“根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施。”中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾日前在國新辦新聞發(fā)布會上表示，一方面，下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，提高銀行重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放的積極性；另一方面，完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度，進(jìn)一步助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。
其中，人民銀行決定自2026年1月19日起，下調(diào)再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點(diǎn)。下調(diào)后，3個月、6個月和1年期支農(nóng)支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現(xiàn)利率為1.5%，抵押補(bǔ)充貸款利率為1.75%，專項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率為1.25%。
“此舉直接降低商業(yè)銀行從人民銀行獲取再貸款資金的成本，有助于穩(wěn)定商業(yè)銀行凈息差，提升其向小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域放貸的意愿與能力?！编]儲銀行研究員婁飛鵬表示，這將發(fā)揮存量政策和增量政策集成效應(yīng)，保障“十五五”開好局、起好步。
“下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點(diǎn)，將激勵銀行以更低的利率向小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)放貸款，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本?！闭新?lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任董希淼表示，這能將信貸資源更精準(zhǔn)地導(dǎo)入政策鼓勵的薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域，提高資金使用效率，吸引更多社會資本進(jìn)入相關(guān)行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。
鄒瀾表示，支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)打通使用，增加額度，并單設(shè)民營企業(yè)再貸款。合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元，總額度中單設(shè)一項(xiàng)民營企業(yè)再貸款，額度1萬億元，重點(diǎn)支持中小民營企業(yè)。
“當(dāng)前民營大型企業(yè)融資能力相對較強(qiáng)，民營小微企業(yè)相關(guān)融資支持政策也是比較多的。相對來講，民營中型企業(yè)的融資可得性要弱一些。”中國人民銀行貨幣政策司司長謝光啟表示，人民銀行決定設(shè)立1萬億元民營企業(yè)再貸款，在繼續(xù)支持民營小微企業(yè)的基礎(chǔ)上，明確把民營中型企業(yè)納入支持范圍，激勵引導(dǎo)地方法人金融機(jī)構(gòu)向民營中小微企業(yè)發(fā)放貸款。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該舉措有望進(jìn)一步形成政策合力，將更好地發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具精準(zhǔn)“滴灌”作用，引導(dǎo)更多金融資源支持服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。
“單設(shè)1萬億元民營企業(yè)再貸款，為商業(yè)銀行提供明確直接激勵和低成本資金，有望引導(dǎo)更多信貸資源流向民營中小微企業(yè)，改善企業(yè)流動性、刺激投資和穩(wěn)定就業(yè)?！倍ｍ当硎?，該政策將總量工具與結(jié)構(gòu)性安排相結(jié)合，促進(jìn)資金真正用于政策鼓勵的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，而非在金融體系內(nèi)空轉(zhuǎn)。
婁飛鵬表示，單設(shè)1萬億元民營企業(yè)再貸款，明確聚焦中小民營企業(yè)，形成“量價協(xié)同”的支持體系，旨在精準(zhǔn)引導(dǎo)金融資源流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，增強(qiáng)信貸支持的針對性與有效性。
東方金誠首席分析師王青表示，當(dāng)前貨幣政策的重點(diǎn)是用好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，精準(zhǔn)發(fā)力，持續(xù)推動新舊增長動能轉(zhuǎn)換。
鄒瀾表示，在實(shí)施過程中，將與財政貼息、擔(dān)保和風(fēng)險成本分擔(dān)等財政政策協(xié)同配合，進(jìn)一步放大政策效能，共同促進(jìn)擴(kuò)大有效內(nèi)需。人民銀行還將繼續(xù)加大流動性投放力度，靈活搭配公開市場操作各項(xiàng)工具，保持流動性充裕，引導(dǎo)隔夜利率在政策利率水平附近運(yùn)行。