金十數(shù)據(jù)

　　不止利率決議，華爾街也正緊盯美聯(lián)儲將發(fā)布的最新經(jīng)濟預(yù)測，這將揭示美聯(lián)儲如何在通脹隱憂與增長放緩之間尋找平衡，以及鮑威爾的繼任者將面臨怎樣的開局。

　　美聯(lián)儲官員將于北京時間周四發(fā)布新的經(jīng)濟預(yù)測，為一個動蕩的年份畫上句號。

　　這一年，原本寄望的從通脹中“軟著陸”，因關(guān)稅上漲和移民打擊導(dǎo)致工人供應(yīng)受限而演變?yōu)閮r格壓力的重燃，而美聯(lián)儲在大部分時間里因廣泛的不確定性而被迫處于觀望狀態(tài)。

　　這些隨新政策聲明一同發(fā)布的季度預(yù)測，將為明年5月接替美聯(lián)儲主席鮑威爾的人設(shè)定基準預(yù)期，并相當于給美國總統(tǒng)特朗普重返白宮后的這關(guān)鍵第一年開出的一份成績單。

　　特朗普2024年總統(tǒng)競選的核心議題——圍繞通脹和負擔能力的問題仍未解決。這位共和黨總統(tǒng)在經(jīng)濟方面的支持率正在下降，截至9月，食品價格同比上漲2.7%，而他在1月重掌大權(quán)時這一數(shù)字還不到2%。此外，高房價和高抵押貸款利率相結(jié)合，使許多人無法觸及住房所有權(quán)。

　　然而，今年早些時候一些最糟糕的預(yù)期結(jié)果并未成為現(xiàn)實。當時特朗普最初的“解放日”關(guān)稅計劃引發(fā)了關(guān)于全球貿(mào)易崩潰、價格上漲與高失業(yè)率這一致命組合，甚至存在關(guān)于“圣誕購物季被取消”的討論。

　　9月份美國失業(yè)率維持在4.4%的溫和水平，這是目前可獲得數(shù)據(jù)的最新月份。經(jīng)濟增長前景也有所改善。盡管整體通脹率仍高于美聯(lián)儲2%的目標，但有合理的理由認為明年可能會有所緩解。

　　更新后的預(yù)測將顯示美聯(lián)儲決策者如何解讀這一系列復(fù)雜的發(fā)展，將其映射到2026年底，并轉(zhuǎn)化為對基準利率的設(shè)定，這是其通過鼓勵或抑制家庭和企業(yè)的借貸與支出來影響通脹的主要杠桿。

　　選后重大轉(zhuǎn)變

　　與美聯(lián)儲決策者在2024年9月（特朗普勝選前夕）發(fā)布的預(yù)測相比，現(xiàn)在的價格上漲速度更快，利率更高，且經(jīng)濟增長比美聯(lián)儲官員預(yù)期的要慢。

　　但自年中以來，前景也有所改善。當時特朗普在4月初推出的高額關(guān)稅曾讓市場陷入混亂。自那以后，最初針對世界大部分地區(qū)宣布的天價進口關(guān)稅已被下調(diào)，盡管與一些國家的關(guān)鍵談判仍未解決，但投資者和許多企業(yè)認為，全球平均關(guān)稅影響比最初預(yù)期的要更可控。

　　不過，特朗普及其政府成員也不斷指責美聯(lián)儲官員正基于政治因素做出決定。特朗普經(jīng)常公開表達其與鮑威爾之間的敵意，其他人則指出經(jīng)濟學(xué)家對關(guān)稅的本能厭惡。

　　通脹確實在這一年中有所上升，但許多美聯(lián)儲決策者逐漸轉(zhuǎn)而支持一種觀點——這也植根于傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)——即價格壓力將被證明是一次性的變化，不會持久。美聯(lián)儲在9月和10月下調(diào)了利率，并預(yù)計將在周四為期兩天的會議結(jié)束時再次降息。

　　新的預(yù)測將顯示美聯(lián)儲思維的下一步演變，以及是對通脹的擔憂將繼續(xù)支撐明年更緊縮的貨幣政策前景，還是對失業(yè)和增長緩慢的擔憂將成為進一步降息的理由。

　　白宮將密切關(guān)注此事。明年11月的中期選舉將決定在特朗普剩余任期內(nèi)國會的控制權(quán)歸屬。