◎記者 常佩琦 韓宋輝 徐蔚
福光股份研發(fā)的星敏感光學(xué)導(dǎo)航系統(tǒng)，隨“天問(wèn)一號(hào)”遠(yuǎn)航深空，在千萬(wàn)公里外精準(zhǔn)識(shí)別火星；廈鎢新能年內(nèi)已產(chǎn)出近10萬(wàn)噸鋰離子電池材料，為全球3C數(shù)碼與新能源汽車(chē)加力續(xù)航；福昕軟件憑借自主PDF核心技術(shù)，與國(guó)際巨頭正面競(jìng)爭(zhēng)……在“八閩大地”福建，一批科技創(chuàng)新企業(yè)正在嶄露鋒芒。
這些企業(yè)在獲得資本市場(chǎng)價(jià)值認(rèn)可的過(guò)程中，都曾面臨多重挑戰(zhàn)。對(duì)它們來(lái)說(shuō)，“一直陪伴”的興業(yè)證券既是架起技術(shù)與資本認(rèn)知橋梁的“翻譯官”，也是謀劃全周期資本路徑的“設(shè)計(jì)師”，更是銜接政策、產(chǎn)業(yè)與金融資源的“連接器”。
扎根福建，興業(yè)證券逐漸探索出一條服務(wù)區(qū)域創(chuàng)新的發(fā)展路徑，將項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)沉淀為行業(yè)深耕能力，構(gòu)建開(kāi)放協(xié)同的生態(tài)，實(shí)現(xiàn)了從省內(nèi)投行服務(wù)“主力軍”到驅(qū)動(dòng)區(qū)域發(fā)展“創(chuàng)新樞紐”的功能變遷。
這一實(shí)踐，不僅為福建的產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入了強(qiáng)勁的金融動(dòng)能，也為資本市場(chǎng)更高效服務(wù)科技自立自強(qiáng)提供了一個(gè)頗具啟示意義的“區(qū)域樣本”。
深耕一方水土 讀懂產(chǎn)業(yè)脈搏
1991年，興業(yè)證券在福建省福州市注冊(cè)成立，此后三十余年來(lái)持續(xù)深耕本地，服務(wù)省內(nèi)企業(yè)。正是源于這種長(zhǎng)期堅(jiān)守，興業(yè)證券得以將“扎根福建”的地域優(yōu)勢(shì)，逐漸轉(zhuǎn)化為對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)的深度理解與資源傾斜。
以福光股份為例。談起上市籌備過(guò)程，福光股份董事長(zhǎng)何文波對(duì)興業(yè)證券團(tuán)隊(duì)印象頗深?！?019年，即便當(dāng)時(shí)還沒(méi)敲定合作，他們也常來(lái)企業(yè)走動(dòng)交流，能感受到興業(yè)證券對(duì)福建省內(nèi)企業(yè)的熟悉與關(guān)注?！焙挝牟▽?duì)上海證券報(bào)記者說(shuō)。
興業(yè)證券對(duì)福建科技企業(yè)的關(guān)注與接觸，往往始于這些企業(yè)正式走向資本市場(chǎng)之前。興業(yè)證券總裁劉志輝將這種做法總結(jié)為“讀懂區(qū)域”。
在福建“四大經(jīng)濟(jì)”的產(chǎn)業(yè)地圖上，興業(yè)證券并非被動(dòng)等待客戶上門(mén)。2022年，興業(yè)證券發(fā)布“金種子”計(jì)劃，通過(guò)制定“金種子”企業(yè)庫(kù)重點(diǎn)客戶篩選標(biāo)準(zhǔn)，將庫(kù)內(nèi)客戶按成熟程度分為潛力池、優(yōu)選池、成熟池三層，實(shí)施客戶分層定點(diǎn)孵化，助力福建區(qū)域中小企業(yè)資本市場(chǎng)培育工作。
數(shù)據(jù)顯示，截至2025年一季度末，興業(yè)證券累計(jì)投資半導(dǎo)體、新能源、新材料、先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等新質(zhì)生產(chǎn)力行業(yè)股權(quán)投資項(xiàng)目40余個(gè)、投資金額近50億元，并成功推動(dòng)16個(gè)項(xiàng)目成功登陸資本市場(chǎng)。
更深層次的“深耕”，是將區(qū)域產(chǎn)業(yè)知識(shí)轉(zhuǎn)化為對(duì)技術(shù)路線的洞察力。用劉志輝的話來(lái)概括，就是“融入企業(yè)”。
數(shù)年前，資本市場(chǎng)對(duì)高鎳三元材料熱情較高，而廈鎢新能的高電壓技術(shù)路線相對(duì)遇冷，上市過(guò)程中挑戰(zhàn)不小。
廈鎢新能董事長(zhǎng)楊金洪對(duì)上海證券報(bào)記者表示，面對(duì)這種局面，興業(yè)證券團(tuán)隊(duì)和公司骨干進(jìn)行多輪探討，最終將新能源汽車(chē)“續(xù)航和安全平衡、成本和性能兼顧”的核心矛盾拆解開(kāi)來(lái)，再用易被理解和接受的資本市場(chǎng)“大白話”把高電壓技術(shù)的先進(jìn)性講透。如此一來(lái)，公司產(chǎn)品布局邏輯及技術(shù)領(lǐng)先地位很快得到市場(chǎng)認(rèn)可。
