專題：四大證券報精華

　　12月22日（星期一），今日報刊頭條主要內(nèi)容精華如下：

　　中國證券報

　　聚焦功能躍遷 券商競合開新局

　　在建設(shè)金融強國的戰(zhàn)略指引下，我國證券行業(yè)正迎來一輪“自上而下、政策驅(qū)動”的深度整合浪潮。近日，中金公司宣布換股吸收合并東興證券與信達證券，交易完成后預計總資產(chǎn)規(guī)模將跨越萬億元大關(guān)，一家新的“航母級”券商雛形初現(xiàn)。這僅是行業(yè)變局的縮影，2025年以來，包括國泰君安與海通證券合并在內(nèi)的多起重磅案例陸續(xù)落地。

　　A股年底怎么買？六大機構(gòu)最新策略來了

　　臨近年底，A股市場整體維持高位震蕩態(tài)勢。本周，上證指數(shù)周線翻紅，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指再現(xiàn)調(diào)整。在業(yè)內(nèi)機構(gòu)看來，A股市場進入跨年布局的關(guān)鍵窗口，結(jié)構(gòu)性機會將集中在政策導向與產(chǎn)業(yè)景氣共振的賽道，后續(xù)春季行情值得期待。

　　曾經(jīng)的“12連板”大牛股*ST東易：重整計劃獲法院裁定批準

　　12月21日晚，*ST東易公告稱，12月21日，北京市第一中級人民法院裁定批準《東易日盛家居裝飾集團股份有限公司重整計劃》，并終止公司重整程序。同日，公司披露重整計劃，計劃以現(xiàn)有總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增約12.68股的比例實施資本公積轉(zhuǎn)增股份。北京華著科技有限公司、云南國際信托有限公司等作為重整投資人將提供投資款約14.12億元。

　　押注中國消費！消費賽道投資升溫 資本巨頭主導的“掃貨式”投資密集落地

　　近期，消費賽道投資升溫，由資本巨頭主導的“掃貨式”投資密集落地，被市場視為資本用真金白銀對中國消費市場投下的“信心票”。越來越多國際消費品牌尋求與中國本土資本的戰(zhàn)略合作，“資本+產(chǎn)業(yè)”的深度結(jié)合案例不斷涌現(xiàn)。

　　上海證券報

　　堅持嚴監(jiān)嚴管 資本市場監(jiān)管執(zhí)法效能持續(xù)提升

　　堅持嚴而有度、嚴而有效，塑造既“放得活”又“管得住”的市場秩序，是資本市場發(fā)揮樞紐功能、更好服務實體經(jīng)濟的重要前提。中國證監(jiān)會黨委日前召開會議傳達學習貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神強調(diào)，堅持嚴監(jiān)嚴管，切實提升監(jiān)管執(zhí)法效能。

　　平均83.59% 股票私募倉位再創(chuàng)年內(nèi)新高

　　私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，股票私募倉位升至83.59%，繼12月5日后再創(chuàng)年內(nèi)新高。分規(guī)模來看，百億級私募攻勢最為明顯，平均倉位接近90%。在業(yè)內(nèi)人士看來，企業(yè)盈利觸底，AI應用加速落地，以及“反內(nèi)卷”政策效果顯現(xiàn)，都是中國資產(chǎn)的有力支撐，年末市場震蕩提供了布局明年的較好機會。

　　增量資金借道ETF進場 機構(gòu)建議布局“春季躁動”行情

　　上周，A股三大指數(shù)走勢分化，上證指數(shù)表現(xiàn)相對穩(wěn)健，而在科技制造板塊回調(diào)的影響下，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)相對較弱。券商策略展望報告顯示，隨著2025年最后一個“超級央行周”落下帷幕，壓制海內(nèi)外資金風險偏好的一系列關(guān)鍵事件已告一段落，A股面臨的外部環(huán)境正趨于平穩(wěn)。當前市場震蕩整固已接近階段性底部區(qū)間，這或是布局明年上半年，尤其是春節(jié)前這一關(guān)鍵行情窗口的較優(yōu)時點。從近期市場表現(xiàn)看，已有增量資金借道寬基ETF加倉A股，后續(xù)投資者可積極布局“春季躁動”行情。

　　從葛衛(wèi)東的最新投資業(yè)績談起

　　最近，備受資本市場矚目的事件，莫過于摩爾線程和沐曦股份的接連上市。這兩家公司上市后，股價都較發(fā)行價上漲數(shù)倍，最高市值均突破3000億元。

　　證券時報

　　商業(yè)航天規(guī)?；涞靥崴?基金理性持倉錨定業(yè)績兌現(xiàn)

