來源：上海證券報·中國證券網(wǎng)

12月18日，A股三大指數(shù)震蕩分化，滬指低開后回升，創(chuàng)業(yè)板指低開低走跌超2%。截至收盤，上證指數(shù)報3876.37點，漲0.16%；深證成指報13053.97點，跌1.29%；創(chuàng)業(yè)板指報3107.06點，跌2.17%。滬深北三市全天成交16768億元。盤面上，個股漲多跌少，全市場超2800只個股上漲。商業(yè)航天全線爆發(fā)，星辰科技、盛洋科技、順灝股份等多股漲停。

12月18日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收漲0.06%，報483.43點。其中，嘉美轉(zhuǎn)債漲20.00%，塞力轉(zhuǎn)債漲16.47%，金鐘轉(zhuǎn)債漲8.53%；大中轉(zhuǎn)債跌6.23%，環(huán)旭轉(zhuǎn)債跌4.47%，瑞達轉(zhuǎn)債跌4.41%。

12月18日日間盤，國內(nèi)商品期貨主力合約多數(shù)收漲，其中焦煤主力合約漲幅居前。截至15:00收盤，鈀、焦煤漲超6%，焦炭、鉑漲超5%，滬銀漲超3%，滬錫、燒堿、玻璃等漲超2%，尿素、鐵礦石、工業(yè)硅等漲超1%，紙漿、錳硅、滬金等微漲；跌幅方面，集運指數(shù)（歐線）跌超3%，多晶硅跌超2%，豆二、豆一、線材等跌超1%，蘋果、苯乙烯、碳酸鋰等微跌。

12月18日，國債期貨各主力合約收漲。截至收盤，30年期國債期貨（TL2603）報收112.250元，上漲0.260元，漲幅0.23%；10年期國債期貨（T2603）報收108.010元，上漲0.005元，漲幅0.00%；5年期國債期貨（TF2603）報收105.850元，上漲0.020元，漲幅0.02%；2年期國債期貨（TS2603）報收102.442元，上漲0.008元，漲幅0.01%。

12月18日，ETF收盤漲跌不一，衛(wèi)星ETF易方達(563530)漲3.80%，衛(wèi)星ETF廣發(fā)(512630)漲3.69%，衛(wèi)星ETF(563230)漲3.69%，深成長ETF大成(159906)跌3.4%，創(chuàng)業(yè)板成長ETF(159967)跌3.14%，電池ETF(561910)跌2.74%。

12月18日，日韓市場主要股指收盤下跌。日經(jīng)225指數(shù)下跌1.03%，報49001.5點；韓國綜合指數(shù)下跌1.53%，報3994.51點。

【資金風向標】

Choice數(shù)據(jù)顯示，12月18日，資金凈流入額前十的個股為凱美特氣、兆易創(chuàng)新、中國衛(wèi)星、順灝股份、海峽創(chuàng)新、九牧王、中航重機、萬潤科技、天銀機電、華友鈷業(yè)。其中，中國衛(wèi)星、順灝股份、中航重機、天銀機電等均屬于商業(yè)航天概念股。

【機構(gòu)觀點】

展望后市，摩根資產(chǎn)管理認為，短期內(nèi)美股或仍處于估值再定價與情緒修復交替的過程中。美股科技與AI板塊在經(jīng)歷集中調(diào)整后，未來走勢或?qū)⒏蕾囉谄髽I(yè)資本開支節(jié)奏、盈利兌現(xiàn)能力以及融資環(huán)境的邊際變化；若宏觀數(shù)據(jù)改善有限或政策表態(tài)維持謹慎，美股高估值資產(chǎn)的波動性可能仍將維持在相對高位。

近日，美國勞工統(tǒng)計局一次性補發(fā)因政府停擺延誤的10月、11月非農(nóng)報告。國海富蘭克林基金經(jīng)理狄星華表示，整體來看，這份報告并不算糟糕，從市場較為平淡的反應(yīng)也可以看出來，數(shù)據(jù)雖然有變差，但也沒有差到進入“衰退敘事”的地步，經(jīng)濟“軟著陸”仍然是基準情形，這為風險資產(chǎn)提供了緩沖空間。

12月17日，中金公司與東興證券、信達證券同步披露重大資產(chǎn)重組預案，中金公司換股吸收合并兩家公司迎來重大進展，并擬于12月18日復牌?；ㄆ煺J為，雖然換股并購令中金2026財年的每股盈利及每股凈值分別稀釋21%和13%，然而，由于合并有助于解除中金的資本限制，透過擴大市場份額產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，并提高成為大型券商的機會，從而受惠于潛在的資本放松與新業(yè)務(wù)試點計劃，因此相信市場對合并的反應(yīng)正面。由于供給側(cè)加快推進改革，預期其他券商的股價也將上揚。

作為2025年年末“超級央行周”的重頭戲，日本央行將于12月19日公布利率決議。對此，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表機構(gòu)觀點稱，預計日本央行在本周五的會議上有望將政策利率提升至0.75%，達到自1995年以來的最高水平。