礦業(yè)巨頭再度入手黃金資產(chǎn)。

　　12月15日早間，洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)布公告，公司控股子公司CMOC Limited及其下屬新設(shè)全資子公司17536682 Canada Inc.于北京時(shí)間2025年12月14日，與加拿大上市公司EQX及其全資子公司Leagold Mining Corporation簽署協(xié)議，CMOC Limited擬以10.15億美元，通過(guò)收購(gòu)EQX持有的LatAm和LGC的100%股權(quán)，獲得Aurizona金礦、RDM金礦、Bahia綜合礦區(qū)100%權(quán)益（合稱“巴西業(yè)務(wù)資產(chǎn)”）。

　　目前國(guó)際金價(jià)高位運(yùn)行，現(xiàn)貨黃金XAU價(jià)格已接近4340美元/盎司。于金價(jià)高位出手，洛陽(yáng)鉬業(yè)此次并購(gòu)性價(jià)比如何？

　　“此次交易的黃金資產(chǎn)，從品位上來(lái)說(shuō)，高于全球在產(chǎn)金礦平均水平?！甭尻?yáng)鉬業(yè)相關(guān)人士向上證報(bào)記者介紹，從當(dāng)前的資源量來(lái)看，公司有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期開(kāi)采?！按送?，這是正在運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)，一旦通過(guò)中國(guó)和巴西相關(guān)部門(mén)審查、交割完畢，可直接實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)并表?！?/p>

　　受此消息影響，洛陽(yáng)鉬業(yè)15日股價(jià)上漲，盤(pán)中一度漲超4%。截至收盤(pán)，公司股價(jià)為17.93元，總市值為3836億元。

交易包括4座在產(chǎn)金礦

　　據(jù)披露，Equinox Gold是一家在多倫多證券交易所和紐約證券交易所上市的加拿大礦業(yè)企業(yè)，在加拿大及美洲多國(guó)擁有多處在產(chǎn)礦山資產(chǎn)，同時(shí)持有一系列在建及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。公司官網(wǎng)顯示，旗下?lián)碛衅咦谶\(yùn)營(yíng)的金礦，并計(jì)劃通過(guò)推進(jìn)一系列開(kāi)發(fā)和擴(kuò)建項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)每年生產(chǎn)超過(guò)100萬(wàn)盎司黃金的目標(biāo)。

　　本次交易共包括4座在產(chǎn)金礦，具體為：位于巴西東北部馬拉尼昂州的Aurizona金礦、東部巴伊亞州的Bahia綜合體（包括Fazenda金礦與Santa Luz金礦），以及東南部米納斯吉拉斯州的RDM金礦。

　　其中，Aurizona金礦2025年的黃金產(chǎn)量預(yù)計(jì)為7萬(wàn)至9萬(wàn)盎司。此外，相關(guān)金礦的服務(wù)年限延長(zhǎng)近一倍，黃金產(chǎn)量也將有所提升，預(yù)計(jì)峰值年產(chǎn)量可超過(guò)16萬(wàn)盎司。RDM金礦2025年的黃金產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5萬(wàn)至6萬(wàn)盎司。

　　Fazenda金礦已運(yùn)營(yíng)近40年，截至目前累計(jì)產(chǎn)金量已超過(guò)330萬(wàn)盎司。數(shù)據(jù)顯示Fazenda金礦的服務(wù)年限可延長(zhǎng)至2033年，且具備產(chǎn)量提升及進(jìn)一步延長(zhǎng)服務(wù)年限的潛力。2025年，Bahia綜合礦區(qū)的黃金產(chǎn)量指引為12.5萬(wàn)至14.5萬(wàn)盎司。

洛陽(yáng)鉬業(yè)公告顯示，上述資產(chǎn)合計(jì)包含黃金資源量501.3萬(wàn)盎司，平均品位為1.88克/噸；黃金儲(chǔ)量387.3萬(wàn)盎司，平均品位為1.45克/噸。本次交易完成后，標(biāo)的資產(chǎn)LatAm和LGC將納入公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。

　　據(jù)悉，待上述交易完成后，洛陽(yáng)鉬業(yè)黃金業(yè)務(wù)年產(chǎn)量將新增約8噸。

此次并購(gòu)金礦性價(jià)比幾何

　　在礦業(yè)領(lǐng)域，洛陽(yáng)鉬業(yè)以精于并購(gòu)著稱：一方面，其交易標(biāo)的為全球優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，與之“過(guò)招”的均是國(guó)際知名礦企；另一方面，其多次出手均是在行業(yè)較低迷時(shí)期，業(yè)內(nèi)也以“時(shí)點(diǎn)精準(zhǔn)，已獲時(shí)間驗(yàn)證”來(lái)評(píng)價(jià)公司的一次次收購(gòu)。

