12月18日，銀行板塊集體反彈，A股42只銀行股36股漲逾1%，上海銀行、渝農(nóng)商行漲超3%，建設銀行、工商銀行、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行等19股漲超2%。

　　全市場規(guī)模最大的銀行ETF（512800）場內(nèi)價格收漲1.85%，一舉收復5日、10日、60日3條均線，中期趨勢向好；全天成交額超11億元，環(huán)比放量2.4億。

　　回顧年內(nèi)銀行板塊表現(xiàn)，上半年整體延續(xù)2022年以來的超額表現(xiàn)，行情邏輯為紅利主線推動的價值重估。三季度市場風險偏好大幅提升，銀行板塊明顯回調(diào)。進入四季度，市場風格再平衡，疊加銀行中期分紅提前落地、機構(gòu)資金增持，銀行重新迎來上漲行情。

　　截至今日，銀行板塊（中證銀行指數(shù)）PB估值從2022年低點的0.5倍提升至0.7倍，市盈率分位仍處于近10年40%分位點的相對低位，42家上市銀行除農(nóng)業(yè)銀行外仍均處于破凈狀態(tài)，板塊估值修復空間值得關(guān)注。

　　站在當下，多數(shù)機構(gòu)對銀行板塊2026年行情表現(xiàn)展望樂觀。

　　興業(yè)證券認為，基本面上，2026年作為“十五五”規(guī)劃開啟之年，宏觀政策有望保持積極，驅(qū)動銀行走向高質(zhì)量發(fā)展，凈息差降幅有望進一步收窄，業(yè)績修復可期；資金面，以保險資金、AMC、產(chǎn)業(yè)資本等為代表的戰(zhàn)略配置型資金保持較大的增持力度，夯實銀行板塊的資金基本盤，推動銀行股的中長期價值重估。

　　中金公司表示，金融體系高質(zhì)量發(fā)展背景下，銀行板塊正從“周期博弈”轉(zhuǎn)向“配置紅利”新階段，高股息投資范式已成為核心主線。報告明確提出，銀行股的絕對收益與相對收益表現(xiàn)有望持續(xù)跑贏市場，資金配置需求將成為主要驅(qū)動力。展望2026年，中金公司指出，銀行板塊估值中樞有望上移15%-20%，建議把握歲末年初的配置窗口期。

　　國海證券認為，國內(nèi)銀行PB與ROE并不匹配，較美日明顯低估；此外在經(jīng)濟景氣度尚未明顯提升、信用風險改善的時間段，銀行往往出現(xiàn)估值的修復。中長期視角下，銀行估值提升具備理論及實踐基礎(chǔ)。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)?！銀行ETF（512800）及其聯(lián)接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）最新規(guī)模超136億元，年內(nèi)日均成交額超8億元，為A股10只銀行業(yè)ETF中規(guī)模最大、流動性最佳！

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等。

　　風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。中證銀行指數(shù)近5個完整年度漲跌幅為：2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；2020年，-4.23%。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，過往業(yè)績不預示未來表現(xiàn)。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。