中新經(jīng)緯5月20日電 (張芷菡)20日，國際現(xiàn)貨黃金價格持續(xù)震蕩。盤中一度下跌4455美元/盎司水平，截至發(fā)稿，國際黃金現(xiàn)貨報4493.47美元/盎司，微漲0.35%。

　　5月中旬以來，國際現(xiàn)貨黃金整體大幅下挫；倫敦黃金現(xiàn)貨自5月15日起連續(xù)破位下跌，從4650美元附近跌至5月19日4481.6美元。

　　東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)瞿瑞表示，國際金價震蕩，主要是由通脹預期升溫導致美聯(lián)儲貨幣政策預期發(fā)生逆轉(zhuǎn)，以及美元與美債同步走強的雙重壓力驅(qū)動。

　　瞿瑞具體指出，4月美國消費者價格指數(shù)同比上漲3.8%，超預期反彈引發(fā)的通脹擔憂升溫，年內(nèi)降息預期已基本消失，加息概率大幅攀升。利率預期的逆轉(zhuǎn)直接推動美元與美債收益率全面走強，對黃金價格形成壓制。

　　值得注意的是，印度大幅上調(diào)了對黃金和白銀的進口關稅，以穩(wěn)定不斷貶值的盧比。根據(jù)5月12日晚間發(fā)布的兩項官方指令，印度政府將對黃金和白銀的進口稅從現(xiàn)行的6%提高到約15%，增幅逾一倍。

　　瞿瑞表示，這直接壓制印度市場金銀實物消費與進口需求，市場需求端預期快速轉(zhuǎn)弱，推動金銀價格失守關鍵技術支撐位，進而批量觸發(fā)市場程序化交易止損盤集中出逃，成為本輪金銀價格震蕩下行的重要推手。

　　從市場表現(xiàn)看，國際白銀波動顯著大于黃金。20日，國際現(xiàn)貨白銀在大幅跳水后回升，截至發(fā)稿報75.59美元/盎司，上漲2.61%。而與5月中旬87美元歷史高位相比，當下仍處“斷崖式”下跌位置。

　　瞿瑞指出，白銀波動高于黃金，主要受其市場結(jié)構(gòu)脆弱、資金杠桿偏高影響?！鞍足y的市場規(guī)模遠小于黃金，流動性更弱，價格波動易顯著放大。白銀期貨投機杠桿普遍高于黃金，在短期預期反轉(zhuǎn)時，投機資金集中進出，加劇多空踩踏，導致震蕩更為劇烈?！?/p>

　　往后看，瞿瑞認為，國際金銀將維持“短期承壓、中長期韌性” 格局，美伊局勢變動仍是主要擾動因素，霍爾木茲海峽通航將是貴金屬反彈的核心信號。短期來看，通脹粘性與美聯(lián)儲鷹派預期將持續(xù)壓制金銀上行空間，美伊局勢反復仍會擾動市場情緒，銀價波動風險高于黃金。

　　中長期來看，瞿瑞表示，全球地緣風險常態(tài)化、美元信用弱化等，為貴金屬提供上漲動能。其中，美國通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)，直接影響美聯(lián)儲政策預期與美元強弱；全球央行購金節(jié)奏與白銀工業(yè)需求變化也值得重點關注。(中新經(jīng)緯APP)

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