12月9日晚，山東美晨科技集團(tuán)股份有限公司接連發(fā)布兩則公告，披露了公司為加快剝離園林業(yè)務(wù)、聚焦汽車(chē)零部件主業(yè)而采取的一系列實(shí)質(zhì)性舉措，一次性化解近10億元規(guī)模的債務(wù)與資產(chǎn)難題。
根據(jù)公告，公司擬通過(guò)債權(quán)債務(wù)重組與出售子公司股權(quán)“雙線(xiàn)并行”，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善財(cái)務(wù)狀況，以保障上市公司可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。在控股股東濰坊市國(guó)有資產(chǎn)投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“濰坊國(guó)投”）的強(qiáng)力支持下，ST美晨（維權(quán)）正加快處置歷史遺留問(wèn)題，為全力聚焦汽車(chē)零部件主業(yè)掃清障礙。
第一項(xiàng)操作是實(shí)施一項(xiàng)涉及上市公司、其虧損的全資子公司杭州賽石園林集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“賽石園林”）與控股股東濰坊國(guó)投的“三角抵債”重組。根據(jù)公告，賽石園林將賬面價(jià)值約9億元的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給濰坊國(guó)投，用以抵償上市公司對(duì)濰坊國(guó)投的等額債務(wù)。與此同時(shí)，減少賽石園林欠上市公司對(duì)應(yīng)金額的債務(wù)。該項(xiàng)交易涉及的應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)的債務(wù)人全部為地方政府（或其下屬單位）、央企、地方國(guó)企等。
“這一同步操作將‘債權(quán)讓與+債務(wù)抵銷(xiāo)’與‘虧損主體剝離’形成閉環(huán)，法律實(shí)質(zhì)是一次性確認(rèn)債務(wù)清償與損失出表?！鄙綎|隆湶律師事務(wù)所主任李富民在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，此舉直接消滅等額負(fù)債，避免未來(lái)就資產(chǎn)減值進(jìn)行漫長(zhǎng)拉鋸，實(shí)現(xiàn)“法律上干凈切割、會(huì)計(jì)上立即見(jiàn)效”的快速脫困目標(biāo)。
第二項(xiàng)操作是ST美晨擬以1元對(duì)價(jià)向?yàn)H坊創(chuàng)濰投資管理有限公司出售賽石園林持有的下屬子公司海南美晨生態(tài)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“海南美晨”）100%股權(quán)。截至2025年10月末，海南美晨?jī)糍Y產(chǎn)為-7931萬(wàn)元（約合-0.79億元），已嚴(yán)重資不抵債，此次出售將使其徹底脫離上市公司合并報(bào)表范圍。
國(guó)家注冊(cè)審核員、廣東更佳昊國(guó)際認(rèn)證有限公司總經(jīng)理李錦堤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，ST美晨這套組合策略堪稱(chēng)“外科式止血”，不僅將賬齡偏長(zhǎng)的應(yīng)收款按面值沖抵了有息負(fù)債、立即壓降了財(cái)務(wù)費(fèi)用，更一舉切斷持續(xù)虧損源頭。
初步測(cè)算顯示，兩項(xiàng)交易合計(jì)可為公司增厚凈資產(chǎn)約4.3億元至4.6億元。李錦堤表示，這將顯著改善上市公司財(cái)務(wù)狀況，為后續(xù)推進(jìn)賽石園林整體剝離工作贏得更多時(shí)間。
值得關(guān)注的是，此次債權(quán)債務(wù)重組與資產(chǎn)出售并非孤立事件，而是ST美晨整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。此前，公司在11月份已完成名稱(chēng)變更，在原有名稱(chēng)中加入“集團(tuán)”字樣，旨在適配長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略，推動(dòng)資源整合。更為關(guān)鍵的是，公司目前正在積極推進(jìn)出售賽石園林100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組。此番先行剝離海南美晨，并對(duì)賽石園林的主要資產(chǎn)債務(wù)進(jìn)行重組清理，為后續(xù)徹底剝離園林板塊這一“負(fù)資產(chǎn)”做好鋪墊，最終實(shí)現(xiàn)與拖累業(yè)績(jī)多年的園林業(yè)務(wù)完全切割。
李錦堤表示，當(dāng)歷史包袱完全出清后，ST美晨將迎來(lái)全新起點(diǎn)，資源得以全部集中于汽車(chē)零部件核心賽道，公司后續(xù)的研發(fā)投入與訂單落地速度也有望加快。
中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書(shū)長(zhǎng)袁帥表示，經(jīng)過(guò)一系列動(dòng)作后，ST美晨能夠集中人力、物力等資源，更加專(zhuān)注于汽車(chē)零部件業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，提升產(chǎn)品附加值。投資者的目光也將從“如何解決歷史問(wèn)題”轉(zhuǎn)向“主業(yè)發(fā)展前景如何”。
（文章來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）