受益者不止廈鎢新能。“廈鎢新能IPO項(xiàng)目推進(jìn)對(duì)區(qū)域發(fā)展的帶動(dòng)很明顯?！迸d業(yè)證券投資銀行業(yè)務(wù)總部碳中和行業(yè)部總經(jīng)理助理王亞娟說(shuō)，作為廈門(mén)新能源產(chǎn)業(yè)的核心企業(yè)，廈鎢新能的技術(shù)突破和產(chǎn)能擴(kuò)張直接拉動(dòng)了當(dāng)?shù)匦虏牧?、新能源產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展。
目前，廈門(mén)已經(jīng)形成了以廈鎢新能、海辰儲(chǔ)能、金龍汽車(chē)等為標(biāo)桿企業(yè)的產(chǎn)業(yè)集群，在鋰電正極材料、儲(chǔ)能系統(tǒng)、新能源整車(chē)領(lǐng)域都有完整的產(chǎn)業(yè)鏈。在王亞娟看來(lái)，“這對(duì)地方經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展幫助很大”。
持續(xù)深耕區(qū)域，需要大量資源予以傾斜。劉志輝表示：興業(yè)證券抽調(diào)各行業(yè)領(lǐng)域骨干力量，組建扎根福建的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)；網(wǎng)點(diǎn)覆蓋全省，隨時(shí)隨地上門(mén)服務(wù)；參與各地專(zhuān)精特新基金，投向符合新質(zhì)生產(chǎn)力特征的早期企業(yè)……
據(jù)興業(yè)證券投資銀行業(yè)務(wù)總部業(yè)務(wù)一部副總經(jīng)理陳霖介紹，在福光股份IPO這個(gè)項(xiàng)目上，除項(xiàng)目組人員外還安排了很多資深員工作為輔助。“一線業(yè)務(wù)人員近20人，質(zhì)控、內(nèi)核條線也都安排經(jīng)驗(yàn)最豐富的人員?！彼f(shuō)。
正如劉志輝所說(shuō)，要投入資源，跟企業(yè)做朋友，在它發(fā)展、上市、成長(zhǎng)的過(guò)程中一直陪伴它。目前，福建省內(nèi)60%的科創(chuàng)板企業(yè)由興業(yè)證券保薦。截至8月底，興業(yè)證券累計(jì)服務(wù)福建省各類(lèi)企業(yè)實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外融資超1.7萬(wàn)億元，助力42家省內(nèi)企業(yè)登陸A股，開(kāi)展股權(quán)投資項(xiàng)目超80個(gè)，規(guī)模超40億元。
超越中介定位 重塑服務(wù)價(jià)值
科創(chuàng)企業(yè)面臨的共性痛點(diǎn)之一是“有技術(shù)卻說(shuō)不清”。證券公司的“看家本領(lǐng)”于此便能發(fā)揮作用——當(dāng)好技術(shù)價(jià)值的“翻譯官”，對(duì)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)定價(jià)和價(jià)值敘事。
光學(xué)技術(shù)專(zhuān)業(yè)門(mén)檻高、軍工產(chǎn)品有保密要求，讓福光股份IPO比一般企業(yè)面臨更高難度。
“我們主動(dòng)向交易所申請(qǐng)現(xiàn)場(chǎng)交流，通過(guò)實(shí)物和專(zhuān)家講解，讓技術(shù)的先進(jìn)性變得可感可知，向?qū)徍巳藛T陳述公司的科創(chuàng)屬性?！标惲卣f(shuō)。
登陸科創(chuàng)板，給福光股份帶來(lái)了顯著變化：2019年上市前公司估值為28億元，當(dāng)前市值近50億元；總資產(chǎn)從9.4億元增加至25.71億元；研發(fā)投入強(qiáng)度從6.47%提升至10.34%……
扮演科創(chuàng)企業(yè)資本規(guī)劃的“設(shè)計(jì)師”，也是證券公司的重要專(zhuān)業(yè)能力——做出前瞻性資本規(guī)劃，確保企業(yè)在不同發(fā)展階段都有適配的資本工具支持技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)擴(kuò)張。
楊金洪介紹，廈鎢新能的前身是廈門(mén)鎢業(yè)下屬的一個(gè)事業(yè)部?！斑^(guò)去作為母公司業(yè)務(wù)板塊之一，我們沒(méi)有獨(dú)立的融資和交流互動(dòng)通道，市場(chǎng)的認(rèn)知、估值都受限于母公司整體業(yè)務(wù)板塊。”他說(shuō)，彼時(shí)相關(guān)投研機(jī)構(gòu)很難覆蓋到廈鎢新能，合作伙伴對(duì)其考察渠道不夠通暢，產(chǎn)業(yè)資訊傳遞也不夠直接。
2019年科創(chuàng)板開(kāi)板，分拆上市的政策窗口亦被打開(kāi)，廈鎢新能很快意識(shí)到這是個(gè)機(jī)遇。
王亞娟說(shuō)，在得出“鋰電正極材料技術(shù)迭代周期與資本市場(chǎng)資本窗口期”這一研判后，團(tuán)隊(duì)首先協(xié)助廈鎢新能在2021年完成了科創(chuàng)板分拆上市，其次是結(jié)合企業(yè)情況充分論證方案后，在2022年迅速完成了再融資。
