中新經(jīng)緯1月21日電 (陳俊明 董湘依 張寧)貴金屬又在“悶聲”上漲。

　　21日，現(xiàn)貨黃金突破4800美元關(guān)口，刷新歷史新高。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金漲1.37%，報4828.171美元/盎司，年內(nèi)漲幅將近12%；COMEX黃金期貨漲1.36%，報4830.6美元/盎司，年內(nèi)漲幅超11%；國內(nèi)期貨市場上，滬金2602、滬金2603、滬金2604、滬金2606等集體漲超3%，年內(nèi)漲幅均約11%。

　　同日，現(xiàn)貨鉑金盤中突破2500美元關(guān)口，創(chuàng)下歷史新高，最高觸及2515.1美元/盎司，截至發(fā)稿漲幅回落至0.91%，報2473.77美元/盎司，年內(nèi)漲幅逼近20%。

　　另外，現(xiàn)貨白銀上個交易日觸及95.78美元/盎司的歷史新高。截至發(fā)稿，現(xiàn)貨白銀年內(nèi)漲幅超30%，目前維持在94.24美元/盎司的歷史高位。

　　股票市場上，A股年內(nèi)的強勢表現(xiàn)以及此起彼伏的熱點讓投資者興奮，市場交易額一度放量逼近4萬億元。與商業(yè)航天、AI應(yīng)用、半導(dǎo)體等熱門板塊相比，貴金屬板塊整體穩(wěn)定上漲，截至發(fā)稿，年內(nèi)漲幅超16%。

　　21日，貴金屬板塊目前漲近2%，截至發(fā)稿，湖南白銀漲超8%，曉程科技、山東黃金、赤峰黃金、中金黃金等漲超3%，招金黃金、四川黃金、貴研鉑業(yè)、山金國際漲超2%。

　　對近期黃金價格上漲，東方金誠分析稱，美國司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾啟動刑事調(diào)查，引發(fā)市場對政治因素干預(yù)美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂，避險情緒升溫帶動金價繼續(xù)上行。同時，美國2025年12月通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，令市場對美聯(lián)儲2026年3-4月降息的押注升溫，進一步推動金價上行。上周，特朗普對哈賽特的態(tài)度或令其出局美聯(lián)儲主席角逐，市場轉(zhuǎn)為押注政策立場更加中立的沃什擔(dān)任下任主席，帶動降息預(yù)期降溫，金價因此有所回調(diào)。整體上看，主要受美聯(lián)儲獨立性遭質(zhì)疑、通脹數(shù)據(jù)溫和等因素支撐，金價整體延續(xù)震蕩上行態(tài)勢。

　　東方金誠進一步表示，本周特朗普宣布將從2月1日起對丹麥等八個歐洲國家加征關(guān)稅，直至達成收購格陵蘭島協(xié)議。近期地緣政治風(fēng)險進一步擴大、全球經(jīng)貿(mào)環(huán)境不確定性加劇，顯著推升市場避險情緒，將對金價形成有力支撐。東方金誠分析稱，當前金價位于高位，資金獲利了結(jié)或?qū)⒘疃唐诓▌蛹哟?，金價將高位震蕩上行。

　　蘇商銀行特約研究員武澤偉對中新經(jīng)緯分析稱，黃金價格上漲，是市場避險情緒升溫與長期結(jié)構(gòu)性支撐因素共同發(fā)力的結(jié)果，短期直接誘因是格陵蘭島等地緣事件。

　　武澤偉表示，更深層次看，本輪上漲延續(xù)了在美聯(lián)儲降息周期、全球“去美元化”趨勢以及多國央行持續(xù)增持等多重宏觀敘事下的強勢格局。

　　展望后市，武澤偉認為，盡管短期波動可能加劇，但支撐金價的核心邏輯依然穩(wěn)固，其作為資產(chǎn)配置中壓艙石的戰(zhàn)略價值進一步凸顯。

　　武澤偉進一步表示，對于考慮參與貴金屬投資的普通投資者而言，首要步驟是進行清晰的自我定位與風(fēng)險評估。在當前黃金、白銀價格均已創(chuàng)下歷史新高的背景下，投資者需清醒認識到，盡管長期支撐因素存在，但短期追漲的性價比正在下降，市場波動與回調(diào)風(fēng)險顯著加劇。貴金屬，尤其是價格波動更劇烈的白銀，并非穩(wěn)賺不賠的標的。因此，務(wù)必使用閑置資金進行配置，摒棄投機性“炒金炒銀”的心態(tài)，將其視為長期資產(chǎn)組合中用于對沖宏觀風(fēng)險、增強整體韌性的戰(zhàn)略性組成部分。

　　中國外匯投資研究院研究總監(jiān)李鋼表示，從資金結(jié)構(gòu)看，黃金ETF和央行購金行為仍在提供中長期“底倉”支撐，而短線資金在關(guān)鍵技術(shù)位附近順勢放大波動。4800美元的突破本身具有明顯的技術(shù)和情緒意義，一旦站穩(wěn)，容易引發(fā)趨勢資金跟進。走勢上看，短期內(nèi)金價在快速拉升后不排除出現(xiàn)高位震蕩或技術(shù)性回踩，但在實際利率下行、美元階段性承壓的大背景下，回調(diào)更可能表現(xiàn)為“以時間換空間”。若宏觀環(huán)境未發(fā)生實質(zhì)性逆轉(zhuǎn)，金價中期仍有望在高位區(qū)間內(nèi)繼續(xù)上探，4800美元上方將逐步從阻力位轉(zhuǎn)化為重要支撐區(qū)域。

　　另外，申銀萬國期貨認為，白銀和鉑金兼具金融和工業(yè)屬性，除受到宏觀因素驅(qū)動外，還受到供需缺口的額外支撐。白銀供給持續(xù)緊張，礦產(chǎn)供應(yīng)增量受限，而光伏等工業(yè)需求保持穩(wěn)健增長，受價格上漲刺激，白銀投資需求活躍。鉑金供應(yīng)同樣面臨制約，隨著混合動力汽車的普及，鉑金的尾氣催化劑需求增加，氫能需求成為未來核心增長來源。隨著鉑金價格的上漲，鉑金投資需求也被激活。因此，白銀、鉑金價格中樞有望依托宏觀環(huán)境和供需缺口穩(wěn)步上移?？傮w來看，短期波動不改貴金屬長期上行趨勢。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹慎。)

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