專題：美聯(lián)儲再降息25個基點 三人投下反對票

　　美聯(lián)儲周三在削減基準利率的優(yōu)先事項上存在分歧，但這表明進一步降息的道路將更加艱難。

　　為了實現(xiàn)“鷹派降息”的預期，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將關鍵的隔夜拆借利率下調(diào)了0.25個百分點，將其置于3.5%-3.75%的區(qū)間。

　　然而，此舉對政策的走向發(fā)出了警告，并有三名成員投了反對票，這是自2019年9月以來從未發(fā)生過的。

　　9比3的投票結(jié)果再次出現(xiàn)了鷹派和鴿派的不同意見——斯蒂芬·米蘭贊成更大幅度的降息50個基點，而堪薩斯城地區(qū)主席杰弗里·施密德和芝加哥地區(qū)主席奧斯頓·古爾斯比則支持維持利率不變。用美聯(lián)儲的話說，鷹派通常更擔心通脹，傾向于加息，而鴿派則專注于支持就業(yè)市場，希望降息。

　　這是將于明年1月離開美聯(lián)儲的米蘭連續(xù)第三次投反對票，也是施密德連續(xù)第二次投反對票。在之前的三名持不同意見的委員會議上，也出現(xiàn)了2比1的分歧，委員們在收緊和放松貨幣政策的必要性之間存在分歧。

　　會后利率聲明沿用了一年前FOMC會議上的措辭。聲明稱：“在考慮進一步調(diào)整聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間的程度和時機時，委員會將仔細評估未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風險平衡?！?/p>

　　當2024年12月使用這種語言時，它表明委員會可能暫時停止削減。聯(lián)邦公開市場委員會直到9月份的會議才批準任何減息。

　　隨著連續(xù)第三次降息，焦點轉(zhuǎn)向了聯(lián)邦公開市場委員會的方向，進一步降息的空間微乎其微。

　　受到密切關注的個別官員對利率預期的“點狀圖”顯示，在聯(lián)邦基金利率達到3%左右的長期目標之前，2026年和2027年只會分別下調(diào)一次和一次。這些預測與9月份的最新預測沒有變化，但圖表反映了委員會內(nèi)部對利率走向的分歧。

　　除了兩名反對降息的鴿派人士外，另外四名沒有投票權的會議參與者也表示了“軟反對”，表明他們不同意降息決定。七名官員還表示，他們不希望明年削減開支。FOMC會議有19名理事和地區(qū)主席參加，其中12人有投票權。

　　在經(jīng)濟方面，該委員會上調(diào)了對2026年國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）的總體預期，將9月份的預測上調(diào)了0.5個百分點，至2.3%。該委員會繼續(xù)預計，到2028年，通貨膨脹率將保持在2%的目標之上。

　　在通貨膨脹方面，物價仍然居高不下，美聯(lián)儲偏愛的衡量標準顯示，9月份的年通脹率為2.8%，這是可獲得的最新數(shù)據(jù)。雖然這與幾年前的峰值相去甚遠，但仍遠高于央行2%的目標。

　　除了利率決定，美聯(lián)儲還宣布將恢復購買美國國債，繼10月會議上宣布將在本月停止資產(chǎn)負債表決選之后。此舉出臺之際，市場對隔夜融資市場的壓力感到擔憂。

　　美聯(lián)儲將從周五開始購買400億美元的美國國債。從那時起，預計購買將“在幾個月內(nèi)保持高位”，然后可能會“大幅減少”?！?/p>

　　這些舉措發(fā)生在美聯(lián)儲的敏感時期。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾正在尋求維持政策制定者之間的共識，他的第二任期即將結(jié)束。在他為唐納德·特朗普總統(tǒng)的提名人讓路之前，他只剩下三次會議了。

　　特朗普已經(jīng)暗示，他將檢驗他的選擇是支持低利率，而不是一個致力于美聯(lián)儲穩(wěn)定物價和充分就業(yè)的雙重使命的人。奧巴馬總統(tǒng)星期二晚上對記者說，他預計很快就會做出選擇。

　　市場預測認為，被提名人將是國家經(jīng)濟委員會主席凱文·哈塞特，他在金融市場的一些角落被視為美聯(lián)儲主席，將尋求聽從特朗普的命令。截至周三上午，卡爾希獲得哈塞特認可的幾率為72%，前美聯(lián)儲理事凱文·沃什和現(xiàn)任理事克里斯托弗·沃勒遠遠落后。

　　由于美國政府停擺一直持續(xù)到11月12日，美聯(lián)儲官員不得不在這樣一個環(huán)境中操作：他們用于決策的許多官方數(shù)據(jù)要么遠遠落后于計劃，要么完全缺失。

　　他們所看到的數(shù)據(jù)顯示，勞動力市場處于低雇傭低解雇狀態(tài)，雇主既不愿增員，也不愿大量裁員。不過，最近非官方數(shù)據(jù)顯示，未來還會有更大規(guī)模的裁員。數(shù)據(jù)顯示，截至11月，已宣布裁員人數(shù)將超過110萬人。