近期港股市場(chǎng)面臨的內(nèi)外部擾動(dòng)正逐步緩解。短期波動(dòng)主要受外部因素驅(qū)動(dòng)，包括對(duì)美股AI前景的擔(dān)憂以及日本央行加息等事件，但隨著美股AI龍頭股價(jià)逐步企穩(wěn)、日本央行政策影響被市場(chǎng)消化，港股有望隨全球市場(chǎng)情緒回暖而修復(fù)。
市場(chǎng)環(huán)境的邊際改善，也反映在內(nèi)外資的配置動(dòng)向中。從外資視角看，繼續(xù)增配中國(guó)資產(chǎn)或仍是共識(shí)，其中對(duì)港股紅利類(lèi)資產(chǎn)的關(guān)注度持續(xù)提升。例如，匯豐在配置策略中提及采用“杠鈴策略”，其中一端便是布局高股息的優(yōu)質(zhì)價(jià)值股。從內(nèi)部資金看，南向資金已成為港股重要的增量來(lái)源，截至2025年12月19日，年內(nèi)凈流入規(guī)模達(dá)1.30萬(wàn)億元，其中金融業(yè)累計(jì)獲得資金流入3463億元，顯示出對(duì)部分優(yōu)質(zhì)港股紅利類(lèi)資產(chǎn)的持續(xù)青睞。（信息來(lái)源：券商中國(guó)《外資將繼續(xù)增持中國(guó)資產(chǎn)！匯豐匡正：以韌性應(yīng)對(duì)環(huán)球新變局》-25/12/21；按恒生一級(jí)行業(yè)進(jìn)行劃分，數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，截至25/12/19）
一方面，在當(dāng)前低利率環(huán)境延續(xù)、中長(zhǎng)端利率逐步下行的背景下，港股紅利類(lèi)資產(chǎn)的高股息特性凸顯。數(shù)據(jù)顯示，港股通紅利ETF（513530）、港股通紅利低波ETF（520890）跟蹤的港股通高股息（CNY）、恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)最新股息率雙雙突破6.65%，分別來(lái)到6.66%、6.90%，與同期1.83%的10年期國(guó)債收益率存在明顯利差的同時(shí)，也超越部分A股和港股主流紅利類(lèi)指數(shù)，股息率吸引力相對(duì)突出。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind；截至25/12/19中證紅利、深證紅利、港股通高息精選指數(shù)同期股息率分別為5.09%、4.29%、5.56%。投資國(guó)債和投資股票的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同，投資者進(jìn)行投資時(shí)應(yīng)當(dāng)全面考慮投資風(fēng)險(xiǎn)）
另一方面，除股息回報(bào)外，港股紅利類(lèi)資產(chǎn)在震蕩行情中也展現(xiàn)出“攻守兼?zhèn)洹钡奶匦浴＝刂?025年12月19日，港股通紅利ETF（513530）、港股通紅利低波ETF（520890）跟蹤的港股通高股息（CNY）、恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)，二者計(jì)入分紅再投資的全收益指數(shù)近一年累計(jì)漲幅分別達(dá)24.53%、31.22%，不僅顯著領(lǐng)先于同期中證紅利全收益（-1.59%）、深證紅利全收益（5.66%）指數(shù)等A股部分主流紅利類(lèi)全收益指數(shù)，相較恒生科技全收益指數(shù)23.86%的同期漲幅也較為亮眼。（數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，指數(shù)過(guò)往業(yè)績(jī)不代表未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證或承諾，請(qǐng)投資者關(guān)注指數(shù)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。港股通高股息（CNY）、恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)的全收益指數(shù)分別為中證港股通高股息投資全收益指數(shù)（CNY）、恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)股息累計(jì)指數(shù)，以上指數(shù)表現(xiàn)以其全收益指數(shù)為例，全收益指數(shù)考慮了現(xiàn)金分紅再投資收益，通過(guò)將上一交易日的指數(shù)值乘以當(dāng)日價(jià)格變化與現(xiàn)金分紅調(diào)整后的比例，來(lái)計(jì)算當(dāng)日的指數(shù)值）
華泰證券近日分析指出，年初重配置和人民幣升值，可能共同構(gòu)成下一階段資金面改善的重要支撐。在此市場(chǎng)風(fēng)格頻繁切換的年末窗口，盈利確定性較高的港股紅利類(lèi)資產(chǎn)，其作為防御型底倉(cāng)選項(xiàng)的配置價(jià)值有望再度獲得重視。（信息來(lái)源：華泰證券-《是否會(huì)有“Santa rally”？》—25/12/21）
