專題：“業(yè)績?yōu)橥酢睍r代來了，時隔三年公募績效迎重大改革！近千名基金經(jīng)理面臨“降薪”
近期，基金行業(yè)薪酬改革引發(fā)關(guān)注。根據(jù)中基協(xié)新規(guī)，若基金經(jīng)理近三年產(chǎn)品收益率低于業(yè)績比較基準(zhǔn)10個百分點(diǎn)以上且基金利潤率為負(fù)，其績效薪酬下調(diào)不得低于30%。同時，基金公司需對管理多只產(chǎn)品的基金經(jīng)理，按基金規(guī)模、管理時長等進(jìn)行加權(quán)考核，任職不滿一年的基金不納入評估范圍。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截止12月11日，在全市場9429只近三年有業(yè)績的基金中，有1625只產(chǎn)品跑輸基準(zhǔn)超過10個百分點(diǎn)，其中55只產(chǎn)品跑輸幅度超過50個百分點(diǎn)。廣發(fā)高端制造A、方正富邦創(chuàng)新動力A、中信建投低碳成長A成為近三年跑輸基準(zhǔn)最多的產(chǎn)品，分別跑輸-81.11%、-73.54%、-69.12%。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20251211具體來看，中信建投低碳成長A成立于2021年12月13日，基金經(jīng)理周紫光自成立起便開始管理。該基金近三年凈值跑輸業(yè)績基準(zhǔn)收益率達(dá)69.12%，基金規(guī)模合計(jì)5.42億元。除該產(chǎn)品外，周紫光還管理著中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)A與中信建投智享生活A(yù)，近三年分別跑輸基準(zhǔn)65.51%和54.26%，在管基金總規(guī)模為8.41億元。
從重倉持股來看，周紫光管理的三只基金在持倉結(jié)構(gòu)上體現(xiàn)出一定的主題聚焦與風(fēng)格延續(xù)，但個股表現(xiàn)分化較大。
以中信建投低碳成長A為例，其前十大重倉股近三月多數(shù)下跌，如科泰電源跌幅-24.96%，濰柴重機(jī)跌幅-23.15%。不過，部分持倉如陽光電源、德業(yè)股份等也在同期取得了超過20%的正收益，顯示其選股在成長板塊內(nèi)波動劇烈。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20250930中信建投智享生活A(yù)的重倉股中也出現(xiàn)類似情況，司南導(dǎo)航、宗申動力等個股近三月跌幅顯著。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20250930根據(jù)三季報披露，周紫光在三只基金中均表達(dá)了相似的投資展望：對四季度A股整體樂觀，但認(rèn)為領(lǐng)漲方向可能切換，漲幅過大、估值過高的個股或有回調(diào)壓力。他同時表示，產(chǎn)品將繼續(xù)恪守主題范圍，堅(jiān)持成長風(fēng)格，嚴(yán)選個股，并在投資策略上加強(qiáng)靈活調(diào)整，以“體現(xiàn)成長性的同時降低大周期的波動”。
從基金經(jīng)理個人資料看，周紫光，碩士學(xué)歷，證券從業(yè)日期為2010年1月22日，投資經(jīng)理年限8.55年，歷任管理基金6只，目前在管3只。
然而，其管理的產(chǎn)品中長期業(yè)績表現(xiàn)與基準(zhǔn)差距明顯。以其代表產(chǎn)品中信建投低碳成長A為例，不僅近三年大幅跑輸基準(zhǔn)，從更長周期看，其近三年總回報為-52.39%，成立以來總回報為-47.08%。
數(shù)據(jù)來源：Wind 截止至20251211盡管在部分時段（如近六月）取得過26.97%的正回報，但最差連續(xù)6月回報也曾達(dá)到-41.47%，顯示其組合波動性較高。
隨著行業(yè)薪酬新規(guī)落地，類似周紫光這樣管理多只產(chǎn)品且長期業(yè)績顯著低于基準(zhǔn)的基金經(jīng)理，或?qū)⒚媾R績效薪酬的實(shí)質(zhì)性下調(diào)。如何在堅(jiān)持成長風(fēng)格的同時，通過策略優(yōu)化與組合管理控制回撤、提升基準(zhǔn)勝率，將成為其后續(xù)履職中的重要挑戰(zhàn)。