貝萊德（BlackRock）日本首席投資策略師Yuichi Chiguchi表示，如果日本央行在抑制通脹方面“落后于形勢”，明年日本市場可能會(huì)受到?jīng)_擊。

　　市場普遍預(yù)計(jì)日本央行將在下周將關(guān)鍵政策利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至 0.75%，這仍遠(yuǎn)低于3%左右的通脹率。Chiguchi說，如果物價(jià)增長在2026年下半年加速，日本央行可能被迫進(jìn)入更快的緊縮周期。

　　Chiguchi在談到日本央行決策者時(shí)說：“他們將不得不苦苦追趕通脹。這種落后于曲線的情況是市場最討厭的一種情況。”

　　盡管如此，這家全球最大的資產(chǎn)管理公司仍然認(rèn)為日本股市日經(jīng)指數(shù)繼2025年創(chuàng)下歷史新高之后，明年將繼續(xù)看漲。

　　Chiguchi說，對(duì)人工智能的狂熱一直是全球股市的主要推動(dòng)力，日本的供應(yīng)商有望進(jìn)一步受益于該行業(yè)的大規(guī)模投資。

　　此外，即便考慮到日本公債持倉可能帶來的帳面損失，日本的金融業(yè)預(yù)期仍將成為另一個(gè)增長支柱。

　　日本公債最近大幅下跌，10 年期公債收益率達(dá)到 1.97% 的 18 年高點(diǎn)，部分原因是圍繞首相高市早苗刺激計(jì)劃的財(cái)政擔(dān)憂。Chiguchi說，收益率有可能升至2%或3%，但這不會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長的阻力。

　　他說：“對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不會(huì)過于負(fù)面，而通貨再膨脹的環(huán)境總體上將有利于企業(yè)活動(dòng)?！?/p>