專題：多重利好共振 機(jī)構(gòu)維持對(duì)A/H股的戰(zhàn)術(shù)性超配觀點(diǎn)

　　宏觀新聞

　　1、中共中央政治局委員、國(guó)務(wù)院副總理何立峰12月9日下午在京會(huì)見美國(guó)科恩集團(tuán)高級(jí)顧問艾倫。何立峰表示，中美應(yīng)不斷拉長(zhǎng)合作清單，為兩國(guó)經(jīng)貿(mào)關(guān)系打開新的合作空間。

　　2、日本媒體報(bào)道稱，由于北京和東京之間的外交爭(zhēng)端，中國(guó)向日本出口稀土出現(xiàn)延誤。外交部發(fā)言人郭嘉昆對(duì)此表示，中方主管部門已經(jīng)多次介紹了稀土相關(guān)物項(xiàng)出口管制的工作情況，中方正在依法依規(guī)處理有關(guān)問題。

　　3、美國(guó)總統(tǒng)特朗普稱將批準(zhǔn)向中國(guó)出售英偉達(dá)H200人工智能芯片，外交部發(fā)言人郭嘉昆在昨日主持的例行記者會(huì)上表示，我們注意到有關(guān)報(bào)道，中方一貫主張中美通過合作實(shí)現(xiàn)互利共贏。

　　4、白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任凱文·哈塞特表示，美聯(lián)儲(chǔ)有“大量降息空間”。當(dāng)采訪者問其這是否意味著超過25個(gè)基點(diǎn)時(shí)，哈塞特回答說：“沒錯(cuò)”。

　　5、烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月9日稱，已就舉行選舉做好準(zhǔn)備，同時(shí)請(qǐng)求美國(guó)及歐洲伙伴協(xié)助保障選舉安全，烏克蘭可在未來60至90天內(nèi)完成選舉相關(guān)籌備工作。

　　行業(yè)新聞

　　1、昨日有消息稱“多晶硅平臺(tái)公司注冊(cè)”，公司名稱為北京光和謙成科技有限責(zé)任公司，注冊(cè)資本30億，成立日期為2025年12月9日，公司住所在北京市朝陽(yáng)區(qū)。一家頭部硅料企業(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者稱，該消息屬實(shí)，該注冊(cè)企業(yè)主要為探索行業(yè)內(nèi)潛在戰(zhàn)略合作機(jī)會(huì)，如技術(shù)升級(jí)、市場(chǎng)拓展、產(chǎn)能與成本優(yōu)化。光伏行業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人在回復(fù)財(cái)聯(lián)社記者時(shí)表示，不方便回應(yīng)相關(guān)該消息。

　　2、全國(guó)零售業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)9日至10日在北京舉行。商務(wù)部副部長(zhǎng)盛秋平在會(huì)上表示，當(dāng)前零售業(yè)在網(wǎng)點(diǎn)布局、供需適配、線上線下平衡等方面還需進(jìn)一步加強(qiáng)。要學(xué)習(xí)推廣胖東來等企業(yè)好經(jīng)驗(yàn)好做法，加快轉(zhuǎn)型提升。要更加注重下沉市場(chǎng)，發(fā)展新業(yè)態(tài)新模式新場(chǎng)景，激發(fā)消費(fèi)潛力。

　　3、市場(chǎng)監(jiān)管總局（國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委）近日批準(zhǔn)發(fā)布《民用無人駕駛航空器實(shí)名登記和激活要求》（GB 46761—2025）和《民用無人駕駛航空器系統(tǒng)運(yùn)行識(shí)別規(guī)范》（GB 46750—2025）兩項(xiàng)強(qiáng)制性國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)將于2026年5月1日起正式實(shí)施。

　　4、阿里已成立千問C端事業(yè)群，由阿里巴巴集團(tuán)副總裁吳嘉負(fù)責(zé)。阿里巴巴在內(nèi)部溝通中提及，千問C端事業(yè)群的首要目標(biāo)是將千問打造成為一款超級(jí)APP，成為AI時(shí)代用戶的第一入口。

