專題：三大政策“三箭齊發(fā)” 增量資金將為2026年A股啟動行情引擎

　　證券時(shí)報(bào)記者 安宇飛

　　在深圳華強(qiáng)北通天地通訊市場，有店鋪老板表示，豆包AI手機(jī)線下全面缺貨。

　　一部原價(jià)3499元的AI手機(jī)，在二手市場最高被炒至3.6萬元，卻遭到微信、支付寶等多款主流APP的“圍剿”，AI時(shí)代的新一輪“手機(jī)入口爭奪戰(zhàn)”就此打響。

　　12月10日，證券時(shí)報(bào)記者實(shí)地探訪了被稱為“二手手機(jī)集散地”的深圳華強(qiáng)北通天地通訊市場，發(fā)現(xiàn)努比亞M153手機(jī)（以下稱“豆包AI手機(jī)”）在二手交易市場屬于“線下缺貨，線上溢價(jià)”的狀態(tài)，此前一度賣到了萬元以上，但隨著豆包AI手機(jī)被多款主流APP限制使用，溢價(jià)出現(xiàn)了較大幅度的回落。

　　有專家向記者表示，豆包手機(jī)助手所代表的“系統(tǒng)級AI Agent”能力，正觸動微信和淘寶等超級應(yīng)用在廣告曝光、內(nèi)容分發(fā)等方面的核心利益，顛覆用戶使用APP的模式，AI手機(jī)想進(jìn)一步落地，短期還面臨權(quán)限合規(guī)、生態(tài)摩擦等多重挑戰(zhàn)。

　　二手市場降溫 溢價(jià)有所回落

　　近期熱度極高的豆包AI手機(jī)，指的是字節(jié)跳動旗下的AI助手豆包與中興通訊合作推出的努比亞M153手機(jī)，它是目前唯一一款將豆包嵌入底層操作系統(tǒng)的手機(jī)。這款手機(jī)讓AI不再只是簡單的APP應(yīng)用，而是真正改變了手機(jī)的“使用方式”：只需給AI助手下達(dá)指令，它就能自動打開APP幫忙購物、買機(jī)票、給視頻點(diǎn)贊……正因?yàn)檫@樣的“顛覆級體驗(yàn)”，豆包AI手機(jī)也在二手市場被熱炒。

　　此前，豆包AI手機(jī)需要官方購機(jī)F碼（優(yōu)先購買資格）購買，最后購買期限為12月7日。這意味著，目前豆包AI手機(jī)已經(jīng)全面轉(zhuǎn)入二手市場交易。證券時(shí)報(bào)記者來到華強(qiáng)北專門進(jìn)行二手手機(jī)交易的通天地通訊市場三樓了解情況，有店鋪老板向記者表示，在今年二手手機(jī)市場普遍“剛開賣就破發(fā)”的情況下，豆包AI手機(jī)的高溢價(jià)較為罕見。

　　上述店鋪老板表示：“你說的豆包AI手機(jī)，前兩天普遍加價(jià)2000元才能買到，而且線下市場全都沒貨，你只能到線上平臺去買。因?yàn)樗荒芡ㄟ^F碼購買，數(shù)量也不多，沒有在線下市場大量流通?！庇浾咴儐柫硕嗉业赇?，均沒有豆包AI手機(jī)現(xiàn)貨。

　　在閑魚等線上二手交易平臺，記者發(fā)現(xiàn)豆包AI手機(jī)最高售價(jià)達(dá)3.6萬元，不過大量店鋪的標(biāo)價(jià)已經(jīng)回落到3999元，較原價(jià)溢價(jià)500元。有賣家告訴記者：“前幾天還賣六七千元，最近很多APP不讓這手機(jī)用了，溢價(jià)也降了不少，再賣不出去擔(dān)心無法出手?！?/p>

