來源：中國基金報

　　【導讀】融通基金總經(jīng)理商小虎：以國有資本運營特色筑牢護城河，走創(chuàng)新發(fā)展新路徑

　　中國基金報記者方麗

　　當金融強國建設(shè)成為時代命題，差異化、特色化正成為公募基金行業(yè)突破同質(zhì)化競爭的關(guān)鍵抓手。對于2022年并入中國誠通、實現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)型的融通基金而言，這一方向更顯清晰——以央企基因賦能業(yè)務(wù)創(chuàng)新，打造以央企特色為核心的第二增長曲線，在服務(wù)國有資本運營與居民財富管理的雙輪驅(qū)動中開辟新賽道。

　　三年多以來，融通基金管理規(guī)模增加超千億元，增幅近50%；投研一體化有序推進，投研實力持續(xù)進階，央企主題產(chǎn)品矩陣不斷豐富，從科創(chuàng)、ESG到紅利領(lǐng)域，構(gòu)建起覆蓋多類型的特色產(chǎn)品體系。這一系列成績背后，是融通基金投研體系的迭代升級，更是對央企金融機構(gòu)使命的深刻踐行。

　　值此“十四五”收官與“十五五”謀劃的關(guān)鍵節(jié)點，中國基金報記者對話融通基金總經(jīng)理商小虎，探尋這家央企背景基金公司的轉(zhuǎn)型密碼，展望其未來五年的戰(zhàn)略藍圖。

　　融通基金總經(jīng)理 商小虎

　　轉(zhuǎn)型三年成效顯著

　　規(guī)模業(yè)績雙升的核心邏輯

　　中國基金報：融通基金并入中國誠通已三年有余，其間公司發(fā)生了哪些顯著變化？

　　商小虎：2022年并入中國誠通后，融通基金正式成為央企控股的公募基金公司。三年多以來，融通基金實現(xiàn)了服務(wù)國資、產(chǎn)品創(chuàng)新與投資業(yè)績的全面突破，走出了一條彰顯央企特色的創(chuàng)新發(fā)展之路。

　　具體來看，變化集中在三個維度：一是服務(wù)國資央企的深度顯著提升，通過“指數(shù)構(gòu)建、調(diào)研服務(wù)、智庫賦能”三位一體模式，主動參與國有資本價值發(fā)現(xiàn)；二是產(chǎn)品規(guī)模實現(xiàn)跨越式增長，央企主題產(chǎn)品布局特色鮮明，國際化業(yè)務(wù)穩(wěn)步拓展。截至2025年6月底，融通基金資產(chǎn)總規(guī)模為3398億元，較并入中國誠通前增加1079億元，增幅近50%；三是投資業(yè)績向好，持續(xù)推進“平臺型、團隊制、一體化、多策略”的投研體系建設(shè)，資產(chǎn)配置平臺初具規(guī)模，指數(shù)產(chǎn)品顯著突破，主動權(quán)益業(yè)績亮眼，固收投資持續(xù)領(lǐng)先。

　　這一系列變化的核心邏輯在于我們堅定以黨建引領(lǐng)與公司治理的深度融合為引擎，系統(tǒng)性踐行“雙輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略。

　　一方面，增強核心功能服務(wù)國有資本運營，將“央企主題”產(chǎn)品體系作為第二增長曲線，通過培育新質(zhì)生產(chǎn)力、推動智慧型增長，在激烈市場競爭中走出差異化道路，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性突破與可持續(xù)的“彎道超車”；另一方面，提高核心競爭力助力居民財富管理，通過大力鍛造投研能力，不斷優(yōu)化產(chǎn)品持有體驗、增強投資者獲得感，延續(xù)并提升產(chǎn)品的長期生命力與市場競爭力。二者相互賦能、協(xié)同并進，共同構(gòu)筑了融通基金高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力與外部支撐。

　　中國基金報：Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月底，融通基金管理的股票基金較2022年底增加近百億元。請問融通基金在權(quán)益投資領(lǐng)域進行了哪些體系化的布局？