　　5、華為2012實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)成立基礎(chǔ)大模型部，專注于推進(jìn)基座模型開發(fā)。此前，華為曾發(fā)布AI人才招募令，面向全球招募具備卓越學(xué)術(shù)背景和創(chuàng)新精神的年輕科研人才，擁有原創(chuàng)性科研成果的候選人將被優(yōu)先考慮。

　　6、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，11月份全國(guó)豬肉供應(yīng)充足，價(jià)格環(huán)比小幅下降。數(shù)據(jù)顯示，11月份，北京新發(fā)地市場(chǎng)白條豬日均上市量為2128.8頭，比10月份增加10.57%，比去年同期增加7.54%，與此同時(shí)，由于大體型白條豬占比較大，使得11月份豬肉供應(yīng)量達(dá)到今年以來的最高點(diǎn)，價(jià)格也處在近5年同期的較低水平。

　　7、據(jù)發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心，11月焦煤市場(chǎng)供需格局由緊轉(zhuǎn)松，價(jià)格先升后降。展望12月，產(chǎn)業(yè)界對(duì)焦煤市場(chǎng)情緒由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，焦煤價(jià)格預(yù)期指數(shù)（39.0%）降至50%榮枯線下方。且供需基本面支撐不強(qiáng)，預(yù)計(jì)12月焦煤市場(chǎng)窄幅下行。

　　公司新聞

　　1、嘉澳環(huán)保（維權(quán)）公告，因2022和2023年年報(bào)存在虛假記載，公司股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　2、惠倫晶體（維權(quán)）公告，因2021年、2022年年度報(bào)告存在虛假記載，公司股票被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　3、海光信息公告，終止與中科曙光的重大資產(chǎn)重組。

　　4、中科曙光公告，終止海光信息換股吸收合并公司并募集配套資金。

　　5、天源迪科公告，董事長(zhǎng)陳友被實(shí)施留置。

　　6、萊茵生物（維權(quán)）公告，控股股東籌劃控制權(quán)變更、擬購(gòu)買北京金康普至少80%股權(quán)，股票今日停牌。

　　7、生益科技公告，廣新集團(tuán)11月26日至12月9日期間減持0.53%公司股份。

　　8、同益中公告，擬投資約1.98億元建設(shè)年產(chǎn)2400噸超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，拓展產(chǎn)品在人形機(jī)器人等領(lǐng)域的應(yīng)用價(jià)值。

　　9、霍萊沃公告，衛(wèi)星測(cè)試系統(tǒng)訂單高速增長(zhǎng)，訂單主要來源于商業(yè)航天衛(wèi)星的整星及載荷制造廠商、測(cè)試服務(wù)機(jī)構(gòu)。

　　10、大業(yè)股份公告，江北公司主要從事航天動(dòng)力系統(tǒng)、天線罩等航天產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)，目前凈利潤(rùn)規(guī)模較小。

　　11、隆基綠能公告，終止境外發(fā)行全球存托憑證事項(xiàng)。

　　12、再升科技公告，控股股東郭茂擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓6.04%公司股份給中融華信。

　　13、思瑞浦公告，決定終止購(gòu)買奧拉股份股權(quán)，股票今起復(fù)牌。

　　14、復(fù)星醫(yī)藥公告，控股子公司藥友制藥與輝瑞簽訂許可協(xié)議。

　　15、ST凱文（維權(quán)）公告，撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變更為“凱撒文化”。

　　16、華菱線纜在電話會(huì)議上表示，為長(zhǎng)征系列、神舟系列等火箭進(jìn)行配套，覆蓋的市場(chǎng)份額在70%-80%左右。

　　17、中天火箭在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司是凌空天行的供應(yīng)商。

　　環(huán)球市場(chǎng)

　　美股三大指數(shù)收盤漲跌不一，道指跌0.37%，納指漲0.13%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.09%。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌1.37%，熱門中概股多數(shù)下跌。

