法拍折價(jià)“安全墊”或難抵股價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)。
近日，錦龍股份6900萬(wàn)股司法拍賣(mài)結(jié)束，然而其中有6300萬(wàn)股流拍。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，此次起拍價(jià)吸引力不足；另外公司股價(jià)在去年四季度持續(xù)走低，再加上拍賣(mài)成功后還需鎖定半年，多重因素疊加導(dǎo)致多名此前參與拍賣(mài)的競(jìng)買(mǎi)人一度浮虧，投資風(fēng)險(xiǎn)增大。
根據(jù)券商中國(guó)記者計(jì)算，本次拍賣(mài)起拍價(jià)對(duì)應(yīng)的股價(jià)為錦龍股份2025年至今歷次拍賣(mài)中的歷史第二高位。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到流拍后的二次拍賣(mài)會(huì)進(jìn)一步折價(jià)，預(yù)計(jì)屆時(shí)吸引力有所提升。
盡管2026年首周券商板塊迎來(lái)震蕩上漲，但券商中國(guó)記者注意到，此前成功競(jìng)拍錦龍股份的投資者中，仍有個(gè)別持有者處于浮虧狀態(tài)。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，自2025年8月以來(lái)參與競(jìng)拍的競(jìng)買(mǎi)人，其成本價(jià)在12.22元/股左右，而2026年1月9日錦龍股份收盤(pán)價(jià)為12.56元/股。
20個(gè)標(biāo)的僅2人報(bào)名
近日京東司法拍賣(mài)網(wǎng)站顯示，錦龍股份6900萬(wàn)股司法拍賣(mài)結(jié)束，僅有2名自然人以底價(jià)拍下合計(jì)600萬(wàn)股。
具體來(lái)看，上述股份共被拆分為20個(gè)標(biāo)的，其中19個(gè)標(biāo)的各為350萬(wàn)股，起拍價(jià)均為3883.95萬(wàn)元；另一標(biāo)的為250萬(wàn)股，起拍價(jià)2774.25萬(wàn)元。所有標(biāo)的起拍價(jià)合計(jì)為7.66億元。
上述股份均由錦龍股份實(shí)際控制人楊志茂的配偶朱鳳廉持有，此次拍賣(mài)數(shù)量在朱鳳廉所持股份中的占比高達(dá)52.23%，在公司總股本比例中為7.70%。
不過(guò)上述拍賣(mài)進(jìn)展并不順利，在為期一天的拍賣(mài)里，20個(gè)標(biāo)的僅迎來(lái)2名自然人報(bào)名。最終曹賢斌、王梓旭雙雙以底價(jià)分別拍下250萬(wàn)股、350萬(wàn)股。其余18個(gè)標(biāo)的無(wú)人報(bào)名，全部流拍。
談及此次流拍原因，有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，掛牌價(jià)吸引力不高，且本次流拍后的二次拍賣(mài)會(huì)進(jìn)一步折價(jià)。根據(jù)券商中國(guó)記者計(jì)算2025年至今錦龍股份歷次司法拍賣(mài)起拍價(jià)對(duì)應(yīng)的股價(jià)情況，本次起拍價(jià)對(duì)應(yīng)的股份單價(jià)約為11.10元/股，為歷史第二高位。2025年錦龍股份有多次拍賣(mài)價(jià)格低于10元/股。
這主要因?yàn)殄\龍股份歷次司法拍賣(mài)起拍價(jià)的定價(jià)方式，大多時(shí)候按照股票競(jìng)拍日前二十個(gè)交易日的7折或8折來(lái)定價(jià)，而本次按9折定價(jià)。
另有投資人士表示，司法拍賣(mài)后競(jìng)買(mǎi)人需要鎖定半年，考慮到券商板塊過(guò)去長(zhǎng)期震蕩下跌，競(jìng)買(mǎi)人投資風(fēng)險(xiǎn)增加，因此觀(guān)望。
公開(kāi)信息顯示，曹賢斌、王梓旭在A(yíng)股法拍市場(chǎng)不是“生面孔”。曹賢斌在2025年3月成功競(jìng)拍慈文傳媒的股份。
而王梓旭已經(jīng)不是第一次參加錦龍股份司法拍賣(mài)。2025年8月他以1.10億元價(jià)格競(jìng)拍錦龍股份900萬(wàn)股，2個(gè)月后（10月）他以5115.99萬(wàn)元拿下錦龍股份的450萬(wàn)股。如今他在距離拍賣(mài)結(jié)束倒計(jì)時(shí)6秒“壓線(xiàn)”出價(jià)并成功拍下。
首周大漲后仍有競(jìng)買(mǎi)人浮虧
盡管投資者通過(guò)A股法拍市場(chǎng)持有股票，能夠獲得一定折價(jià)形成的“安全墊”，但仍要面臨股價(jià)下行所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，錦龍股份司法拍賣(mài)便是鮮活案例。
券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)整理2025年至今錦龍股份歷次司法拍賣(mài)情況，由于司法拍賣(mài)的股份在過(guò)戶(hù)后的6個(gè)月內(nèi)不可以交易，因此記者以2025年8月至12月參與競(jìng)買(mǎi)的10名投資者作為觀(guān)察樣本，其成本價(jià)平均在12.22元/股。
其中有3名人士的競(jìng)價(jià)成本相對(duì)較高。2025年8月錦龍股份司法拍賣(mài)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，自然人盛偉麗以2767.3萬(wàn)元拍下200萬(wàn)股，較一拍起拍價(jià)（2538萬(wàn)元）溢價(jià)9%，其競(jìng)買(mǎi)成本最高，約為13.84元/股。同一場(chǎng)拍賣(mài)中，自然人陳學(xué)庚以合計(jì)7641.9萬(wàn)元的成交價(jià)競(jìng)得600萬(wàn)股，其成本約為12.74元/股。在10月12日司法拍賣(mài)中，自然人史幼君以3893.45萬(wàn)元拿下錦龍股份300萬(wàn)股，成本約為12.98元/股。
而據(jù)錦龍股份股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，自2025年8月底以來(lái)，公司股價(jià)震蕩下行。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年9月—12月期間錦龍股價(jià)下跌20.29%，成為券商板塊中跌幅排名第二的個(gè)股。其中，在2025年12月中下旬股價(jià)到達(dá)階段性低位（11.60元/股），彼時(shí)10 名競(jìng)買(mǎi)人通過(guò)法拍市場(chǎng)持有的錦龍股份股票都出現(xiàn)浮虧。
時(shí)間步入2026年第一周，券商股表現(xiàn)升溫，板塊整體上漲2.52%，其中華林證券大漲16.11%，華安證券、華鑫股份、長(zhǎng)江證券均上漲6%以上。錦龍股份在開(kāi)年首周上漲逾4%。
截至1月9日，錦龍股份收盤(pán)價(jià)為12.56元/股。然而，前述3名競(jìng)買(mǎi)人盛偉麗、陳學(xué)庚、史幼君因出價(jià)成本相對(duì)較高，其通過(guò)法拍市場(chǎng)持有的錦龍股份股票仍出現(xiàn)浮虧。