在標(biāo)的指數(shù)相對(duì)扎實(shí)的質(zhì)地屬性加持下，港股通紅利ETF（513530）自2025年10月28日以來(lái)連續(xù)吸金16.68億元，推動(dòng)其基金規(guī)模、基金份額攀升至36.29億元、22.26億份，雙雙創(chuàng)成立以來(lái)（22/4/8）新高，反映出市場(chǎng)對(duì)港股紅利類(lèi)資產(chǎn)的配置熱情升溫。（數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所、Wind，截至25/12/19）
據(jù)悉，港股通紅利ETF（513530）是A股市場(chǎng)首只（成立于22/4/8）可通過(guò)QDII模式投資中證港股通高股息投資指數(shù)的ETF，長(zhǎng)期持有或可有效降低紅利稅成本，有望提升投資者體驗(yàn)。港股通紅利低波ETF（520890）則通過(guò)港股通渠道投資港股紅利類(lèi)資產(chǎn)，不受QDII額度限制，二者均支持場(chǎng)內(nèi)T+0交易。（注：T+0為交易所交易機(jī)制）
根據(jù)合同約定，港股通紅利ETF（513530）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)018387/C類(lèi)018388）、港股通紅利低波ETF（520890）及其聯(lián)接基金（A類(lèi)025937/C類(lèi)025938）在符合基金收益分配條件時(shí)，基金收益每年最多可分配12次，有望通過(guò)現(xiàn)金分紅為投資者帶來(lái)較靈活的資金支配權(quán)，力爭(zhēng)提高投資者的持有體驗(yàn)。（詳情請(qǐng)見(jiàn)產(chǎn)品法律文件，截至25/12/19）
作為國(guó)內(nèi)首批ETF管理人之一，華泰柏瑞基金在紅利類(lèi)主題指數(shù)投資領(lǐng)域擁有超過(guò)19年的管理經(jīng)驗(yàn)，除了港股通紅利ETF（513530）、港股通紅利低波ETF（520890），還打造了市場(chǎng)首只（成立于18/12/19）紅利低波ETF（512890）、首只（成立于06/11/17）紅利ETF（510880）等在內(nèi)的5只策略類(lèi)型豐富的“紅利全家桶”。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月19日，華泰柏瑞旗下5只“紅利全家桶”管理規(guī)模達(dá)501.93億元。
備注：華泰柏瑞港股通紅利ETF成立于20220408，2022成立至年底、2023年、2024年、2025年上半年收益依次為3.59%、7.14%、30.16%、12.94%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：中證港股通高股息投資指數(shù)收益率，同期收益分別為-4.15%、-0.33%、26.86%、7.70%。歷任基金經(jīng)理：何琦（20220408-20251022）、李茜（20220408至今）。華泰柏瑞港股通紅利低波ETF成立于20240904，2025年上半年收益為14.10%，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)收益率（使用估值匯率折算），同期收益為11.88%。歷任基金經(jīng)理：李茜（20240904至今）。以上數(shù)據(jù)摘自基金定期報(bào)告。“紅利全家桶”指華泰柏瑞旗下紅利ETF、紅利低波ETF、港股通紅利ETF、央企紅利ETF和港股通紅利低波ETF。
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鹜顿Y需注意投資風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同和基金招募說(shuō)明書(shū)、產(chǎn)品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。港股通紅利ETF、港股通紅利低波ETF可投資于境外證券市場(chǎng)，除需承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類(lèi)似的市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)，還將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)、境外證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特殊投資風(fēng)險(xiǎn)。恒生港股通高股息低波動(dòng)指數(shù)由恒生指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬恒生指數(shù)公司。恒生指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。其他指數(shù)由中證指數(shù)公司編制并發(fā)布，其所有權(quán)歸屬中證指數(shù)公司。中證指數(shù)公司將采取一切必要措施以確保指數(shù)的準(zhǔn)確性，但不對(duì)此作任何保證，亦不因指數(shù)的任何錯(cuò)誤對(duì)任何人負(fù)責(zé)。