2026年即將到來，如何前瞻布局明年行情？12月26日，方正富邦基金2026年投資策略會(huì)在北京舉行，本次策略會(huì)以“變局創(chuàng)新”為主題，多位投資大咖及嘉賓發(fā)表主旨演講，共同探討“十五五”開局之年的投資機(jī)遇和挑戰(zhàn)。>>視頻直播

　　方正富邦權(quán)益投資部基金經(jīng)理李朝昱認(rèn)為，展望2026，中美AI加速發(fā)展的時(shí)代背景之下，科技相關(guān)的投資有望繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)最為主要的增長引擎，拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游供需的變化，并創(chuàng)造新的需求。因此新老動(dòng)能進(jìn)一步轉(zhuǎn)換仍然是宏觀層面最值得關(guān)注的核心變化。

　　在全球AI科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速發(fā)展的背景之下，部分高景氣細(xì)分領(lǐng)域帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍然值得把握。我們看到算力基礎(chǔ)設(shè)施經(jīng)歷了數(shù)年高強(qiáng)度的資本開支，但大模型滲透率提升以及推理測的持續(xù)推進(jìn)依然帶來了對算力源源不斷的需求，推動(dòng)AI芯片，存儲(chǔ)，光通信等技術(shù)不斷迭代創(chuàng)新，同時(shí)也拉動(dòng)了電力，上游原材料等的需求；另一方面，模型泛化智能的不斷提升也為AI應(yīng)用創(chuàng)造了條件，虛擬AI與物理世界鏈接交互的紐帶正通過具身智能成為可能，世界模型，端到端算法，以及靈巧手傳感器等技術(shù)的推陳出新使得人形機(jī)器人商業(yè)化的進(jìn)程大大加快，而Agent的發(fā)展則催生新的應(yīng)用場景逐步涌現(xiàn)，AI從投入轉(zhuǎn)向應(yīng)用產(chǎn)出的奇點(diǎn)可能正在到來。我們綜合對比產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展周期以及未來市場空間的容量，未來重點(diǎn)關(guān)注人形機(jī)器人及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、AI應(yīng)用、算力、儲(chǔ)能、上游原材料等細(xì)分方向。

　　此外，我們注意到，在經(jīng)濟(jì)增速中樞和固定資產(chǎn)回報(bào)率緩步下行的背景下，無風(fēng)險(xiǎn)收益率進(jìn)一步降低，未來伴隨大量高收益資產(chǎn)到期，居民資產(chǎn)有望持續(xù)向權(quán)益市場增配。另一方面，在政策持續(xù)引導(dǎo)以及金融資管新規(guī)的逐步施行下，機(jī)構(gòu)類資金的權(quán)益配置偏好也有望繼續(xù)攀升，和居民資產(chǎn)遷移形成共振，為市場帶來持續(xù)的增量資金。海外層面，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)進(jìn)入降息寬松周期，在明年有望實(shí)現(xiàn)多次降息，進(jìn)一步改善全球流動(dòng)性，提振市場情緒。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投研觀點(diǎn)不代表公司立場，不構(gòu)成投資建議，不代表基金實(shí)際持倉或未來投向保證。觀點(diǎn)具有時(shí)效性。