　　商小虎：我們的布局可以概括為“一體兩翼”。前端，我們參與編制國央企主題指數(shù)并發(fā)行相關(guān)ETF，構(gòu)建了豐富的投資工具。后端，我們著力打造平臺化、一體化的投研“作戰(zhàn)體系”，通過設(shè)立大類資產(chǎn)配置委員會等機制，將研究成果轉(zhuǎn)化為投資決策。前后端緊密結(jié)合，共同鍛造我們在主動投資領(lǐng)域的核心實力。

　　具體來看，融通基金支持編制中證誠通央企ESG指數(shù)、中證誠通央企紅利指數(shù)、中證誠通央企科技創(chuàng)新指數(shù)、中證誠通國企戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)。另外，中證誠通品牌價值指數(shù)的編制工作也已經(jīng)啟動。截至目前，融通基金已經(jīng)發(fā)行并成立3只國央企主題ETF及3只ETF聯(lián)接基金。除ETF外，融通基金也在積極布局其他類型的國央企主題產(chǎn)品，例如，2023年3月，融通中證中誠信央企信用債指數(shù)基金成立；今年3月，融通基金旗下首只央企主題的主動權(quán)益基金融通央企精選成立。融通基金已初步構(gòu)建起覆蓋多類型、具備鮮明國央企特色的產(chǎn)品矩陣。

　　此外，公司積極響應(yīng)國家戰(zhàn)略與政策創(chuàng)新，今年先后發(fā)行跟蹤新“國九條”發(fā)布后的首條寬基指數(shù)中證A500的融通中證A500ETF、融通中證A500指增，引導社會資金流向新興產(chǎn)業(yè)和實體經(jīng)濟的關(guān)鍵領(lǐng)域。

　　后端，投研相關(guān)部門負責人參與組建大類資產(chǎn)配置委員會，每季度進行決策，確定公司的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置中樞；同時，資深基金經(jīng)理及研究員組建大類資產(chǎn)配置小組，每周定期交流市場觀點，形成大類資產(chǎn)配置周報，全公司共享研究成果。此外，公司著力打造一支以“專家型”基金經(jīng)理為核心、以“中生代”基金經(jīng)理為中堅力量的投研梯隊，形成了優(yōu)勢互補、傳承有序的團隊結(jié)構(gòu)，以增強團隊的穩(wěn)定性和市場適應(yīng)性。

　　?“專家型”基金經(jīng)理中，余志勇投資年限超過25年，其管理的融通新機遇和融通通鑫自2016年以來每年都獲得正收益；公司培養(yǎng)的萬民遠已晉升為公司權(quán)益投資總監(jiān)，在協(xié)助負責權(quán)益投資管理的同時，也持續(xù)將成熟的投資方法論體系化，賦能權(quán)益投研團隊。

　　“中生代”基金經(jīng)理中，權(quán)益投資部副總經(jīng)理李進管理的融通價值趨勢最近一年凈值上漲82.58%，此外，劉安坤、何龍、任濤、王迪、李文海、程越楷、王超等一批優(yōu)秀的基金經(jīng)理穿越投資周期后逐漸被市場認可。

　　下一個五年：

　　三年大變樣，五年上臺階

　　中國基金報：融通基金未來五年的戰(zhàn)略發(fā)展藍圖如何規(guī)劃？

　　商小虎：未來五年，我們的核心目標是實現(xiàn)“三年大變樣，五年上臺階”，積極培育標桿型央企主題指數(shù)產(chǎn)品，進一步提升投資者回報。具體舉措如下：

　　首先，強化黨建引領(lǐng)，筑牢發(fā)展根基。作為國有資本運營公司旗下的公募基金，堅持黨的領(lǐng)導、加強黨的建設(shè)是我們發(fā)展的“根”與“魂”，持之以恒地將黨的政治優(yōu)勢、組織優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心競爭力。

　　其次，堅守戰(zhàn)略定力，深化“雙輪驅(qū)動”與“兩翼齊飛”布局。一方面，以服務(wù)國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整為核心，圍繞科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融五大領(lǐng)域，引導資源投向國家戰(zhàn)略重點領(lǐng)域；另一方面，持續(xù)完善產(chǎn)品布局、強化投研能力，切實滿足居民多元化財富管理需求。