　　現(xiàn)貨白銀收漲4.31%，報(bào)60.641美元/盎司，繼續(xù)刷新歷史新高。COMEX黃金期貨漲0.45%，報(bào)4236.6美元/盎司；COMEX白銀期貨漲4.72%，報(bào)61.16美元/盎司。

　　WTI原油期貨收跌1.07%，報(bào)58.25美元/桶。布倫特原油期貨收跌0.88%，報(bào)61.94美元/桶。

　　SpaceX正推進(jìn)首次公開募股計(jì)劃，擬募資遠(yuǎn)超300億美元，公司目標(biāo)整體估值約1.5萬億美元，并計(jì)劃最快于2026年中后期上市。

　　投資機(jī)會(huì)參考

　　1、一天一個(gè)價(jià)，存儲(chǔ)芯片或迎以AI驅(qū)動(dòng)的新一輪景氣周期

　　媒體報(bào)道，瑞銀認(rèn)為，隨著行業(yè)產(chǎn)能大規(guī)模轉(zhuǎn)向HBM，傳統(tǒng)DRAM市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)收緊，而需求保持穩(wěn)健，供需錯(cuò)配推動(dòng)定價(jià)能力顯著增強(qiáng)。2026年第二季度美光傳統(tǒng)DRAM毛利率預(yù)計(jì)達(dá)67%，首次超越HBM的62%。此后這一優(yōu)勢(shì)將持續(xù)擴(kuò)大，第三季度傳統(tǒng)DRAM毛利率將達(dá)71%，第四季度更是高達(dá)75%。

　　據(jù)媒體報(bào)道，內(nèi)存條成了“電子茅臺(tái)”，價(jià)格漲得比金條還快，力壓世面所有理財(cái)產(chǎn)品。64G的DDR5內(nèi)存套裝，價(jià)格超過4000元，比游戲主機(jī)PS5還貴出1000塊。華強(qiáng)北商家已經(jīng)不給內(nèi)存條貼價(jià)格了，因?yàn)橐惶煲粋€(gè)價(jià)，乃至上午一個(gè)價(jià)、下午一個(gè)價(jià)。萬聯(lián)證券研報(bào)指出，當(dāng)前存儲(chǔ)芯片有望迎來以AI驅(qū)動(dòng)的新一輪景氣周期，需求拉動(dòng)力更強(qiáng)、存儲(chǔ)技術(shù)迭代進(jìn)一步加速、供給端產(chǎn)能調(diào)控策略升級(jí)，同時(shí)短期供給端新增產(chǎn)能有限，供需缺口有望維持，本輪存儲(chǔ)行業(yè)漲價(jià)持續(xù)性或更強(qiáng)。

　　2、TrendForce預(yù)計(jì)2026年全球800G以上光收發(fā)模塊達(dá)近6300萬組

　　據(jù)媒體報(bào)道，根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，隨著數(shù)據(jù)中心朝大規(guī)模叢集化發(fā)展，高速互聯(lián)技術(shù)成為決定AI數(shù)據(jù)中心效能上限與規(guī)模化發(fā)展的關(guān)鍵。2025年全球800G以上的光收發(fā)模塊達(dá)2400萬支，2026年預(yù)估將會(huì)達(dá)到近6300萬組，成長(zhǎng)幅度高達(dá)2.6倍。

　　東北證券指出，光模塊行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，明年需求可見度較高，訂單指引持續(xù)上修，供不應(yīng)求將成為行業(yè)常態(tài)。上游物料是影響光模塊廠商交付能力的核心因素，需重視EML光芯片、CW光源、硅光芯片、無源光器件等上游核心環(huán)節(jié)的投資機(jī)遇。

　　【停牌】

　　600165 *ST寧科（維權(quán)）

　　002166 萊茵生物

　　002425 ST凱文

　　002969 嘉美包裝

　　300460 惠倫晶體

　　603822 嘉澳環(huán)保

　　【復(fù)牌】

　　688536 思瑞浦

　　002742 *ST三圣（維權(quán)）

　　【并購(gòu)重組】

　　博瑞傳播：擬6649.02萬元收購(gòu)每經(jīng)科技51%股權(quán)

