摩根大通(JPM.US)的瑪麗安·萊克表示，該行預(yù)計(jì)明年的支出將達(dá)到1050億美元，這一展望超出了分析師的預(yù)期，并導(dǎo)致其股價(jià)周二下跌。

萊克周二在高盛集團(tuán)的一次會(huì)議上表示，預(yù)期成本增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)因素是"與業(yè)務(wù)量和增長(zhǎng)相關(guān)的支出"。她還指出了戰(zhàn)略投資以及"通脹的結(jié)構(gòu)性影響"。

周二，摩根大通股價(jià)在紐約下跌4.7%，至300.51美元，創(chuàng)下八個(gè)月來的最大跌幅。這使得該行成為KBW銀行指數(shù)中表現(xiàn)最差的成分股。

這一指引甚至高于分析師得出的最高預(yù)期，并超過1011億美元的平均預(yù)期。約1050億美元的成本也將比分析師對(duì)2025年費(fèi)用的預(yù)期高出約9%。該行今年前九個(gè)月的非利息支出較2024年同期增長(zhǎng)了4%。

萊克表示，她所執(zhí)掌的消費(fèi)者與社區(qū)銀行業(yè)務(wù)是支出增長(zhǎng)的"主要驅(qū)動(dòng)力"。她列舉了理財(cái)顧問的激勵(lì)性薪酬、產(chǎn)品營(yíng)銷、網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)以及對(duì)人工智能的投資作為導(dǎo)致支出增加的例子。

周二給投資者帶來的震動(dòng)與2022年的一幕如出一轍，當(dāng)時(shí)該公司的成本指引曾導(dǎo)致股價(jià)下跌。隨后的強(qiáng)烈反應(yīng)促使首席執(zhí)行官杰米·戴蒙及其團(tuán)隊(duì)舉行了一次投資者日活動(dòng)，就其支出計(jì)劃提供更多說明，最終安撫了股東。

富國銀行分析師邁克·梅奧在周二的一份報(bào)告中表示，更高的支出可能有助于這家美國最大的銀行加深其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但他警告稱，這對(duì)整個(gè)行業(yè)是"負(fù)面"消息，因?yàn)?其他銀行可能需要花費(fèi)更多來爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額，形成多米諾骨牌效應(yīng)"。

交易業(yè)務(wù)展望

萊克表示，對(duì)于2025年第四季度，投資銀行費(fèi)用可能較上年同期增長(zhǎng)"較低的個(gè)位數(shù)百分比"。分析師此前預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)6.3%。與此同時(shí)，萊克表示，交易收入可能增長(zhǎng)"較低的雙位數(shù)百分比"——這超過了分析師的預(yù)期。今年前九個(gè)月，該行的投資銀行費(fèi)用增長(zhǎng)了11%，交易收入躍升了20%。

去年特朗普當(dāng)選后激發(fā)的"動(dòng)物精神"初始沖動(dòng)因關(guān)稅公告而逐漸消退，但交易意愿在第三季度恢復(fù)，并持續(xù)到了今年最后三個(gè)月。

高盛首席財(cái)務(wù)官丹尼斯·科爾曼周二早些時(shí)候表示，這很可能是已宣布并購交易的"有史以來第二大年份"。他補(bǔ)充說，期待已久的私募股權(quán)交易熱潮終于到來。

與此同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手花旗集團(tuán)預(yù)計(jì)將在第四季度迎來超出預(yù)期的投資銀行費(fèi)用增長(zhǎng)，該行正尋求利用交易活動(dòng)的逐漸回暖。該行財(cái)務(wù)總監(jiān)馬克·梅森周二表示，他的銀行預(yù)計(jì)本季度投資銀行費(fèi)用將增長(zhǎng)25%左右，顯著高于分析師平均預(yù)期。

梅森對(duì)市場(chǎng)業(yè)務(wù)的指引保持不變，預(yù)測(cè)收入將較上年同期下降較低的個(gè)位數(shù)至中等的個(gè)位數(shù)百分比。

至于更廣泛的美國經(jīng)濟(jì)，摩根大通的萊克表示，消費(fèi)者和小型企業(yè)看起來狀況健康，但環(huán)境"略顯脆弱"。

萊克說，"盡管通脹已經(jīng)下降，抵御額外壓力的能力有所下降，""現(xiàn)金緩沖已恢復(fù)正常，價(jià)格水平絕對(duì)處于高位。"