人工智能競賽的白熱化，正同步催生一場能源產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展浪潮。這場浪潮不僅正在重塑美國的電力生產(chǎn)模式，更從天然氣基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)系統(tǒng)到行業(yè)監(jiān)管等多個維度，帶來了可能持續(xù)數(shù)十年的深遠變革。

　　天然氣生產(chǎn)商正以前所未有的速度擴建輸氣管道；公用事業(yè)公司已獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，將投入數(shù)十億美元用于相關(guān)建設(shè)；電力設(shè)備制造商的訂單積壓量，足以支撐其擴大工廠產(chǎn)能。

　　能源行業(yè)已成為人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強力支持者，為美國科技行業(yè)在這場激烈的AI競賽中搶占先機，提供了堅實的政治與經(jīng)濟雙重支撐。

　　業(yè)界幾乎達成一項共識：從公用事業(yè)公司、設(shè)備制造商到天然氣生產(chǎn)商，整個美國電力系統(tǒng)都需要對已使用數(shù)十年的老舊基礎(chǔ)設(shè)施進行大規(guī)模投資，才能跟上人工智能時代的發(fā)展步伐。糾結(jié)于“人工智能泡沫是否會破裂”這一非此即彼的問題，實則忽略了這場熱潮所引發(fā)的連鎖反應(yīng)，以及那些希望推動這一進程持續(xù)下去的利益相關(guān)方。

　　據(jù)麥肯錫咨詢公司估算，2025年至2030年間，全球在人工智能與云計算領(lǐng)域的投入將高達6.7萬億美元。其中，信息技術(shù)設(shè)備（芯片、服務(wù)器及存儲設(shè)備）的支出占比“僅”為4.4萬億美元；數(shù)據(jù)中心的建筑人工、材料及土地成本合計1萬億美元；電氣機械裝備與光纖網(wǎng)絡(luò)的投入則接近1萬億美元。

　　值得注意的是，麥肯錫的這一估算并未涵蓋受監(jiān)管公用事業(yè)公司公布的未來五年投資計劃——這些公司預(yù)計將投入1.1萬億美元，以滿足人工智能發(fā)展帶來的電力需求增長，而這筆成本最終將轉(zhuǎn)嫁給電力用戶。

　　此外，該估算也未計入人工智能需求推動下的兩項關(guān)鍵投資：一是規(guī)劃中的500億美元新建輸氣管道項目，二是價值數(shù)百億美元的私人輸電工程。同時，對于科技巨頭自行建設(shè)的現(xiàn)場發(fā)電設(shè)施所產(chǎn)生的數(shù)十億美元額外支出，這一估算數(shù)據(jù)也可能存在低估。伊頓、通用電氣能源、施耐德電氣、維諦技術(shù)等設(shè)備制造商，也已紛紛宣布將斥資數(shù)十億美元擴建工廠，以擴大電力及冷卻設(shè)備的產(chǎn)能。

　　天然氣行業(yè)的首席執(zhí)行官們表示，他們將人工智能競賽視為一代人難求的機遇——憑借這一契機，能源企業(yè)得以在那些曾因氣候活動人士和“鄰避主義”反對者阻撓而被迫取消項目、縮減產(chǎn)能的市場，獲得建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施所需的資金與政治支持。此前對化石燃料持排斥態(tài)度的科技巨頭，如今立場已有所軟化；而在能源企業(yè)將相關(guān)投資定位為“美國主導(dǎo)人工智能競賽的國家戰(zhàn)略要務(wù)”后，政策制定者也已重新開始批準(zhǔn)州際輸氣管道的擴建項目。曾經(jīng)因90%以上的天然氣依賴管道運輸而陷入“無處可輸”困境的天然氣資源，未來數(shù)十年將源源不斷地流入這些新興市場。

　　美國最大天然氣生產(chǎn)商EQT公司首席執(zhí)行官托比?賴斯于7月宣布達成一項協(xié)議，將為賓夕法尼亞州荷馬城一座擬建的大型離網(wǎng)人工智能數(shù)據(jù)中心供應(yīng)天然氣。該數(shù)據(jù)中心選址于一座近期爆破拆除的燃煤電廠舊址，配套建設(shè)的天然氣發(fā)電廠將成為全美規(guī)模最大的同類設(shè)施，可承載高達440萬千瓦的人工智能計算算力，而該地區(qū)恰好是美國電力負荷最緊張的區(qū)域之一。

　　得益于與杜克能源、南方電力等公用事業(yè)公司達成的合作協(xié)議，EQT公司2024年6月投運的阿巴拉契亞山區(qū)輸氣管道，已迅速填滿了現(xiàn)有運力。這兩家公司均表示，其預(yù)計新增的電力負荷幾乎全部來自數(shù)據(jù)中心。盡管這條全長303英里的管道歷時十年才得以建成投運，但EQT公司已于去年獲得聯(lián)邦政府批準(zhǔn)，將管道延伸至北卡羅來納州，杜克能源也已提前預(yù)定了管道運力。