　　最后，系統(tǒng)構(gòu)建四大支撐體系，筑牢長遠發(fā)展基礎(chǔ)。一是人才體系建設(shè)，堅持“選優(yōu)配強、能上能下”，既大力選拔優(yōu)秀年輕干部，又堅決推動不勝任干部調(diào)整退出，持續(xù)優(yōu)化人才結(jié)構(gòu)；二是科技體系建設(shè)，加快人工智能等前沿技術(shù)應(yīng)用，推動投研、風控、運營等核心環(huán)節(jié)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以科技賦能提升業(yè)務(wù)效率與創(chuàng)新能力；三是制度體系建設(shè)，完善現(xiàn)代企業(yè)治理機制，健全合規(guī)風控體系；四是品牌體系建設(shè)，立足央企持牌金融機構(gòu)定位，充分利用先發(fā)優(yōu)勢，打造“投央企、選融通”的特色品牌形象，通過差異化品牌定位提升市場影響力與認可度。

　　算好“戰(zhàn)略賬”“效益賬”

　　打造央企特色核心優(yōu)勢

　　中國基金報：作為國有資本運營公司旗下的基金公司，融通基金有哪些特殊使命？

　　商小虎：我們的特殊使命在于實現(xiàn)服務(wù)國家戰(zhàn)略與市場化發(fā)展的有機結(jié)合：一方面，要算好服務(wù)大局的“戰(zhàn)略賬”，積極服務(wù)國有資本運營；另一方面，要算好市場經(jīng)營的“效益賬”，助力居民財富管理。推動國有資本在合理流動中優(yōu)化配置、提升價值，創(chuàng)造更多社會財富。

　　中國基金報：“十五五”時期，融通基金將在哪些產(chǎn)品或業(yè)務(wù)領(lǐng)域重點突破？

　　商小虎：“十五五”時期，我們將全面提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，重點打造三大央企指數(shù)產(chǎn)品“組團”：一是央企主題產(chǎn)品矩陣，涵蓋各類主題風格的央企指數(shù)產(chǎn)品，構(gòu)建具有戰(zhàn)略導向性的央企主題產(chǎn)品體系，助力國有經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整；二是央企標桿產(chǎn)品矩陣，包含權(quán)益指數(shù)產(chǎn)品和債券指數(shù)產(chǎn)品，提升央企主題投資的影響力，助力資本市場平穩(wěn)運行；三是創(chuàng)新型指數(shù)產(chǎn)品矩陣，包含聚焦“9+6”產(chǎn)業(yè)集群的科創(chuàng)類指數(shù)基金產(chǎn)品，以及特色鮮明的寬基指數(shù)。

　　全球資產(chǎn)配置

　　服務(wù)國資“出海”與雙向開放

　　中國基金報：作為中外合資基金公司，融通基金近年來在海外業(yè)務(wù)上有哪些突破？在全球資產(chǎn)配置方面有何戰(zhàn)略考量？

　　商小虎：融通基金積極構(gòu)建國內(nèi)國際業(yè)務(wù)“兩翼齊飛”的格局。2024年9月，公司全資境外子公司融通國際首只開曼上市基金設(shè)立，初始募資規(guī)模達2億美元。今年7月，融通國際在香港成功發(fā)行旗下首只公募基金——融通美元貨幣市場基金，進一步提升品牌效應(yīng)和市場競爭力，為客戶在全球市場上的投資布局和資產(chǎn)配置提供更為豐富的選擇。

　　融通基金對全球投資也進行了重新調(diào)整。今年1月起，我們增聘程越楷博士為融通核心價值（QDII）基金經(jīng)理。據(jù)基金三季報，截至今年9月底，融通核心價值年內(nèi)收益率為50.30%，大幅跑贏同期22.74%的業(yè)績比較基準。

　　我們的全球資產(chǎn)配置并非簡單資金“出?！?，而是有著清晰的戰(zhàn)略邏輯，核心圍繞三大方向推進：一是服務(wù)國家戰(zhàn)略，助推國資“出?！?，通過香港子公司等平臺構(gòu)建服務(wù)“走出去”的金融支持體系，提供綜合金融解決方案，成為“價值創(chuàng)造”伙伴，助力國資在全球范圍內(nèi)優(yōu)化配置、提升競爭力。