　　廈門空港：籌劃收購(gòu)控股股東子公司兆翔科技100%股權(quán)

　　天有為：擬100萬歐元購(gòu)買克萊默汽車系統(tǒng)有限公司100%股權(quán)

　　【熱點(diǎn)】

　　5連板龍洲股份：不涉及商業(yè)航天相關(guān)業(yè)務(wù)

　　3連板昇興股份：目前正在籌劃向特定對(duì)象發(fā)行股票事項(xiàng)

　　二連板博納影業(yè)：《阿凡達(dá)3》投資收益權(quán)比例較低 對(duì)公司短期業(yè)績(jī)無重大影響

　　大業(yè)股份：參股的江北公司主要從事航天產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn) 目前凈利潤(rùn)規(guī)模較小

　　益方生物：擬發(fā)行H股并在香港聯(lián)交所上市

　　隆基綠能：終止境外發(fā)行全球存托憑證事項(xiàng)

　　【股權(quán)變動(dòng)】

　　再升科技：控股股東郭茂擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓6.04%公司股份

　　九強(qiáng)生物：國(guó)藥投資擬受讓5%公司股份

　　嘉美包裝：控股股東籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng) 股票停牌

　　古鰲科技（維權(quán)）：實(shí)控人籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng) 股票繼續(xù)停牌

　　海默科技：擬出售控股子公司思坦儀器全部股權(quán)

