專題：跨年行情有望繼續(xù)演繹 科技與資源雙主線布局

　　高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，減稅政策、實(shí)際薪資上漲以及居民財(cái)富增加將推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)通脹水平將趨于緩和。

　　高盛在 1 月 11 日發(fā)布的《2026 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》中提到，鑒于勞動(dòng)力市場(chǎng)前景的不確定性有所上升，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在 6 月和 9 月再實(shí)施兩次降息，每次降息幅度為 25 個(gè)基點(diǎn)。

　　高盛首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴維?梅里克爾撰文稱：“未來(lái)數(shù)年，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的增長(zhǎng)構(gòu)成將與上一輪周期有所不同。增長(zhǎng)動(dòng)力將更多來(lái)自生產(chǎn)率的提升 —— 目前生產(chǎn)率已出現(xiàn)反彈，且有望在人工智能技術(shù)的推動(dòng)下進(jìn)一步增強(qiáng)；而勞動(dòng)力供給增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將有所下降，這主要是因?yàn)楫?dāng)前的移民規(guī)模已大幅縮減?！?/p>

　　媒體在去年 12 月中旬開(kāi)展的經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)查顯示，受訪人士預(yù)計(jì) 2026 年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為 2%，與 2025 年的預(yù)期增速持平。市場(chǎng)認(rèn)為，唐納德?特朗普總統(tǒng)推出的減稅方案，將助力美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)相對(duì)其他發(fā)達(dá)國(guó)家的領(lǐng)先增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　高盛給出的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)則更為樂(lè)觀，具體如下：

　　2026 年美國(guó) GDP 增速：按四季度環(huán)比計(jì)算為 2.5%，按全年同比計(jì)算為 2.8%。

　　通脹指標(biāo)：截至 12 月，核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)同比漲幅將降至 2.1%，核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比漲幅將放緩至 2%。

　　失業(yè)率：基準(zhǔn)預(yù)測(cè)為失業(yè)率穩(wěn)定在 4.5%，但存在 “無(wú)就業(yè)增長(zhǎng)” 的風(fēng)險(xiǎn) —— 企業(yè)可能會(huì)借助人工智能技術(shù)削減勞動(dòng)力成本。

　　在貿(mào)易方面，高盛推測(cè)，即將到來(lái)的中期選舉中，民生成本問(wèn)題將成為核心政治議題，這會(huì)促使白宮避免進(jìn)一步大幅上調(diào)關(guān)稅。

　　梅里克爾還指出，在減稅政策和實(shí)際薪資上漲的支撐下，居民消費(fèi)支出有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。而受益于寬松的金融環(huán)境、政策不確定性下降以及稅收優(yōu)惠政策的推動(dòng)，企業(yè)投資將成為 2026 年美國(guó) GDP 增長(zhǎng)的最強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)力。