　　二是“走出去”與“引進來”相結(jié)合，打造特色產(chǎn)品。公司圍繞科技自立自強、“一帶一路”及綠色發(fā)展等重要方向開發(fā)相關(guān)QDII基金，旨在為內(nèi)地投資者提供配置海外前沿資產(chǎn)的工具；同時，探索在香港市場發(fā)行國資央企主題等公募產(chǎn)品，為境外投資者提供一鍵投資中國核心資產(chǎn)工具產(chǎn)品。

　　三是倡導長期投資，踐行金融為民理念。我們將推出以穩(wěn)健、長期為目標的海外資產(chǎn)配置型產(chǎn)品，幫助國內(nèi)投資者實現(xiàn)資產(chǎn)配置多元化，提升普通居民在金融開放中的參與感與獲得感。

　　投研體系迭代

　　從“個人藝術(shù)”到“體系科學”

　　中國基金報：公司的投研體系近年來經(jīng)歷了哪些關(guān)鍵迭代升級？

　　商小虎：投研能力是基金公司立身之本和長期發(fā)展的基石。我們構(gòu)建“平臺型、團隊制、一體化、多策略”投研體系，核心脈絡(luò)就是從依賴個人的“藝術(shù)”走向依靠體系平臺的“科學”。

　　這一過程經(jīng)歷了四大關(guān)鍵迭代：

　　一是從“資產(chǎn)煙囪”到“多資產(chǎn)平臺”：我們通過設(shè)立“大類資產(chǎn)配置周會”等機制，有意識地打破股、債、量化等不同部門之間的邊界，進行交叉研討與思維碰撞，讓研究共享更充分。

　　二是從“經(jīng)驗驅(qū)動”到“流程驅(qū)動”：我們將投資決策過程嵌入平臺流程中。從宏觀研判、到行業(yè)比較、再到個股的深度跟蹤，形成了標準化、可追溯的研究與決策支持體系。這極大增強了投資決策的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，降低了對單一人員的依賴。

　　三是從“孤島策略”到“多策略協(xié)同”：我們不再追求某種“全能”的策略，而是發(fā)展并完善多樣化的投資策略，這種布局使我們能夠靈活應(yīng)對不同的市場周期與風格切換，從而更精準地匹配客戶差異化的風險收益需求。

　　四是從“手工分散”到“智能集約”：融通基金持續(xù)鍛造的“AI-CORE”配置體系，以統(tǒng)一的數(shù)據(jù)平臺和AI平臺為基礎(chǔ)設(shè)施，系統(tǒng)性提升資產(chǎn)配置的廣度與深度。此外，由大類資產(chǎn)配置委員會牽頭，積極推動AI在投研領(lǐng)域的深度應(yīng)用。以基金經(jīng)理李進為例，其“AI分身”根據(jù)投研需求，平均每日線上參與約20場深度研討會，實時進行資訊歸集與智能分析，相當于替代了傳統(tǒng)方式下近40小時的基礎(chǔ)信息處理工作量。借助AI對基礎(chǔ)研究任務(wù)的高效承接，基金經(jīng)理得以將更多精力集中于線下調(diào)研、深度思考與關(guān)鍵決策，研究產(chǎn)出比顯著提升。

　　融通基金正在探索引入AI Agent（智能體），推動投研體系從“人機協(xié)同”向“人機共生”演進，構(gòu)建能7×24小時持續(xù)學習、模擬推演與輔助決策的下一代投研生態(tài)。此外，AI賦能已延伸至風控、運營等環(huán)節(jié)，驅(qū)動業(yè)務(wù)效率與創(chuàng)新能力的持續(xù)提升。過去三年，融通基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長近50%，但公司人員僅增加5%，AI賦能成效顯著。

