近日，來自江蘇南京江寧區(qū)的A股上市公司孩子王兒童用品股份有限公司 Kidswant Children Products Co．， Ltd（以下簡稱“孩子王”）向港交所遞交招股書，擬香港主板IPO上市，由華泰國際獨(dú)家保薦。

　　孩子王（301078.SZ）此前于2021年10月14日在深交所上市，若此次香港主板上市成功，公司將完成A+H布局。公告顯示，孩子王擬發(fā)行H股股票，并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)合交易所主板掛牌上市，旨在深入推進(jìn)公司國際化戰(zhàn)略及海外業(yè)務(wù)布局，打造具有國際影響力的親子家庭服務(wù)品牌。

　　相關(guān)信息顯示，創(chuàng)始人汪建國目前手握孩子王、匯通達(dá)2家上市公司。據(jù)《2025年胡潤全球富豪榜》，汪建國與兒子汪浩的身家達(dá)到155億元。

　　自2009創(chuàng)立起，孩子王核心業(yè)務(wù)圍繞著準(zhǔn)媽媽及 0—14歲兒童，以重度會(huì)員模式為核心，提供涵蓋母嬰家庭所需的穿戴、喂養(yǎng)、洗護(hù)、玩具、早教等各類商品，構(gòu)建了“商品銷售 + 育兒服務(wù) + 社交互動(dòng)”的綜合體系。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，于2024年按GMV計(jì)，孩子王在中國母嬰童產(chǎn)品及服務(wù)市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為0.3%。

　　但考慮到母嬰產(chǎn)品銷售受出生率影響較大，孩子王早早開始通過收購進(jìn)行多元化業(yè)務(wù)布局，提出了“擴(kuò)品類、擴(kuò)賽道、擴(kuò)業(yè)態(tài)”的“三擴(kuò)戰(zhàn)略”，如今手里已不止母嬰童業(yè)務(wù)一張王牌。

　　2025年7月，公司豪擲16.5億元，聯(lián)合巨子生物等公司收購絲域集團(tuán)，將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到頭皮及頭發(fā)護(hù)理市場(chǎng)。絲域集團(tuán)在頭皮及頭發(fā)護(hù)理市場(chǎng)同樣處于領(lǐng)先地位，于2024年按GMV計(jì)，絲域集團(tuán)在中國頭皮及頭發(fā)護(hù)理市場(chǎng)該市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額為3.3%。

　　此前，孩子王亦曾通過收購入局美妝個(gè)護(hù)賽道。2017年，汪建國成立星納赫資本。2021年，星納赫資本參與巨子生物的首輪融資，并參與了巨子的IPO錨定。

　　2023年到2024年，孩子王以合計(jì)16億元實(shí)現(xiàn)對(duì)樂友國際的全資控股；2024年12月，又以1.62億元收購上海幸研生物科技有限公司60%股權(quán)。

　　接連“買買買”刺激業(yè)績持續(xù)增長。招股書顯示，在過去的2022年、2023年、2024年和2025年前九個(gè)月，孩子王的營業(yè)收入分別為人民幣85.20億、87.53億、93.37億和73.49億元，相應(yīng)期間的凈利潤分別為人民幣1.20億、1.21億、2.05億和2.29億元。

　　其中，2024年及今年一季度，絲域?qū)崢I(yè)實(shí)現(xiàn)營收分別為7.23億元、1.44億元，歸母凈利潤分別為1.81億元、2660.98萬元，對(duì)業(yè)績有較大貢獻(xiàn)。

　　公司對(duì)母嬰童業(yè)務(wù)的依賴度呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，但總體仍然有較高占比。2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年9月30日止九個(gè)月，銷售母嬰童業(yè)務(wù)的收入分別占公司總收入約90.0%、90.1%、90.3%、90.5%及88.3%。

　　另外，為支付收購款項(xiàng)，孩子王的債務(wù)規(guī)模持續(xù)膨脹。截至2025年三季度末，公司長期借款達(dá)20.44億元，較上年年末激增144%；短期借款1.5億元；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為10.26億元。目前，孩子王資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)64.26%，有息負(fù)債規(guī)模遠(yuǎn)超貨幣資金。本次赴港上市被市場(chǎng)視為緩解債務(wù)壓力、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵一步。

　　創(chuàng)始人手握兩家上市公司

　　招股書顯示，孩子王的單一最大股東集團(tuán)包括汪建國及江蘇博思達(dá)，截至最后實(shí)際可行日期，孩子王的單一最大股東集團(tuán)能夠行使公司約27.14%的投票權(quán)。其中，江蘇博思達(dá)由汪建國全資持有。

　　值得注意的是，創(chuàng)始人汪建國是一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，其曾創(chuàng)立五星電器，一度是國內(nèi)電器零售業(yè)的龍頭企業(yè)；2006年，五星電器引入百思買，汪建國于2006年至2009年擔(dān)任美國百思買集團(tuán)亞太區(qū)副總裁，后轉(zhuǎn)讓其持有的五星電器全部股份給百思買，從電器行業(yè)脫身；同年，汪建國于江蘇南京創(chuàng)立孩子王，并擔(dān)任公司董事長至今。

　　除孩子王外，汪建國還擁有港股上市公司匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)（09878.HK），以及智能家居集成商“好享家”、阿格拉、村鳥網(wǎng)絡(luò)等企業(yè)。

　　截至12月17日收盤，孩子王（301078.SZ）報(bào)收10.6元/股，總市值超130億元。