近日，由中共上海市委金融委員會辦公室（下稱“上海市委金融辦”）、上海證券交易所（下稱“上交所”）指導(dǎo)，上海資產(chǎn)管理協(xié)會（下稱“協(xié)會”）主辦的2025資產(chǎn)管理行業(yè)踐行資本市場“理性投資、價值投資、長期投資”（下稱“三投資”）理念優(yōu)秀實踐機構(gòu)座談會在上交所舉行。

　　上海市委金融辦副主任曹艷文；上交所黨委委員、副總經(jīng)理苑多然；協(xié)會會長，中保投資有限責(zé)任公司黨委書記、董事長賈飆；協(xié)會秘書長韓康等出席座談會。

　　賈飆表示，這是上海資產(chǎn)管理協(xié)會連續(xù)兩年主辦的“資產(chǎn)管理行業(yè)踐行‘三投資’理念優(yōu)秀實踐活動”。協(xié)會先后組織舉辦“三投資”座談會、專業(yè)技術(shù)沙龍、專題培訓(xùn)班，并與上交所、第一財經(jīng)共同主辦《秒懂金融·資管行業(yè)踐行“三投資”理念優(yōu)秀實踐系列訪談》節(jié)目。通過一系列活動，推動資管與文化融合發(fā)展，持續(xù)提升資產(chǎn)管理業(yè)價值觀和行為規(guī)范等“軟實力”。

　　他同時表示，協(xié)會制定了未來五年建設(shè)發(fā)展規(guī)劃要點，明確提出“促進建設(shè)一流資產(chǎn)管理機構(gòu)”“推進資管業(yè)金融文化建設(shè)”，其中一項重點工作就是持續(xù)深化“三投資”品牌活動影響力。資管機構(gòu)要從品牌建設(shè)、文化建設(shè)、發(fā)展戰(zhàn)略三方面深化對“三投資”理念的理解和實踐，為自身創(chuàng)造價值。

　　在座談會上，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)為35家“三投資”優(yōu)秀實踐機構(gòu)頒發(fā)數(shù)字紀念卡。同時，各個機構(gòu)代表先后作交流發(fā)言，分享各類型資產(chǎn)管理機構(gòu)如何踐行“三投資”理念，并對營造更具吸引力的“長錢長投”制度環(huán)境研提意見建議。

　　有信托公司的代表稱，公司40多年來一直堅守“三投資”的理念，在各個專業(yè)資產(chǎn)領(lǐng)域都有10年以上的投資團隊長期深耕，為長期投資、價值投資打下了比較好的基礎(chǔ)，客戶購買產(chǎn)品后也會長期持有，產(chǎn)品的贖回率非常低。“這也使得我們在實踐當中比較少面對投資者快進快出的投機操作，能夠比較好地踐行‘三投資’理念?！彼f。

　　“踐行‘三投資’理念，關(guān)鍵在于要將理念轉(zhuǎn)化為市場各方一致的行動。”一位券商資管的代表稱，首先理性投資是根基，需要持續(xù)加強投資者教育；其次價值投資是方法論，需要機構(gòu)提升投研能力，聚焦企業(yè)的內(nèi)在價值，進行能力的探討，而并非關(guān)注短期的市場波動；第三長期投資是目標，要通過建立長周期的考核機制，引導(dǎo)資金跨越市場周期波動。三者相輔相成，共同構(gòu)建健康市場生態(tài)的行為規(guī)范。

　　他同時稱，在構(gòu)建長錢長投的制度環(huán)境方面，深化長周期的考核制度，有適配長期投資的投資工具，有助于資管機構(gòu)發(fā)展。比如大力發(fā)展權(quán)益類基金和指數(shù)化基金，目前我國權(quán)益類ETF占股票市值不足5%，遠低于美國的13%，發(fā)展?jié)摿薮?。“我們?nèi)藤Y管公司在母公司的領(lǐng)導(dǎo)下，已經(jīng)開始在籌備相關(guān)的ETF被動基金和主動ETF基金，很快會投放到市場上?！鄙鲜鋈藤Y管代表說。

　　也有一家搭建了從天使、CVC、產(chǎn)業(yè)細分等全鏈條基金體系的私募基金參會?！拔覀兪冀K堅持‘三投資’的投資理念，不僅在投早投小投硬科技，更聚焦在技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)卡位、戰(zhàn)略窗口期早期的投資機會。同時我們也以耐心資本的定力踐行長期主義，陪伴和支持龍頭企業(yè)持續(xù)發(fā)展，通過一段時間的價值培育，最終為資本市場輸送更優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，為投資人帶來更為確定性的長期回報。這正是不同階段資本的不同使命和價值所在，陪伴科技型企業(yè)從0到1的技術(shù)突破和從1到N的產(chǎn)業(yè)化跨越?！痹撍侥蓟鸬拇矸Q。