　　普惠金融落地

　　提升投資者獲得感

　　中國基金報：在做好金融“五篇大文章”方面，融通基金有哪些特色實踐？未來還有哪些深化布局的計劃？

　　商小虎：圍繞做好金融“五篇大文章”，我們已開展一系列具有融通特色的實踐，并取得階段性成果。

　　在科技金融方面，我們積極響應(yīng)國家創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，于2024年成功發(fā)行融通中證誠通央企科技創(chuàng)新ETF，該產(chǎn)品首募規(guī)模達17.85億元，創(chuàng)下當年全市場主題指數(shù)ETF募集規(guī)模新高，充分體現(xiàn)了市場對科技創(chuàng)新主題的高度認可；2025年，融通中證A500ETF、融通中證A500指數(shù)增強基金陸續(xù)發(fā)行，引導資金流向信息技術(shù)、通信服務(wù)、醫(yī)藥等新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)；此外，支持編制中證誠通國企戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)，并積極推進跟蹤該指數(shù)的ETF產(chǎn)品的落地，以金融工具助力國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　在綠色金融方面，我們率先發(fā)行了國內(nèi)首只“央企ESG ETF”，引導市場資金向符合可持續(xù)發(fā)展理念的優(yōu)質(zhì)央企集聚，助力實現(xiàn)“雙碳”目標與綠色轉(zhuǎn)型。

　　在普惠金融方面，我們注重提升投資者的獲得感。通過融通中證誠通央企紅利ETF等基金產(chǎn)品讓廣大投資者，尤其是中小投資者，能夠更直接、更及時地分享央企經(jīng)營成果與發(fā)展紅利，真正體現(xiàn)金融服務(wù)的普惠性與共享性。另外，融通基金是國內(nèi)首批開展定投業(yè)務(wù)的基金公司之一，也是業(yè)內(nèi)率先提出“定投選指基”的公司之一，在全國開展過上萬場定投巡講活動，通過持續(xù)的投資者陪伴工作，引導客戶通過定投分散買入，平滑市場波動，降低持倉平均成本，避免“追漲殺跌”等情緒性交易帶來的損失，在長期持有中提升盈利體驗。

　　這些實踐表明，融通基金始終圍繞國家重大戰(zhàn)略與市場需求，持續(xù)完善以“央企”為特色的產(chǎn)品矩陣，在服務(wù)實體經(jīng)濟、推動高質(zhì)量發(fā)展中不斷探索具有融通特色的可行路徑。未來，我們還將繼續(xù)在養(yǎng)老金融、數(shù)字金融等領(lǐng)域深化布局，持續(xù)為寫好金融“五篇大文章”貢獻融通力量。

　　中國基金報：公募基金在踐行普惠金融、實現(xiàn)共同富裕中肩負重要職責，融通基金如何通過具體舉措提升投資者獲得感？

　　商小虎：融通基金以投資者利益為核心，爭取為投資者創(chuàng)造長期、穩(wěn)健的投資業(yè)績回報。據(jù)基金公告，截至今年9月底，公司成立以來，已累計為投資者分紅近400億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，融通基金旗下公募基金共實現(xiàn)利潤（已實現(xiàn)收益加上公允價值變動收益）97.99億元。

　　我們通過“降費讓利、投研為本”的舉措，將普惠金融與共同富裕目標轉(zhuǎn)化為投資者的獲得感、信任感與體驗感。

　　在降費讓利方面，我們積極響應(yīng)行業(yè)趨勢，通過降低管理費、托管費及銷售服務(wù)費等多重方式，切實為投資者減輕負擔。這不僅直接提升了產(chǎn)品的長期凈回報潛力，也體現(xiàn)了我們與持有人利益高度一致的立場，讓更多普通投資者能夠以更合理的成本，享受到更專業(yè)的資產(chǎn)管理服務(wù)。

　　在投研為本方面，我們深知，持續(xù)穩(wěn)健的業(yè)績是投資者獲得感的根本來源。公司持續(xù)鍛造投研核心能力，通過體系化建設(shè)追求長期可持續(xù)的投資回報。我們堅信，唯有扎實的投研實力，才能在不同市場環(huán)境下努力為持有人創(chuàng)造更好的投資體驗，這才是提升獲得感最堅實、最長久的保障。