　　近日，馬斯克旗下的SpaceX在內(nèi)部信中確認籌備2026年潛在IPO計劃，并同步推進內(nèi)部股份出售。對市場而言，這不僅是一家獨角獸走向資本市場的常規(guī)操作，更是一個階段性信號的釋放——當前，太空這個從以技術(shù)敘事為核心的領(lǐng)域，正變成資本、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)邏輯深度交匯的現(xiàn)實賽道。

　　投資于人如何深入實施？

　　中國式現(xiàn)代化，民生為大。近期召開的中央經(jīng)濟工作會議明確提出，必須堅持投資于物和投資于人緊密結(jié)合。從物到人，從短期擴產(chǎn)能到長期打基礎(chǔ)，系列部署背后彰顯了新的發(fā)展階段投資理念的升華。隨著側(cè)重“投資于物”的模式投資效益邊際遞減，把投資于物和投資于人相結(jié)合，既是滿足人全面發(fā)展的需要，亦是充分挖掘投資潛力、進一步推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略共識。

　　海關(guān)總署23項措施支持橫琴粵澳深度合作區(qū)發(fā)展

　　海關(guān)總署日前出臺了新一輪23項支持服務措施，助推橫琴粵澳深度合作區(qū)高質(zhì)量發(fā)展。新一輪措施錨定橫琴合作區(qū)第二階段發(fā)展目標，涉及促進澳門產(chǎn)業(yè)多元發(fā)展、便利琴澳居民生活就業(yè)、推進琴澳規(guī)則銜接機制對接、以琴澳一體化推進粵港澳大灣區(qū)市場一體化建設(shè)等四個方面。

　　時報觀察 斬斷股市謠言傳播鏈 守護資本市場清朗生態(tài)

　　近期，國家網(wǎng)信辦會同中國證監(jiān)會聯(lián)合出手，依法處置一批炮制資本市場謠言、非法薦股的違規(guī)賬號，精準打擊資本市場信息亂象的痛點，一時間市場無不稱快。資本市場苦謠言久矣。一張來源不明的截圖、幾句捕風捉影的對話、一條真假難辨的鏈接，常常能在股市興風作浪，左右漲跌。部分賬號編造監(jiān)管政策謠言，用“獨家爆料”誤導市場預期；一些賬號惡意曲解上市公司財務報表、股權(quán)結(jié)構(gòu)等公開信息，詆毀企業(yè)聲譽，引發(fā)股價異常波動；更值得警惕的是，AI技術(shù)的濫用讓謠言傳播進入“低成本、規(guī)?；毙码A段，批量生成的煽動性內(nèi)容以假亂真，擾亂市場秩序。這些行為背后，是“引流—炒作—收割”的利益鏈條，中小投資者往往因信息不對稱成為最終受害者，而市場定價功能被扭曲，誠信基礎(chǔ)被侵蝕，影響了市場平穩(wěn)運行的基礎(chǔ)。

　　證券日報

　　國務院國資委：“十五五”時期國資央企將深化拓展“AI+”專項行動

　　近日，國務院國資委黨委書記、主任張玉卓在接受媒體采訪時表示，面向“十五五”，國資央企將積極承擔國家科技重大任務，努力在受制于人的“卡脖子”領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)取得更大突破，特別是在投入大、周期長，其他企業(yè)缺乏意愿或能力的領(lǐng)域，不講條件擔負起“根技術(shù)”、關(guān)鍵共性技術(shù)供給責任，產(chǎn)出更多原創(chuàng)性引領(lǐng)性成果，從源頭和底層解決問題。

　　監(jiān)管精準亮劍嚴打資本市場惑眾謠言

　　近期，國家網(wǎng)信辦會同中國證監(jiān)會深入整治涉資本市場網(wǎng)上不實信息，依法處置一批炮制謠言、非法薦股的賬號。

　　年內(nèi)鉑金價格漲幅何以跑贏黃金

　　在經(jīng)歷了多年沉寂后，今年，鉑金以驚人的漲幅重返舞臺中央。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，12月19日，現(xiàn)貨鉑金盤中最高升至1987美元/盎司，創(chuàng)2008年7月下旬以來新高。盡管目前鉑金價格還不及黃金（倫敦金現(xiàn)，下同）的一半，但年內(nèi)漲幅卻已遠超后者——截至目前，年內(nèi)鉑金價格漲幅超110%，同期黃金價格漲幅約為65%。

　　股票私募倉位指數(shù)創(chuàng)年內(nèi)新高

　　根據(jù)私募排排網(wǎng)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至2025年12月12日，股票私募倉位指數(shù)已攀升至83.59%，較前一周繼續(xù)上升0.61個百分點，再度創(chuàng)出今年以來新高。同時，進入12月份以來，私募機構(gòu)加倉步伐持續(xù)加快。與11月底相比，股票私募倉位指數(shù)已累計提升0.66個百分點，反映出私募機構(gòu)在近期持續(xù)釋放做多信號，布局意愿堅定。