原標題：制度創(chuàng)新更好支持硬科技企業(yè)

12月5日，被稱為“國產英偉達”的摩爾線程成功登陸科創(chuàng)板，當日股價大幅上漲425.46%，收報600.5元/股。從IPO獲受理到過會僅用時88天，上市首日的驚艷表現，不僅代表著一家硬科技企業(yè)獲得市場的高度認可，更是近年來我國資本市場深化改革、持續(xù)提升制度包容性的生動例證，展現出制度創(chuàng)新對科技創(chuàng)新的強大推動力。

摩爾線程的上市，背后是科創(chuàng)板對硬科技企業(yè)的精準支持。作為國內全功能GPU（圖形處理器）自主研發(fā)與設計的企業(yè)，摩爾線程所處的賽道技術門檻高、研發(fā)投入大、盈利周期長，傳統(tǒng)融資渠道難以持續(xù)支撐。而科創(chuàng)板自設立起，便構建了多元包容的發(fā)行上市制度，允許暫未盈利但手握“硬核技術”的企業(yè)進入資本市場，有效打通了科技、資本與產業(yè)的良性循環(huán)。截至目前，科創(chuàng)板已匯聚近600家上市公司，市值超過9萬億元，正從資本市場服務科創(chuàng)的“試驗田”，穩(wěn)步成長為科技創(chuàng)新的“示范田”。

持續(xù)的制度優(yōu)化，為更多硬科技企業(yè)打開了“融資之門”。自2019年科創(chuàng)板開板，即以“多元上市標準”打破傳統(tǒng)門檻，首次允許未盈利企業(yè)、紅籌企業(yè)、特殊股權架構企業(yè)登陸A股。今年新改革的“1+6”政策更是精準發(fā)力，專門搭建“科創(chuàng)成長層”，重啟第五套上市標準，將人工智能、商業(yè)航天、低空經濟等前沿領域納入包容范疇。這一系列精準適配、持續(xù)迭代的政策調整，體現出資本市場服務科技創(chuàng)新的系統(tǒng)性思維，通過構建起與科技產業(yè)發(fā)展階段相匹配、與創(chuàng)新企業(yè)需求相適應的服務體系，切實打通科創(chuàng)企業(yè)對接資本市場的“最后一公里”。

市場包容性的增強，進一步提升了資本市場服務實體經濟的能力。當前，全球科技競爭日趨激烈，突破關鍵核心技術尤為迫切。近年來，資本市場以更加包容的制度設計，引導社會資本流向科技創(chuàng)新最需要的地方，助力解決“卡脖子”技術難題。GPU作為數字經濟的關鍵基礎設施，其自主可控對于產業(yè)發(fā)展和安全具有重要意義。摩爾線程上市獲得的市場追捧，不僅為企業(yè)發(fā)展注入了動力、提振了信心，也向整個行業(yè)傳遞出積極信號，將吸引更多資源投向這一關鍵領域。

增強包容性不等于放松監(jiān)管，應是以強化投資者保護和公司治理為前提的制度優(yōu)化。尤其是在前沿科技領域，新技術的專業(yè)壁壘往往更高，投資者面臨的信息不對稱問題更為突出，投資判斷的復雜性也顯著增加。越要支持創(chuàng)新，資本市場越需建立更嚴格、更透明、更具針對性的信息披露制度。通過提升上市公司質量，防范因技術門檻過高而導致“創(chuàng)新越前沿、投資者越弱勢”現象，從而維護市場公平和投資者合法權益。

創(chuàng)新始于科技、興于產業(yè)，在這一過程中離不開資金的支持。面對新一輪科技革命和產業(yè)變革的機遇與挑戰(zhàn)，資本市場應緊扣科技創(chuàng)新和新質生產力發(fā)展需求，不斷優(yōu)化完善基礎制度，持續(xù)提高市場的包容性、適應性。隨著資本市場全面深化改革向縱深推進，可以期待，未來將有更多硬科技企業(yè)破土而出、茁壯成長。