　　當天，也有多家公募基金代表參加座談會。一位銀行系公募基金公司代表深感，踐行“三投資”理念需要堅實可靠的機制才能落地，該公司前幾年逐步完善這塊的管理機制，將“三投資”融入到公司投研體系搭建、產(chǎn)品布局和客戶服務(wù)三方面的工作：一是建立一個投委引領(lǐng)、專委深化、小組攻堅的一體化的投研平臺；二是完善策略執(zhí)行和監(jiān)督的機制；三是我們在完善考核和內(nèi)部培養(yǎng)機制。

　　也有一家公募基金的代表稱，該公司在“十五五”時期會繼續(xù)踐行落實好“三投資”的理念，做四方面的措施和安排：第一，恪守理性投資的底線，以基本面的深度研究驅(qū)動價值發(fā)現(xiàn)；第二，培育長期投資文化；第三，堅守產(chǎn)品的契約精神；第四，傳遞長期投資的信心，以客戶為中心，深化陪伴服務(wù)。

　　一位銀行理財子公司代表也表示，在未來的“十五五”規(guī)劃過程當中，要繼續(xù)踐行“三投資”的理念：一是理性投資方面，建立穩(wěn)健的投資體系和配置模型和邏輯，設(shè)置風(fēng)險閥值；二是繼續(xù)以價值投資為導(dǎo)向，促進整個社會經(jīng)濟的穩(wěn)健發(fā)展；三是培養(yǎng)自身和客戶的中長期投資理念。

　　踐行“三投資”理念不僅是政策導(dǎo)向，對于保險資金而言更是資金性質(zhì)的需要?！氨ｋU資金規(guī)模較大，不適合追漲殺跌的頻繁交易；久期很長，客觀上可以使這種資金承受住短期波動帶來的壓力，可以更多地專注于分享企業(yè)長期價值增長帶來的利潤；有負債成本剛性的特征；目前的監(jiān)管非常鼓勵保險資金長期持股?！币患冶ｋU資管的代表稱，以上四點都是保險資金的性質(zhì)決定了踐行“三投資”理念是它自身投資的需要。

　　踐行“三投資”是券商回歸本源、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的生命線。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是證券公司的重要業(yè)務(wù)，是證券公司投資者財富管理能力的重要體現(xiàn)。“實踐當中，我們公司將‘三投資’理念全面融入了公司的治理和戰(zhàn)略規(guī)劃，在資源投入、考核導(dǎo)向、風(fēng)險文化和產(chǎn)品布局上都堅持以長期主義為導(dǎo)向，旗幟鮮明地提出要做難而正確事，就是摒棄對短期規(guī)模和排名的盲目追逐，轉(zhuǎn)而構(gòu)建以深度研究、絕對收益、長期陪伴為核心的綜合能力，致力于成為客戶財富長期穩(wěn)健增值的守護者?！币患易C券公司的代表稱。

　　參會的一家外資資管公司是一家獨立的完全由合伙人擁有的全球性投資管理公司，專注于長期主動權(quán)益投資?！啊顿Y’并非三個獨立的選項，是我們投資哲學(xué)的有機整體，是我們思考和行動的準則?！痹撏赓Y資管公司的代表稱，首先長期投資是投資方法的基石，市場的短期波動一般是情緒和噪音的混合體，企業(yè)的根本價值需要時間來孕育和釋放；其次，更多著眼于未來成長性的價值，驅(qū)動價值的是那些難以被量化的卻至關(guān)重要的因素，比如創(chuàng)始人的遠見卓識、獨特的企業(yè)文化、顛覆性的技術(shù)；最后是理性投資，需要進行嚴格的自下而上的基本面研究，以信念來投資，同時保持謙虛開放的態(tài)度，從而有機會抓住那些最終改變世界的偉大公司。

　　據(jù)了解，今年資產(chǎn)管理機構(gòu)參與“三投資”活動的踴躍度顯著提高，機構(gòu)類型涵蓋保險資管、銀行理財、信托公司、公募基金、券商資管、私募基金、外資資管，既包括協(xié)會會員單位，也有其他資管機構(gòu)?！叭顿Y”活動的行業(yè)、市場和社會認同度持續(xù)提升。

　　韓康在主持總結(jié)中表示，“三投資”理念及行動就是這樣煉成的，堅持下去大有成效。協(xié)會將在上海市委金融辦與上交所指導(dǎo)下，繼續(xù)做好長期資本的培育者，做好價值發(fā)現(xiàn)的推動者，做好金融文化的引領(lǐng)者，組織全體會員單位，積極踐行“三投資”理念，支持打造一流投資機構(gòu)，為促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展作出貢獻。