮮之下。張銳生前坦言因資金壓力夜不能寐。完成12億元Pre-IPO融資、籌劃分拆上市的緊要關(guān)頭，他卻倒在黎明前。
03 震蕩
創(chuàng)始人突然離世后的春雨醫(yī)生，進(jìn)入了長達(dá)三年的“走馬換將”時(shí)期。
2017年4月，專業(yè)背景雄厚的張琨接任CEO，提出從“顛覆醫(yī)療”轉(zhuǎn)向“擁抱醫(yī)療”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。這位醫(yī)學(xué)與信息技術(shù)雙修的管理者，為春雨注入了更多醫(yī)療專業(yè)基因。
然而20個(gè)月后，張琨的突然離職再次讓公司陷入迷茫。隨后，技術(shù)出身的聯(lián)合創(chuàng)始人曾柏毅暫代CEO，維持公司運(yùn)轉(zhuǎn)。
04 妻子
2019年8月，一則人事任命引發(fā)關(guān)注：張銳遺孀王羽瀟正式出任春雨醫(yī)生CEO。這一刻，距離張銳離世已近三年。
王羽瀟不僅是創(chuàng)始人的伴侶，更是春雨“從零到一”的親歷者。中國人民大學(xué)新聞學(xué)院畢業(yè)的她，有著跨界的職業(yè)履歷。
從西門子醫(yī)療市場部經(jīng)理到中國空間技術(shù)研究院宣傳處處長，再到北京市朝陽區(qū)東壩鄉(xiāng)副鄉(xiāng)長，她的背景獨(dú)特而多元。
最重要的身份或許是：2011年，當(dāng)張銳決定投身互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療創(chuàng)業(yè)時(shí)，她傾盡家庭存款全力支持。那句“賠了就當(dāng)買了輛大奔撞墻報(bào)廢”至今仍在春雨老員工中流傳。
05 挑戰(zhàn)
王羽瀟接手的并非一個(gè)高光時(shí)刻的春雨醫(yī)生。行業(yè)環(huán)境已發(fā)生巨變：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療從風(fēng)口回歸理性，巨頭入局加劇競爭，盈利模式持續(xù)受困。
她沒有醫(yī)療專業(yè)背景，面臨的是內(nèi)外雙重考驗(yàn)：對(duì)外需要重建市場信心，對(duì)內(nèi)需要穩(wěn)定軍心。
與此同時(shí)，作為創(chuàng)始人遺孀的身份既是情感紐帶，也意味著更高的期待與審視。
曾柏毅在內(nèi)部郵件中寫道：“王羽瀟的回歸，將帶領(lǐng)春雨更上一個(gè)臺(tái)階?！边@句話寄托著創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)穩(wěn)定與延續(xù)的期望。
06 平衡
王羽瀟的治理風(fēng)格展現(xiàn)出獨(dú)特融合：一方面，她延續(xù)了丈夫的創(chuàng)業(yè)初心；另一方面，她以自己在品牌、融資和政府關(guān)系方面的經(jīng)驗(yàn)，為公司拓展新路徑。
在公開場合，她較少提及個(gè)人情感，更多聚焦業(yè)務(wù)發(fā)展。這種克制或許是一種策略——既尊重丈夫留下的遺產(chǎn)，又以專業(yè)姿態(tài)面對(duì)商業(yè)現(xiàn)實(shí)。
資料顯示，直至2025年收購發(fā)生時(shí)，王羽瀟仍持有春雨醫(yī)生9.77%股權(quán)。這意味著她不僅完成了過渡管理，更深度參與了公司直至“上岸”的全過程。
07 行業(yè)
春雨醫(yī)生的命運(yùn)也是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的縮影。行業(yè)曾一度被熱捧，誕生了多家獨(dú)角獸企業(yè)，如今則進(jìn)入整合期。
好大夫在線在2024年融入螞蟻生態(tài)，丁香園、微醫(yī)等也在探索不同路徑。春雨的出售標(biāo)志著又一個(gè)獨(dú)立平臺(tái)的資本化終局。
從輕問診到線上線下融合，從流量思維到價(jià)值醫(yī)療，行業(yè)認(rèn)知不斷深化。春雨的故事折射了這條探索之路的曲折。
公告末尾，國銳生活表示將繼續(xù)磋商收購春雨剩余股份。這筆交易讓一家物管上市公司獲得了互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療入口，也讓春雨醫(yī)生找到了資本“避風(fēng)港”。
距離張銳離世已過去九年。如果這位創(chuàng)始人能看到今天，不知會(huì)作何感想。
而王羽瀟用八年時(shí)間完成了一場特殊的長跑——她將一個(gè)瀕臨失控的企業(yè)平穩(wěn)帶至終點(diǎn)線，代價(jià)是從百億估值到數(shù)億出售的巨大落差。
這個(gè)結(jié)局或許不完美，但在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的寒冬中，能讓平臺(tái)繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)、服務(wù)億萬用戶，已是一種難得的“上岸”。
她的肩上，擔(dān)過創(chuàng)始人的遺志、員工的期待、行業(yè)的變遷，最終在2025年冬天，輕輕卸下。