　　與此同時，天然氣管道運營商威廉姆斯公司首席執(zhí)行官查德?扎馬林，在公司新成立的“電力創(chuàng)新事業(yè)部”框架下，已規(guī)劃了價值51億美元的發(fā)電及運輸項目組合，這些項目將直接為數(shù)據(jù)中心供電。項目涵蓋為俄亥俄州臉書母公司Meta“蘇格拉底計劃”配套建設(shè)的天然氣發(fā)電廠，以及弗吉尼亞州“數(shù)據(jù)中心走廊”的多個項目。威廉姆斯公司還以人工智能競賽的發(fā)展需求為由，敦促國會通過《標(biāo)準(zhǔn)化審批與加速經(jīng)濟發(fā)展法案》（簡稱“SPEED法案”）。該法案已于12月18日在眾議院獲得通過，即將提交參議院審議表決。

　　再來關(guān)注投資者所有的公用事業(yè)公司。過去20年間，美國電力需求增長率幾乎為零，這極大限制了公用事業(yè)公司在新建設(shè)施與設(shè)備升級方面的投入。但這一局面如今已被徹底打破。據(jù)美國愛迪生電氣協(xié)會（行業(yè)貿(mào)易組織）的數(shù)據(jù)顯示，公用事業(yè)行業(yè)已公布未來五年的資本支出計劃，總額高達1.1萬億美元，是過去十年年均支出水平的兩倍。

　　一旦公用事業(yè)公司的相關(guān)支出計劃獲得監(jiān)管部門批準(zhǔn)，它們將依法獲得一項特權(quán)：在20至30年的項目運營周期內(nèi)，通過向用戶收費的方式，獲取有保障的投資回報率。無論人工智能行業(yè)未來走勢如何，這些擁有壟斷地位的公用事業(yè)公司，都將憑借“投入越多，收益越高”的商業(yè)模式穩(wěn)賺不賠。（不得不說，這確實是一門絕佳的生意。）當(dāng)然，這并非意味著它們不會面臨輿論譴責(zé)——如果它們將低效項目的成本轉(zhuǎn)嫁給普通民眾，依然會引發(fā)公憤。但現(xiàn)實情況是，美國現(xiàn)代化電力基礎(chǔ)設(shè)施的缺口巨大，即便人工智能熱潮退去，這些投資建設(shè)的設(shè)施仍將是社會發(fā)展的剛需。

　　清潔能源生產(chǎn)商也在搶抓這一發(fā)展機遇。它們大多樂于建設(shè)配備天然氣備用電源的太陽能電站與儲能電站，以滿足人工智能產(chǎn)業(yè)的用電需求——因為這同樣有助于清潔能源企業(yè)自身實現(xiàn)規(guī)模化發(fā)展。

　　舉步維艱的美國電池行業(yè)也借此獲得了提振。上市公司伊歐斯能源公司于11月成功獲得6億美元貸款，并完成了4.58億美元的股票增發(fā)。該公司生產(chǎn)的電池可用于為數(shù)據(jù)中心和電網(wǎng)提供備用電力。其首席執(zhí)行官喬?馬斯特蘭杰洛表示，這筆融資將助力伊歐斯能源“在全球能源超級周期開啟的關(guān)鍵節(jié)點，實現(xiàn)快速、穩(wěn)健的規(guī)模化擴張”。

　　多年來一直低迷的金屬與大宗商品市場，如今也迎來了需求爆發(fā)。微軟、Meta、谷歌等科技巨頭紛紛計劃重啟老舊核反應(yīng)堆或延長其運營許可，這使得相關(guān)企業(yè)正加緊爭奪美國本土生產(chǎn)的鈾資源。

　　倘若人工智能產(chǎn)業(yè)的擴張步伐放緩，將會出現(xiàn)何種局面？能源行業(yè)向來是一個“繁榮與蕭條交替循環(huán)”的行業(yè)，企業(yè)高管們深諳在行業(yè)下行周期中生存發(fā)展的門道。多家大型能源企業(yè)的負責(zé)人透露，在洽談碳捕捉等數(shù)據(jù)中心天然氣發(fā)電配套資本密集型項目時，他們會刻意避開那些名稱中帶有“X”或“Open”字樣、或是信用評級不佳的合作方。這一策略或?qū)⑹箍萍季揞^在行業(yè)增長放緩時，獲得一項重要的競爭優(yōu)勢。

　　當(dāng)然，這并非意味著各行業(yè)的繁榮態(tài)勢之間毫無關(guān)聯(lián)。如果過度舉債的人工智能企業(yè)出現(xiàn)項目違約，房地產(chǎn)、建筑公司、電力供應(yīng)商和設(shè)備制造商無疑都將遭受沖擊。但據(jù)世邦魏理仕的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前數(shù)據(jù)中心的市場容量依然十分緊張，空置率已降至1.6%的歷史最低水平。

　　摩根大通高級分析師斯蒂芬?圖薩長期跟蹤研究數(shù)據(jù)中心冷卻與電源管理領(lǐng)域的龍頭企業(yè)維諦技術(shù)。他指出，自2021年以來，維諦技術(shù)的營收已從50億美元增長至100億美元，目前在手訂單量更是達到了今年營收規(guī)模的1.3倍?！拔覀儗?dāng)前的市場周期稱為‘銀河級超級周期’?！眻D薩表示，“從業(yè)27年來，我從未見過如此前所未有的市場盛況?！?/p>