　　同時(shí)，豆包AI手機(jī)的火熱還催生出了“租賃手機(jī)”的業(yè)務(wù)，租一天豆包AI手機(jī)的價(jià)格普遍在70元到300元之間。一位賣家稱，豆包AI手機(jī)“租的比賣的更火”，租一天價(jià)格是200元，“排期”已經(jīng)排到了12月18日。該賣家表示：“我光租手機(jī)賺的錢，都快趕上手機(jī)售價(jià)了?！?/p>

　　為何豆包AI手機(jī)在二手交易市場熱度較高？蘇商銀行特約研究員高政揚(yáng)接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示：“這種溢價(jià)是稀缺性與情緒溢價(jià)的疊加效應(yīng)。一方面，豆包AI手機(jī)用F碼限量發(fā)售形成了人為的供給約束，強(qiáng)化市場的稀缺預(yù)期；另一方面，AI手機(jī)概念尚處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期，疊加公眾對下一代終端形態(tài)的美好想象，‘技術(shù)嘗鮮權(quán)’的心理訴求推動了價(jià)格上漲?！?/p>

　　港股100強(qiáng)研究中心顧問、經(jīng)濟(jì)學(xué)家余豐慧向證券時(shí)報(bào)記者表示，這種現(xiàn)象也表明在目前的手機(jī)消費(fèi)大環(huán)境之下，部分消費(fèi)者依然愿意為獲得前沿技術(shù)和獨(dú)特體驗(yàn)而支付溢價(jià)。

　　頭部應(yīng)用“圍剿” 打響“入口之戰(zhàn)”

　　豆包AI手機(jī)在二手市場溢價(jià)的回落，或是受微信、淘寶等多款頭部應(yīng)用對其進(jìn)行“圍剿”的影響。據(jù)了解，目前淘寶、美團(tuán)、支付寶、拼多多等應(yīng)用已經(jīng)無法用豆包AI手機(jī)進(jìn)行登錄，會顯示“您的設(shè)備登錄環(huán)境存在異?！钡刃畔?。而微信、高德地圖等應(yīng)用無法在豆包AI手機(jī)上實(shí)現(xiàn)AI操作，會顯示“因相關(guān)限制無法打開”。

　　12月5日，豆包手機(jī)助手發(fā)布《關(guān)于調(diào)整AI操作手機(jī)能力的說明》，稱計(jì)劃在接下來的一段時(shí)間里，在部分場景中，對AI操作手機(jī)的能力做一些規(guī)范化調(diào)整。具體措施包括：限制刷分、刷激勵(lì)的使用場景；進(jìn)一步限制金融類應(yīng)用的使用（包括銀行、互聯(lián)網(wǎng)支付等）；限制部分游戲類使用場景。

　　從表面看，隱私保護(hù)和安全問題成為互聯(lián)網(wǎng)大廠APP限制豆包AI手機(jī)對其使用的理由。余豐慧表示，這種級別的AI助手，需要訪問大量用戶數(shù)據(jù)進(jìn)行操作，數(shù)據(jù)隱私和安全問題成為大廠擔(dān)憂的因素。

　　但從更深層次來看，商業(yè)模式的“顛覆”才是各大APP“抵制”豆包AI手機(jī)的原因。高政揚(yáng)表示，豆包AI手機(jī)和頭部應(yīng)用之間的核心沖突在于“入口控制權(quán)”與“數(shù)據(jù)主權(quán)”。

　　“大廠APP的設(shè)計(jì)邏輯以用戶主動交互為核心，例如用戶點(diǎn)擊廣告、瀏覽商品等行為均是其運(yùn)營基礎(chǔ)。而豆包AI手機(jī)的智能推薦與自動化操作，繞過了用戶的主動決策鏈條，可能導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)平臺面臨流量流失、廣告收入受損的風(fēng)險(xiǎn)?！备哒P(yáng)表示。