“自科創(chuàng)板上市以來(lái)，公司已通過(guò)IPO和再融資，募集資金總額超50億元。這為公司近幾年產(chǎn)能儲(chǔ)備、技術(shù)迭代、科研創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展都打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)?！睏罱鸷檎f(shuō)。
近年來(lái)，廈鎢新能全面擴(kuò)張產(chǎn)能，其中年產(chǎn)5萬(wàn)噸高性能電池材料的項(xiàng)目、年產(chǎn)5000噸氫能材料及7000噸功能材料的項(xiàng)目等均在規(guī)劃建設(shè)中。今年前三季度，該公司營(yíng)業(yè)收入130.59億元，同比增長(zhǎng)29.80%；歸母凈利潤(rùn)5.52億元，同比增長(zhǎng)41.54%。
基于對(duì)資本和產(chǎn)業(yè)的深刻理解，興業(yè)證券還為科創(chuàng)企業(yè)精準(zhǔn)嫁接資源，充當(dāng)產(chǎn)業(yè)資源的“連接器”。
“我們持續(xù)關(guān)注海外同行業(yè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)和前沿技術(shù)研發(fā)項(xiàng)目的投資機(jī)會(huì)，這需要興業(yè)證券的專(zhuān)業(yè)研究與資源賦能，延伸公司的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”福昕軟件董事長(zhǎng)熊雨前說(shuō)。
作為一家專(zhuān)注于版式電子文檔（PDF）技術(shù)的國(guó)際化軟件企業(yè)，福昕軟件正通過(guò)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)補(bǔ)充自身技術(shù)能力、進(jìn)入新的垂直行業(yè)和增加新應(yīng)用場(chǎng)景。
興業(yè)證券投行業(yè)務(wù)七部負(fù)責(zé)人黃實(shí)彪介紹：一方面，團(tuán)隊(duì)幫助福昕軟件對(duì)接福建省及福州市的各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)扶持政策；另一方面，利用興業(yè)證券在福建“朋友圈”廣的優(yōu)勢(shì)，幫其對(duì)接各類(lèi)生態(tài)合作伙伴。
2024年以來(lái)，福昕軟件增資控股了福昕鯤鵬，控股收購(gòu)了上海通辦信息，參股投資了北京鴻文……今年，福昕軟件保持較好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.76億元，同比增長(zhǎng)32.81%。
構(gòu)建協(xié)同生態(tài) 驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新
福昕軟件、廈鎢新能、福光股份等上市公司的轉(zhuǎn)型求變，也是福建省經(jīng)濟(jì)發(fā)展深刻變革的體現(xiàn)。
2025年前三季度，福建省GDP同比增長(zhǎng)5.2%，其中規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值增長(zhǎng)15.3%，規(guī)模以上裝備制造業(yè)增加值增長(zhǎng)13.9%，新質(zhì)生產(chǎn)力正成為驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的重要引擎。
《福建省上市公司發(fā)展報(bào)告（2025年）》顯示，截至2025年4月末，福建省A股上市公司共172家，數(shù)量位居全國(guó)第9。與其GDP占全國(guó)約4.31%的經(jīng)濟(jì)總量相比，上市公司數(shù)量占比3.18%，仍有提升空間。同時(shí)，福建76.2%的上市公司集中于第二產(chǎn)業(yè)，尚未完全體現(xiàn)出省內(nèi)經(jīng)濟(jì)的科創(chuàng)含量。
資本市場(chǎng)在助力福建培育和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力方面還可以發(fā)揮更大作用。當(dāng)前，興業(yè)證券正致力于成為服務(wù)當(dāng)?shù)乜萍紕?chuàng)新的“重要樞紐”。除了連接資本市場(chǎng)與科創(chuàng)企業(yè)之外，它還通過(guò)專(zhuān)業(yè)能力沉淀和協(xié)同生態(tài)構(gòu)建，成為支持區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“基礎(chǔ)設(shè)施”，助力福建區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)與經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)。
