人民網(wǎng)北京12月9日電 （記者羅知之）“利率波動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)端和負(fù)債端都產(chǎn)生重大影響，是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?2月8日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企在香港亞洲保險(xiǎn)論壇2025上發(fā)表講話時(shí)這樣表示。

肖遠(yuǎn)企介紹，2022年以前的近20年，多數(shù)國(guó)家和地區(qū)長(zhǎng)期處于低利率環(huán)境，一些經(jīng)濟(jì)體甚至出現(xiàn)零利率負(fù)利率。國(guó)際金融界普遍認(rèn)為利率下行是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)，因此，一些保險(xiǎn)公司傾向于在利率單邊走向的風(fēng)險(xiǎn)管理邏輯下配置資產(chǎn)和負(fù)債。但2022年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)日益上升的通貨膨脹，在較短時(shí)間內(nèi)大幅提高聯(lián)邦基金利率，從0%-0.25%，經(jīng)11次提高到5.25%-5.5%區(qū)間。其他全球主要經(jīng)濟(jì)體和一些發(fā)展中國(guó)家利率也保持在較高水平，波動(dòng)較以前頻繁且波幅增加。保險(xiǎn)公司一方面要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整存量資產(chǎn)負(fù)債，以降低成本，提高收益。但調(diào)整存量資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)容易，負(fù)債的調(diào)整則困難得多。另一方面，在配置增量資產(chǎn)負(fù)債時(shí)，必須適應(yīng)利率雙向、高頻、大幅波動(dòng)的常態(tài)，對(duì)于一些設(shè)立時(shí)間不長(zhǎng)的公司挑戰(zhàn)更大。

肖遠(yuǎn)企強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)公司，尤其是壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)與負(fù)債久期比任何其他金融行業(yè)均要長(zhǎng)得多，因此，利率變化對(duì)其資產(chǎn)收益與安全的影響更深遠(yuǎn)。從歷史上看，基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與通貨膨脹等綜合因素權(quán)衡的利率水平總是在不斷調(diào)整變化之中，不存在一個(gè)與長(zhǎng)久期保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債完全匹配的、長(zhǎng)期單邊下行或單邊上行的利率，利率雙向波動(dòng)是基本運(yùn)行規(guī)律。關(guān)于這一點(diǎn)，保險(xiǎn)行業(yè)必須保持清醒。