受美國史上持續(xù)時間最長的政府停擺事件余波影響，11 月非農(nóng)就業(yè)報告的發(fā)布時間出現(xiàn)異常 —— 并非慣例的每月第一個周五，而是推遲至 12 月中旬的一個周二。
這場長達 43 天的聯(lián)邦資金斷供風(fēng)波，恰逢美國企業(yè)和家庭面臨關(guān)鍵經(jīng)濟節(jié)點的時刻，直接導(dǎo)致大量核心經(jīng)濟數(shù)據(jù)的發(fā)布陷入停滯。
過去一個月，此前積壓的經(jīng)濟數(shù)據(jù)正逐步解凍，而本周更是迎來集中發(fā)布潮：未來三天內(nèi)，零售銷售、通脹以及就業(yè)市場的多份重磅報告將陸續(xù)出爐。
其中，非農(nóng)就業(yè)報告與 11 月消費者價格指數(shù)（CPI）報告還帶著一份 “假日驚喜”—— 兩份報告都將附帶約半數(shù)的 10 月數(shù)據(jù)。
若非這一情況前所未有，倒真有點像節(jié)日季里常見的 “買一送一享五折” 促銷活動。
市場預(yù)計，周二早間發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告將顯示，11 月美國非農(nóng)部門僅新增就業(yè)崗位 4 萬個，失業(yè)率將穩(wěn)定在 4.4% 的水平 —— 這一數(shù)值雖處于歷史低位，但仍高于近年來的平均水平。
盡管如此，經(jīng)濟學(xué)家指出，本次報告的數(shù)據(jù)很可能存在較大混亂。
“美國政府停擺并不常見，因此當(dāng)勞工統(tǒng)計局要完成規(guī)模如此龐大的非農(nóng)就業(yè)報告統(tǒng)計工作時，總會存在一定的不確定性?！?求職平臺玻璃門（Glassdoor）首席經(jīng)濟學(xué)家丹尼爾?趙表示，“因此，我認為在解讀這份報告時應(yīng)保持審慎，做好應(yīng)對各種結(jié)果的準(zhǔn)備?！?/p>
為何會出現(xiàn) “一個半” 就業(yè)報告？
勞工統(tǒng)計局每月發(fā)布的就業(yè)市場報告，是基于兩項內(nèi)容詳實的調(diào)查編制而成：一項是針對企業(yè)和公共部門的調(diào)查（追蹤就業(yè)人數(shù)、薪資水平及工時情況）；另一項是針對家庭的調(diào)查（結(jié)合人口統(tǒng)計細節(jié)追蹤勞動力市場狀態(tài)）。其中，家庭調(diào)查是與美國人口普查局合作開展的，由普查局工作人員通過入戶走訪、電話、郵件及線上問卷等方式收集原始數(shù)據(jù)。
然而，在 10 月 1 日至 11 月 12 日的政府停擺期間，美國主要聯(lián)邦統(tǒng)計機構(gòu)實際上陷入了停擺狀態(tài)。絕大多數(shù)工作人員被迫休假，各機構(gòu)也暫停了幾乎所有數(shù)據(jù)的收集、處理與發(fā)布工作。
11 月 14 日，美國華盛頓特區(qū)的國會大廈。“實際操作中，想要讓人們回憶起過去的就業(yè)情況，難度遠超預(yù)期。” 丹尼爾?趙說，“人們的記憶會迅速模糊，因此，合理的做法是著眼于未來收集的數(shù)據(jù)?！?/p>
由于停擺期間，勞工統(tǒng)計局無法在調(diào)查周開展家庭走訪調(diào)查，該機構(gòu)隨后宣布，10 月的勞動力市場數(shù)據(jù)（包括失業(yè)率）將無法單獨發(fā)布，且不會為 10 月單獨出具一份非農(nóng)就業(yè)報告。取而代之的是，10 月通過電子渠道收集到的數(shù)據(jù)將并入 11 月的就業(yè)報告中一同發(fā)布。
勞工統(tǒng)計局稱，針對 11 月的調(diào)查，兩項調(diào)查的周期均已延長，同時也預(yù)留了額外的數(shù)據(jù)處理時間。這也是 11 月非農(nóng)就業(yè)報告從原定的 12 月 5 日推遲至 12 月 16 日發(fā)布的原因。
報告背后的 “備注說明”
丹尼爾?趙表示：“我認為，本次報告最有可能顯示就業(yè)增長步伐趨于平緩，但這一結(jié)論顯然需要打上一個大大的星號?！?/p>
這是因為，政府停擺帶來的擾動影響，將在周二的報告中清晰顯現(xiàn)。以透明度高著稱的勞工統(tǒng)計局，會在報告中添加附注說明，用以解釋數(shù)據(jù)背后的重要背景或技術(shù)層面的問題。
美國銀行經(jīng)濟學(xué)家施魯?shù)?米什拉在近期給投資者的報告中寫道，盡管在這場 43 天的停擺期間，有超 70 萬名聯(lián)邦雇員被迫休假，但市場預(yù)計 10 月就業(yè)數(shù)據(jù)不會出現(xiàn)大幅負增長，11 月也不會隨之出現(xiàn)就業(yè)爆發(fā)式反彈。
她解釋道：“企業(yè)調(diào)查的統(tǒng)計口徑是，只要員工在調(diào)查參考周內(nèi)獲得過薪酬，或預(yù)期能獲得薪酬，就會被計入就業(yè)人數(shù)。事實上，2013 年和 2019 年的政府停擺事件，對非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的影響都微乎其微。”