隨著投行業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，興業(yè)證券的專(zhuān)業(yè)能力實(shí)現(xiàn)了從“單點(diǎn)突破”向“賽道深耕”的轉(zhuǎn)變，助力區(qū)域優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)形成集群效應(yīng)。
陳霖介紹，基于服務(wù)福光股份的經(jīng)驗(yàn)，興業(yè)證券對(duì)光學(xué)光電產(chǎn)業(yè)的理解日益加深，后續(xù)保薦了同賽道的騰景科技上市，海創(chuàng)光電的科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目目前也在推進(jìn)中。此外，還有一些新的儲(chǔ)備項(xiàng)目擬陸續(xù)申報(bào)。
這種“成功案例—專(zhuān)業(yè)深化—更多項(xiàng)目”的正向循環(huán)，幫助興業(yè)證券在先進(jìn)制造、信息技術(shù)、生命醫(yī)藥、新能源賽道形成核心競(jìng)爭(zhēng)力，而集中的服務(wù)資源又進(jìn)一步吸引產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)集聚，加速了福建特色產(chǎn)業(yè)集群成形。
更深層次的生態(tài)構(gòu)建，在于打破“券商—企業(yè)”的二元關(guān)系，推動(dòng)形成“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的閉環(huán)。
“科技創(chuàng)新的突破不是孤立存在的，而是扎根于一個(gè)養(yǎng)分充足、協(xié)作順暢的生態(tài)圈中?！眲⒅据x表示，通過(guò)加強(qiáng)與政府部門(mén)、產(chǎn)業(yè)資本、銀行及上市公司的多維合作，政策引導(dǎo)、資金支持、技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)轉(zhuǎn)化等關(guān)鍵環(huán)節(jié)得以高效銜接。
構(gòu)建創(chuàng)新生態(tài)，不僅需要服務(wù)“塔尖”的上市公司，更需要培育廣闊的“塔基”。福建省專(zhuān)門(mén)發(fā)布了《促進(jìn)政府引導(dǎo)基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出構(gòu)建政府引導(dǎo)的基金矩陣，緊扣福建優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)和重點(diǎn)布局的高端產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)，注重“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”，培育壯大更多優(yōu)質(zhì)種子項(xiàng)目、科創(chuàng)企業(yè)。
這些決策部署，為證券公司更好服務(wù)區(qū)域內(nèi)科技企業(yè)提供了廣闊的空間。近年來(lái)，興業(yè)證券參與設(shè)立并負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)的海峽股權(quán)交易中心持續(xù)加強(qiáng)與地方政府深度合作，建立服務(wù)中小微企業(yè)機(jī)制，發(fā)揮區(qū)域股權(quán)市場(chǎng)企業(yè)早期培育服務(wù)功能，搭建新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)與資本市場(chǎng)的溝通橋梁。
數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，海峽股權(quán)交易中心成功推動(dòng)562家優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)賽道，其中包括23家國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)和346家省級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)，形成了一支實(shí)力強(qiáng)勁的“上市后備軍”。
當(dāng)更多證券公司持續(xù)深耕區(qū)域、讀懂產(chǎn)業(yè)，當(dāng)政策、資本、技術(shù)等環(huán)節(jié)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的良性循環(huán)便會(huì)持續(xù)迸發(fā)動(dòng)能。在新質(zhì)生產(chǎn)力加速培育和發(fā)展的進(jìn)程中，資本市場(chǎng)作為激活區(qū)域創(chuàng)新活力的“催化劑”，將推動(dòng)更多地方形成特色產(chǎn)業(yè)集群，讓科技創(chuàng)新真正迸發(fā)驅(qū)動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的持久動(dòng)力。
?。ㄕ{(diào)研組成員：馬婧妤 梁敏 常佩琦 韓宋輝 徐蔚 江小軒 王玉晴 林玉 郭欽轉(zhuǎn) 張志濱）