專題：美聯(lián)儲再降息25個(gè)基點(diǎn) 三人投下反對票

　　北京時(shí)間12月11日凌晨，美股周三收高，道指上漲近500點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)逼近歷史最高收盤紀(jì)錄。在美聯(lián)儲決定今年再次降息后，交易員押注明年將有更多寬松政策出臺。

　　道指漲497.46點(diǎn)，漲幅為1.05%，報(bào)48057.75點(diǎn)；納指漲77.67點(diǎn)，漲幅為0.33%，報(bào)23654.16點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲46.22點(diǎn)，漲幅為0.68%，報(bào)6886.73點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲在其為期兩天的政策會議結(jié)束時(shí)批準(zhǔn)了又一次0.25個(gè)百分點(diǎn)的降息。這是該機(jī)構(gòu)今年連續(xù)第三次降息，使聯(lián)邦基金利率降至3.50%至3.75%的區(qū)間。

　　美聯(lián)儲重提“考慮對聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行額外調(diào)整的幅度和時(shí)機(jī)”，堪薩斯城聯(lián)儲行長Schmid和芝加哥聯(lián)儲行長Goolsbee反對降息，兩人主張維持利率不變。美聯(lián)儲理事米蘭也反對決策，他主張降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲表示將自12月12日起購買國庫券，未來30天購買400億美元。美聯(lián)儲“點(diǎn)陣圖”顯示決策層對2026年利率的預(yù)測中值沒有變化。

　　美聯(lián)儲在其聲明中稱，其常備隔夜回購操作將不再設(shè)定總操作額度上限，并將通過FedTrade Plus交易平臺以全額配給方式開展。

　　聲明表示，符合條件的交易對手方在每日兩次操作時(shí)段的每一次操作中，可針對每一種證券類型提交一筆申報(bào)，每筆申報(bào)的最高金額為400億美元。申報(bào)將在操作結(jié)束時(shí)間之后，按常備隔夜回購操作利率立即成交；其他所有操作參數(shù)保持不變。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾對記者表示：“在當(dāng)前機(jī)制下，常備回購協(xié)議或回購操作是確保在貨幣市場壓力上升的日子里，聯(lián)邦基金利率仍維持在目標(biāo)區(qū)間內(nèi)的一項(xiàng)關(guān)鍵工具?；谶@一觀點(diǎn)，委員會取消了常備回購操作的總額度限制。這些操作旨在支持貨幣政策實(shí)施和平滑市場運(yùn)行，應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)上合理時(shí)加以使用?！?/p>

　　華爾街認(rèn)為，美聯(lián)儲在政策聲明以及主席杰羅姆·鮑威爾隨后的講話中有若干利好股市的信號：

　　另一方面，美聯(lián)儲預(yù)測明年僅會降息一次，但交易員預(yù)計(jì)降息幅度會更大。事實(shí)上，芝商所（CME）的FedWatch工具顯示，聯(lián)邦基金期貨市場定價(jià)顯示，明年美聯(lián)儲降息兩次或以上的概率為68%。

　　Interactive Brokers高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家何塞·托雷斯（José Torres）表示：“如果降息幅度不夠深，華爾街可能會解讀為負(fù)面消息，但資產(chǎn)負(fù)債表將再度擴(kuò)張的消息——盡管速度緩慢——無疑令人振奮，并足以抵消對基準(zhǔn)利率未來僅小幅下調(diào)的擔(dān)憂。此外，‘加息路徑點(diǎn)陣圖’顯示出更強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期、更溫和的通脹預(yù)期以及中性的就業(yè)展望，這些因素同樣推動(dòng)了股市和收益率的看漲反應(yīng)。”

　　10月29日，即標(biāo)普500指數(shù)上一次創(chuàng)紀(jì)錄收盤的次日，美聯(lián)儲曾降息，但鮑威爾當(dāng)時(shí)暗示12月未必會再次降息。此舉導(dǎo)致當(dāng)日股市下跌，并引發(fā)整個(gè)11月大部分時(shí)間股市表現(xiàn)疲軟，直到一些美聯(lián)儲官員開始釋放12月可能降息的信號。

　　此后，該基準(zhǔn)指數(shù)一路回升，最終在周三的漲勢中逼近10月底創(chuàng)造的歷史收盤紀(jì)錄。

　　“2025年最后一次利率決議基本上為年末的‘圣誕老人行情’鋪平了道路，標(biāo)普500指數(shù)有望在未來幾周突破7000點(diǎn)大關(guān)，”托雷斯表示。