中新經(jīng)緯5月8日電 (魏薇)高盛策略分析團(tuán)隊(duì)7日發(fā)布了最新的亞洲股票策略報(bào)告。報(bào)告指出，維持對中國股市的“超配”評級，滬深300指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)點(diǎn)位為5300點(diǎn)。

　　截至5月8日收盤，滬深300指數(shù)報(bào)4871.91點(diǎn)，距離高盛給出的目標(biāo)點(diǎn)位，仍有約9%的上漲空間。

　　高盛將中國A股今年盈利增速上調(diào)至20%，主要反映了基數(shù)效應(yīng)和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))復(fù)蘇的影響；將H股盈利增速上調(diào)至16%，主要基于房地產(chǎn)市場的改善、資本市場活動(dòng)強(qiáng)勁以及零售銷售復(fù)蘇。

　　高盛表示，當(dāng)前A股市場的投資邏輯具備較高的吸引力。一方面，市場對A股2026年的盈利增長一致預(yù)期已從16%上調(diào)至23%，部分原因是PPI由降轉(zhuǎn)漲。此前，中國國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，3月PPI同比上漲0.5%，為連續(xù)下降41個(gè)月后首次上漲。

　　另一方面，高盛指出，目前A股估值處于中等合理區(qū)間；致力于發(fā)展資本市場的政策基調(diào)不變；居民擁有充裕的超額儲(chǔ)蓄；同時(shí)A股目前提供約4%的股東總回報(bào)率，吸引居民增配權(quán)益資產(chǎn)。

　　“我們相信，A股市場的深度和流動(dòng)性充足，能夠?yàn)橥顿Y者在人工智能、‘十五五’規(guī)劃受益板塊等主題中創(chuàng)造超額收益?！备呤⒈硎?。

　　高盛還提到，通過互換機(jī)制(Swap)進(jìn)入A股市場的境外投資者，還可以賺取正向資金利差，這使得做多A股的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)比更加有利。

　　在中國資產(chǎn)內(nèi)部，高盛認(rèn)為，離岸中國股票估值更具吸引力，但MSCI中國指數(shù)中有37%的成分股與軟件行業(yè)密切相關(guān)。鑒于當(dāng)前市場風(fēng)格明顯偏好科技硬件而非軟件，這類軟件標(biāo)的大概率要等到今年晚些時(shí)候兌現(xiàn)強(qiáng)勁盈利后，才能重新走強(qiáng)。因此短期來看，H股在短期內(nèi)表現(xiàn)可能弱于A股。

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