　　萊茵生物：籌劃控制權(quán)變更及購(gòu)買資產(chǎn)事項(xiàng) 股票10日起停牌

　　富樂德：擬轉(zhuǎn)讓參股公司海古德410.07萬股 預(yù)計(jì)產(chǎn)生1.8億元投資收益

　　【增減持、回購(gòu)】

　　惠泰醫(yī)療：擬2億元—2.5億元回購(gòu)股份

　　宋城演藝：擬1億元—2億元回購(gòu)股份

　　英派斯：控股股東擬6000萬元至1.2億元增持公司股份

　　金固股份：擬3000萬元—6000萬元回購(gòu)股份

　　金融街：和諧健康近日增持703.84萬股公司股份

　　奧康國(guó)際（維權(quán)）：股東擬減持不超3%公司股份

　　神州信息：控股股東擬減持公司不超3%股份

　　酷特智能：控股股東、實(shí)控人的一致行動(dòng)人擬減持公司不超2%股份

　　東華測(cè)試：控股股東及其一致行動(dòng)人擬減持不超1.99%公司股份

　　立新能源：股東山東電建擬減持公司不超1%股份

　　【經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)】

　　中國(guó)人壽：截至2025年11月30日，公司總保費(fèi)超7000億元

　　招商蛇口：11月實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額140.94億元

　　首開股份（維權(quán)）：前11個(gè)月共實(shí)現(xiàn)簽約金額159.88億元

　　新五豐：11月銷售生豬數(shù)量57.55萬頭 同比增長(zhǎng)80.97%

　　正邦科技：11月生豬銷售收入7.41億元 環(huán)比上升8.55%

　　羅牛山：11月生豬銷售收入1.11億元 同比增長(zhǎng)13.57%

　　天康生物：11月生豬銷售收入4.2億元 環(huán)比增長(zhǎng)1.2%

　　唐人神：11月生豬銷售收入6.29億元 環(huán)比下降24.05%

　　深圳機(jī)場(chǎng)：11月份旅客吞吐量同比增長(zhǎng)8.77%

　　【中標(biāo)合同】

　　重慶建工：子公司聯(lián)合中標(biāo)17.14億元工程施工項(xiàng)目

　　精工科技：與湖北裕創(chuàng)簽署7.29億元銷售合同

　　*ST圍海（維權(quán)）：聯(lián)合中標(biāo)6.52億元羅平縣智慧農(nóng)業(yè)項(xiàng)目工程

　　精測(cè)電子：連續(xù)十二月與同一客戶簽訂多份銷售合同 累計(jì)金額達(dá)4.33億元

　　和順電氣：預(yù)中標(biāo)1.07億元國(guó)家電網(wǎng)采購(gòu)項(xiàng)目

　　萬馬科技：預(yù)中標(biāo)合計(jì)5994.34萬元國(guó)家電網(wǎng)項(xiàng)目

　　中超控股：孫公司獲得5155.86萬元高溫合金精密鑄件訂單

　　佰奧智能：預(yù)中標(biāo)芯模工裝XX系統(tǒng)等項(xiàng)目 合計(jì)金額2750.21萬元

　　【重大投資】

　　天地科技：擬投建煤礦重大智能成套裝備研發(fā)中心項(xiàng)目

　　龍江交通：控股子公司擬26.79億元投建年處理200萬噸石墨礦采選聯(lián)合項(xiàng)目

　　興福電子：擬投資4.8億元建設(shè)4萬噸/年電子級(jí)磷酸項(xiàng)目

　　永茂泰：擬約4億元投建鎂鋁合金新材料汽車和機(jī)器人零部件智能制造項(xiàng)目

　　同益中：擬約1.98億元投建年產(chǎn)2400噸超高分子量聚乙烯纖維產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目

　　【其他】

　　雙塔食品：泰國(guó)子公司生產(chǎn)線建成投產(chǎn)

　　博源化工：控股子公司阿拉善塔木素天然堿開發(fā)利用項(xiàng)目二期投料試車

　　粵電力A：廣東粵電大埔電廠二期工程項(xiàng)目3號(hào)機(jī)組投產(chǎn)

　　海翔藥業(yè)：擬與杭高院共建先進(jìn)合成技術(shù)產(chǎn)業(yè)研究院

　　華誼集團(tuán)：控股孫公司萬豪公司全廠區(qū)進(jìn)行停產(chǎn)治理

　　掌閱科技：收到參股公司點(diǎn)眾科技499萬元分紅款

　　隆基綠能：終止境外發(fā)行全球存托憑證事項(xiàng)

　　天源迪科：公司董事長(zhǎng)陳友被實(shí)施留置

　　揚(yáng)帆新材：控股股東、實(shí)際控制人之一樊培仁被解除留置

　　南華期貨：境外孫公司獲美國(guó)Coinbase Derivatives交易會(huì)員資格

　　ST凱文：公司股票自12月11日起撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示

　　思瑞浦：終止籌劃購(gòu)買奧拉股份股權(quán)等事項(xiàng) 股票明起復(fù)牌

　　中紅醫(yī)療：控股子公司產(chǎn)品擬中選集中帶量采購(gòu)項(xiàng)目

　　復(fù)星醫(yī)藥：控股子公司與輝瑞簽訂許可協(xié)議

　　興齊眼藥：SQ-22031滴眼液干眼Ⅱ期臨床試驗(yàn)完成首例受試者入組

　　迪哲醫(yī)藥：高瑞哲?和Birelentinib最新研究數(shù)據(jù)在第67屆美國(guó)臨床血液學(xué)會(huì)（ASH）發(fā)布

　　東誠(chéng)藥業(yè)：子公司藥品達(dá)肝素鈉注射液增加規(guī)格獲批上市

　　ST諾泰（維權(quán)）：醋酸阿托西班注射液獲藥品注冊(cè)證書

　　苑東生物：布瑞哌唑片獲藥品注冊(cè)證書

　　新產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊(cè)證

　　泰恩康：子公司收到甲巰咪唑片藥品注冊(cè)證書

　　仙琚制藥：鹽酸尼卡地平注射液通過仿制藥一致性評(píng)價(jià)

　　九典制藥：JMHT06藥物臨床試驗(yàn)獲批

　　新天地：富馬酸亞鐵原料藥上市申請(qǐng)獲批準(zhǔn)

　　科華生物：子公司產(chǎn)品獲得醫(yī)療器械注冊(cè)證

　　戴維醫(yī)療：子公司產(chǎn)品獲得2項(xiàng)醫(yī)療器械注冊(cè)證

　　富士萊：獲得硫辛酸片藥品注冊(cè)證書