美元的牛市行情在2025年發(fā)生逆轉(zhuǎn)：

　　美元兌一籃子貨幣的匯率可能在年底下跌近7%。這將是其自2017年以來的最大年度跌幅。

　　歐元兌美元已上漲超過13%，或創(chuàng)其2017年以來的最佳年度表現(xiàn)。

　　英鎊兌美元已上漲近8%，同樣是自2017年以來的最大年度漲幅。

　　今年美元走勢與其他美國資產(chǎn)出現(xiàn)分化。股市基本上未理會(huì)大范圍關(guān)稅和其他重大經(jīng)濟(jì)政策轉(zhuǎn)變，以及白宮對美聯(lián)儲(chǔ)施加的壓力。

　　對于美元投資者來說，政策波動(dòng)迫使他們重新考量其風(fēng)險(xiǎn)敞口。海外投資者采取行動(dòng)對沖美元投資。令美元承壓的其他因素包括債務(wù)可持續(xù)性擔(dān)憂和降息，這些因素降低了持有某種貨幣的吸引力。

　　華爾街正準(zhǔn)備迎接美元在2026年進(jìn)一步小幅走弱。高盛分析師預(yù)計(jì)，未來12個(gè)月美元兌全球貨幣將平均下跌2.8%。

　　高盛稱，隨著德國的基礎(chǔ)設(shè)施和國防支出提速，歐元兌美元可能再上漲6.6%。