　　對于微信、淘寶等超級應(yīng)用而言，其商業(yè)模式高度依賴于用戶直接且高時(shí)長的交互，其廣告曝光、內(nèi)容分發(fā)、交易傭金等核心利益，都建立在“用戶親自打開并使用APP”這一基礎(chǔ)上。但豆包手機(jī)助手所代表的“系統(tǒng)級AI Agent”能力，卻顛覆了這一路徑，它希望用戶只與AI對話，由AI作為“代理人”去調(diào)用各種應(yīng)用服務(wù)。

　　高政揚(yáng)稱，流量調(diào)度能力與數(shù)據(jù)資產(chǎn)沉淀能力是互聯(lián)網(wǎng)平臺的核心資產(chǎn)，若AI代理成為新的“超級入口”，無異于重構(gòu)行業(yè)價(jià)值鏈的分配結(jié)構(gòu)，這也正是引發(fā)平臺側(cè)強(qiáng)烈防御性反應(yīng)的關(guān)鍵原因。

　　余豐慧也認(rèn)為，廣告收入是許多互聯(lián)網(wǎng)公司的主要盈利模式之一，而豆包AI手機(jī)能夠自動分析并推薦內(nèi)容，這會繞過傳統(tǒng)的廣告投放機(jī)制，影響廣告商的投資回報(bào)率，這也是互聯(lián)網(wǎng)大廠APP“抵制”豆包AI手機(jī)的核心原因。

　　手機(jī)走向“AI時(shí)代” 仍面臨生態(tài)等挑戰(zhàn)

　　目前，“手機(jī)AI化”正成為行業(yè)發(fā)展的主要趨勢。據(jù)國際數(shù)據(jù)公司IDC發(fā)布的對2026年中國智能手機(jī)市場的十大趨勢洞察，2026年中國市場新一代AI手機(jī)出貨量有望達(dá)到1.47億部，占比將首次過半，達(dá)到53%。“端云結(jié)合”成為關(guān)鍵服務(wù)模式，廠商在保障數(shù)據(jù)安全的前提下，致力于實(shí)現(xiàn)AI終端的個(gè)性化。

　　“在5G時(shí)代，由于現(xiàn)象級應(yīng)用的缺乏，智能手機(jī)在技術(shù)上和應(yīng)用上已經(jīng)進(jìn)入了瓶頸期。無論是芯片、通信還是應(yīng)用技術(shù)的提升，都無法對智能手機(jī)帶來根本性的改變，消費(fèi)者覺得手機(jī)越來越耐用，更新?lián)Q代的需求越來越低，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)整體陷入了長期的低谷期。AI技術(shù)就是在這個(gè)背景下，成為智能手機(jī)的救命稻草之一?！敝菂⒅菐焯仄笇＜?、教授級高級工程師袁博表示。

　　但高政揚(yáng)認(rèn)為，當(dāng)前AI手機(jī)發(fā)展仍面臨多重難點(diǎn)：在技術(shù)層面，端側(cè)模型在算力、功耗與實(shí)時(shí)性之間仍存在明顯瓶頸；在生態(tài)層面，缺乏統(tǒng)一的系統(tǒng)級標(biāo)準(zhǔn)接口，難以與主流應(yīng)用實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定協(xié)同；在合規(guī)層面，高權(quán)限代理行為引發(fā)關(guān)于隱私保護(hù)與數(shù)據(jù)安全的爭議。

　　“盡管短期來看，AI手機(jī)的發(fā)展仍需應(yīng)對權(quán)限合規(guī)、生態(tài)摩擦等多重挑戰(zhàn)，但長期來看，用戶對高效智能交互的需求始終存在且持續(xù)升級，AI手機(jī)后續(xù)終將突破現(xiàn)有瓶頸。”高政揚(yáng)表示。

　　袁博也認(rèn)為，距離真正的AI手機(jī)出現(xiàn)不會太遠(yuǎn)，每個(gè)消費(fèi)者終將擁有自己的“賈維斯”。