日本央行于本周一發(fā)布的大型制造業(yè)企業(yè)季度調查報告顯示，即便特朗普政府已將對日商品基準關稅上調至 15%，日本大型制造企業(yè)的經營信心仍攀升至四年以來的最高水平。

　　日本央行本周將召開貨幣政策會議，市場普遍預期該行將上調基準利率，而本次季度短觀（tankan）調查結果勢必會成為決策的重要參考依據。分析師指出，這份超預期的調查結果可能會推動日本央行果斷實施 25 個基點的加息，加息后基準利率將升至 0.75%。

　　這一加息預期在本周一早盤對比特幣價格形成沖擊，其價格從約 9.2 萬美元的水平回落至 8.8 萬美元下方。利率走高或將促使日本投資者將海外資金回流本國，進而削弱市場對加密貨幣的需求。

　　當前全球主要央行貨幣政策呈現分化態(tài)勢：美聯儲為應對疲軟的就業(yè)市場，正持續(xù)降息；而日本央行為抑制通脹、緩解本幣貶值壓力，卻在采取反向操作。日本三季度經濟年化萎縮幅度達到 2.3%。

　　盡管經濟出現萎縮，本次短觀調查卻顯示，大型制造企業(yè)信心指數從上季度的 14 點升至 15 點，創(chuàng)下四年新高。該指數的計算方式為：報告經營狀況良好的企業(yè)占比減去報告經營狀況不佳的企業(yè)占比。

　　調查同時顯示，全行業(yè)企業(yè)信心指數由上季度的 15 點升至 17 點。

　　凱投宏觀經濟學家阿比吉特?蘇里亞在一份報告中表示：“從日本央行的角度來看，這份調查結果可謂全面向好。報告顯示企業(yè)經營環(huán)境持續(xù)改善，利潤率維持在高位，且企業(yè)對未來的投資意愿保持樂觀。”

　　日美兩國近期達成的最新關稅協議約定，日本輸美商品關稅最終定為 15%，較此前美方提出的 25% 方案有所下調。為促成此項協議，日本除作出多項承諾外，還承諾將對美投資 5500 億美元。

　　不過，雖然本次短觀調查整體向好，但企業(yè)對下一季度的預期卻略顯悲觀，同時企業(yè)預計通脹率將維持在 2.4% 的水平，高于日本央行的目標區(qū)間。

　　多年來，日本央行一直將基準利率維持在零附近或零以下水平，試圖通過維持極低的借貸成本來刺激經濟實現更快增長。

　　而日本人口數量持續(xù)減少且老齡化進程加快，這一現狀讓日本央行的政策制定工作變得更為復雜。人口結構變化引發(fā)勞動力短缺問題，進而推動薪資緩慢上漲。理論上薪資上漲將提振居民消費意愿，但實際情況是收入增長速度滯后于通脹增速，這在一定程度上抑制了居民的消費熱情。

　　日本首相高市早苗與歷任首相一樣，承諾將推動經濟復蘇。上月，其內閣批準了一項規(guī)模達 21.3 萬億日元（約合 1354 億美元）的經濟刺激計劃，旨在通過擴張性財政支出刺激經濟增長，同時緩解物價上漲給民眾生活帶來的壓力。