丹尼爾?趙補充稱，恰恰相反，由于本次數(shù)據(jù)的提交和收集周期有所延長，10 月和 11 月的就業(yè)數(shù)據(jù)反而可能更加全面，后續(xù)修訂空間也會更小。
9 月數(shù)據(jù)或成 “峰值”
盡管周二發(fā)布的這份報告對就業(yè)市場的描繪并不完整，但近幾周發(fā)布的一系列公私部門數(shù)據(jù)，已經(jīng)在一定程度上填補了信息空白。
全球人力資源巨頭 ADP 發(fā)布的月度私營部門就業(yè)報告顯示，10 月私營部門就業(yè)人數(shù)凈增 4.7 萬人，11 月則凈減少 3.2 萬人。
9 月 25 日，佛羅里達州森賴斯市舉辦的 “美國南部佛羅里達大型招聘會” 現(xiàn)場，求職者正在尋找工作機會。周度首次申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)是衡量裁員潮的重要指標(biāo)，該數(shù)據(jù)大體保持穩(wěn)定（剔除感恩節(jié)假期周帶來的波動干擾）。
此外，勞工統(tǒng)計局上周發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，盡管 10 月職位空缺數(shù)量有所增加，但企業(yè)招聘活動持續(xù)停滯，裁員現(xiàn)象增多，勞動者也緊抓現(xiàn)有工作崗位不愿放手。
明尼蘇達州圣保羅市圣托馬斯大學(xué)經(jīng)濟學(xué)副教授泰勒?希珀表示：“我認為，9 月的就業(yè)數(shù)據(jù)很可能已經(jīng)成為近期就業(yè)增長的峰值。根據(jù)我的預(yù)估，這兩個月（10 月和 11 月）的新增就業(yè)崗位總數(shù)大概在 0 至 5 萬個區(qū)間。兩個月的數(shù)據(jù)可能會一正一負?！?/p>
他進一步補充道：“但我預(yù)計，當(dāng)前就業(yè)增長不足以壓低失業(yè)率的僵局，不會發(fā)生改變。”
政府效率部裁員帶來的拖累
值得注意的是，即便沒有政府停擺的影響，10 月的就業(yè)報告原本也預(yù)計會呈現(xiàn)疲弱態(tài)勢，甚至可能出現(xiàn)負增長。
特朗普政府旗下的政府效率部數(shù)月前推出了 “二選一” 帶薪離職買斷計劃。該計劃實施后，預(yù)計 10 月 1 日當(dāng)天將有 10 萬至 15 萬名聯(lián)邦雇員離職，退出就業(yè)統(tǒng)計名單。
這一數(shù)字約占聯(lián)邦政府總就業(yè)人數(shù)的 5%，在整體就業(yè)市場中占比雖小，但如此大規(guī)模的集中離職，仍會對 10 月的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)造成明顯扭曲。
米什拉在報告中預(yù)測，10 月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)或凈減少 6.5 萬人，具體來看，公共部門就業(yè)人數(shù)或減少 12 萬人，私營部門就業(yè)人數(shù)或增加 5.5 萬人。
相比之下，9 月美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期增長 11.9 萬人，米什拉認為，這一數(shù)值后續(xù)大概率會被下修。
周二報告還需關(guān)注哪些要點？
經(jīng)濟學(xué)家指出，除了非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)和 11 月失業(yè)率這兩大核心指標(biāo)外，企業(yè)調(diào)查與家庭調(diào)查的細分數(shù)據(jù)，更能直觀反映美國經(jīng)濟的支柱領(lǐng)域 —— 就業(yè)市場的真實運行狀況。
經(jīng)濟政策研究中心高級經(jīng)濟學(xué)家迪恩?貝克指出，各行業(yè)的就業(yè)增長細分數(shù)據(jù)值得重點關(guān)注。
9 月 6 日，美國紐約一家餐廳內(nèi)的服務(wù)生。他預(yù)計，商品相關(guān)行業(yè)的就業(yè)人數(shù)將再度下滑，而醫(yī)療保健行業(yè)，或許還有餐飲行業(yè)，將繼續(xù)引領(lǐng)就業(yè)增長。
市場預(yù)計薪資增速將放緩，這可能會進一步壓制未來的居民消費支出。
招聘平臺 Indeed 經(jīng)濟研究實驗室經(jīng)濟學(xué)家科里?斯塔勒表示，勞動力參與率、就業(yè)人口比以及失業(yè)率的變化趨勢，將是衡量美國民眾就業(yè)市場體驗的重要風(fēng)向標(biāo)。
斯塔勒說：“歸根結(jié)底，如果一個月新增 10 萬個就業(yè)崗位，但失業(yè)率卻在上升，或者越來越多人表示‘根本找不到工作，干脆放棄求職’，那么這種情況最終會反噬整個就業(yè)市場?！?/p>