　　再看此次并購(gòu)。交易價(jià)格合計(jì)10.15億美元，其中交割時(shí)支付9億美元，另設(shè)最高1.15億美元的或有現(xiàn)金支付，與交割后首個(gè)運(yùn)營(yíng)年度的黃金銷量掛鉤。從金價(jià)走勢(shì)上看，目前國(guó)際金價(jià)高位運(yùn)行，截至12月15日發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金XAU價(jià)格為4339.81美元/盎司。

　　于金價(jià)高位出手，洛陽(yáng)鉬業(yè)此次并購(gòu)性價(jià)比如何？

　　洛陽(yáng)鉬業(yè)相關(guān)人士介紹，此次交易的黃金資產(chǎn)，從品位上來(lái)說(shuō)，高于全球在產(chǎn)金礦平均水平（公開(kāi)資料顯示，截至2024年，全球189個(gè)正在生產(chǎn)的金礦的平均品位為1.06克/噸）；從當(dāng)前的資源量來(lái)看，公司有望實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期開(kāi)采?！按送?，這是正在運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)，一旦通過(guò)中國(guó)和巴西相關(guān)部門(mén)審查、交割完畢，可直接實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)并表?！?/p>

　　“并購(gòu)礦產(chǎn)是公司既定的策略，我們也看好黃金資產(chǎn)的長(zhǎng)期市場(chǎng)前景?！甭尻?yáng)鉬業(yè)董事長(zhǎng)兼首席投資官劉建鋒表示，此次交易是公司落實(shí)“銅金雙極”并購(gòu)戰(zhàn)略的重大舉措。此外，巴西資源豐富，地緣政治相對(duì)穩(wěn)定，該項(xiàng)目將與洛陽(yáng)鉬業(yè)巴西鈮磷資產(chǎn)形成良好協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步深化公司在南美的資源布局。

　　劉建鋒此前在該公司半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，在并購(gòu)領(lǐng)域，洛陽(yáng)鉬業(yè)將進(jìn)行“多品種、多國(guó)家和多階段”的資源布局。所謂多品種，即形成兩極格局，對(duì)銅和黃金繼續(xù)布局，鉬、鎢等小金屬品種擇機(jī)進(jìn)行擴(kuò)張。多國(guó)家，即積極在主要的礦產(chǎn)區(qū)域?qū)ふ液线m的標(biāo)的，全力形成協(xié)同效應(yīng)，這些區(qū)域包括非洲、南美等區(qū)域。多階段。基于此前的實(shí)踐，既會(huì)考慮在產(chǎn)項(xiàng)目，也會(huì)關(guān)注綠色項(xiàng)目。同時(shí)，針對(duì)現(xiàn)有項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)與規(guī)劃。

　　據(jù)悉，本次交易尚需獲得巴西反壟斷機(jī)構(gòu)和中國(guó)相關(guān)監(jiān)管部門(mén)審批，預(yù)計(jì)于2026年第一季度完成交割。

黃金年產(chǎn)能沖刺20噸

　　此次收購(gòu)并非洛陽(yáng)鉬業(yè)首次布局黃金業(yè)務(wù)。

　　今年6月，公司已完成對(duì)厄瓜多爾凱歌豪斯金礦的收購(gòu)，正式將黃金納入核心資源版圖。該礦保有資源量13.76億噸，金平均品位0.46g/t，內(nèi)蘊(yùn)黃金金屬638噸；儲(chǔ)量6.59億噸，金平均品位0.55g/t，內(nèi)蘊(yùn)黃金金屬359噸，該礦計(jì)劃2029年前投產(chǎn)。

　　待上述交易完成及厄瓜多爾奧丁礦業(yè)投產(chǎn)后，洛陽(yáng)鉬業(yè)黃金年產(chǎn)量有望突破20噸大關(guān)。

　　此外，圍繞未來(lái)在剛果（金）產(chǎn)銅80萬(wàn)噸—100萬(wàn)噸的目標(biāo)，公司正有序推進(jìn)TFM和KFM在內(nèi)的前方各礦區(qū)正持續(xù)提效管理、改進(jìn)工藝流程、開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新等，以提升產(chǎn)品回收率，挖潛當(dāng)前產(chǎn)量。

　　財(cái)務(wù)方面，今年前三季度，洛陽(yáng)鉬業(yè)營(yíng)業(yè)收入為1454.85億元；歸母凈利潤(rùn)為142.80億元，同比增長(zhǎng)72.61%，創(chuàng)同期歷史新高，并超越去年全年。

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)）