民間投資是穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促就業(yè)的重要支撐力量。進(jìn)入2026年，政策持續(xù)加大力度，擴(kuò)大民間投資規(guī)模、提升投資質(zhì)量。頂層設(shè)計(jì)方面，1月9日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，圍繞支持民間投資，實(shí)施中小微企業(yè)貸款貼息政策，設(shè)立民間投資專(zhuān)項(xiàng)擔(dān)保計(jì)劃，建立支持民營(yíng)企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制，優(yōu)化實(shí)施設(shè)備更新貸款財(cái)政貼息政策，進(jìn)一步降低企業(yè)融資門(mén)檻和成本。

　　地方層面，近期，江西、貴州等地相繼出臺(tái)政策：1月7日，江西省發(fā)展和改革委員會(huì)印發(fā)《江西省促進(jìn)民間投資高質(zhì)量發(fā)展若干措施》；1月4日，貴州省人民政府辦公廳發(fā)布《貴州省擴(kuò)大民間投資三年行動(dòng)方案》。這些舉措也是對(duì)2025年11月份國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)民間投資發(fā)展的若干措施》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干措施》)的具體落實(shí)，旨在進(jìn)一步激發(fā)民間投資活力，推動(dòng)民間投資健康發(fā)展。

　　當(dāng)前，促進(jìn)民間投資政策正通過(guò)強(qiáng)化全鏈條保障，推動(dòng)民間投資從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型，一系列舉措正在逐步形成“民資敢投、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)提質(zhì)”的良性循環(huán)。

　　政策護(hù)航激發(fā)投資活力

　　民間投資是反映經(jīng)濟(jì)活躍程度的重要風(fēng)向標(biāo)，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期具有重要作用。根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委公布的數(shù)據(jù)，2025年前三季度，扣除房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)民間投資的民間項(xiàng)目投資同比增長(zhǎng)2.1%，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，其中，基礎(chǔ)設(shè)施民間投資同比增長(zhǎng)7%，制造業(yè)民間投資同比增長(zhǎng)3.2%，仍保持良好發(fā)展勢(shì)頭。

　　當(dāng)前民間投資發(fā)展還面臨一些難點(diǎn)堵點(diǎn)，《若干措施》從擴(kuò)大準(zhǔn)入、打通堵點(diǎn)、強(qiáng)化保障三個(gè)方面激發(fā)民間投資活力、提升整體投資效益，尤其是在創(chuàng)新方面，引導(dǎo)民間資本有序參與低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持民營(yíng)龍頭企業(yè)、鏈主企業(yè)、第三方服務(wù)商建設(shè)綜合性數(shù)字賦能平臺(tái)，為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和科技發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐。

　　以商業(yè)航天為例，商業(yè)航天在2025年步入高速發(fā)展期，其中民營(yíng)企業(yè)的創(chuàng)新突破層出不窮。2025年12月份，北京紫微宇通科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“紫微科技”)自主研發(fā)的迪邇五號(hào)·中國(guó)科技城號(hào)(B300-L02)空間試驗(yàn)器搭載快舟十一號(hào)運(yùn)載火箭，順利進(jìn)入預(yù)定軌道高度，發(fā)射任務(wù)取得成功。同月，紫微科技完成B1輪融資，由四川省科創(chuàng)投集團(tuán)領(lǐng)投，四川興川管理的綿陽(yáng)高創(chuàng)股權(quán)投資基金、龍雛基金管理的成都交子經(jīng)開(kāi)新能源汽車(chē)股權(quán)投資基金、卓越基金公司管理的成都交投縱橫股權(quán)投資基金等跟投。

　　紫微科技董事長(zhǎng)張曉敏在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，在商業(yè)航天發(fā)展大趨勢(shì)下，紫微科技與各方伙伴共建多模態(tài)、多領(lǐng)域的創(chuàng)新合作，讓更多人參與太空應(yīng)用生態(tài)圈的發(fā)展中來(lái)。B1輪融資將重點(diǎn)用于成都經(jīng)開(kāi)區(qū)、綿陽(yáng)游仙區(qū)C2000中型貨運(yùn)飛船的研發(fā)與制造，為公司發(fā)展帶來(lái)積極影響。

　　科技創(chuàng)新領(lǐng)域具有高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期、高投入的特征，民間資本往往要承擔(dān)較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥對(duì)記者表示，此次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議圍繞支持民間投資提出多項(xiàng)措施，進(jìn)一步降低企業(yè)融資門(mén)檻和成本，讓民間資本“敢投”。當(dāng)民間資本不再因融資難題和高風(fēng)險(xiǎn)而卻步，將有更多資金流向科技創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也是政策鼓勵(lì)民間投資的重要方向，蘑菇車(chē)聯(lián)信息科技有限公司總裁付強(qiáng)對(duì)記者表示：“作為深耕智能交通領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)，《若干措施》等促進(jìn)民間投資政策的出臺(tái)打破了行業(yè)隱性壁壘，為民營(yíng)資本參與智能交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供了堅(jiān)實(shí)保障，讓企業(yè)創(chuàng)新活力與市場(chǎng)資源得以充分釋放?！?/p>

　　付強(qiáng)表示，在鼓勵(lì)支持民間資本參與重點(diǎn)領(lǐng)域項(xiàng)目建設(shè)的同時(shí)，希望能夠開(kāi)放公共資源，例如，在智能交通領(lǐng)域，逐步推動(dòng)高精度地圖、車(chē)路協(xié)同設(shè)備共享，助力民營(yíng)企業(yè)降低成本、加速創(chuàng)新。

　　政策積極將民間投資從“補(bǔ)充角色”提級(jí)為“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)增長(zhǎng)”的重要力量，把民間投資引導(dǎo)到基礎(chǔ)設(shè)施、綠色低碳、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，為消費(fèi)與制造業(yè)發(fā)展提供了源源不斷的活力。

　　金融助力民間投資“破圈”

　　金融是促進(jìn)民間投資的重要抓手，在激發(fā)市場(chǎng)活力、優(yōu)化資源配置、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)等方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用?！度舾纱胧诽岢?，持續(xù)落實(shí)好突破關(guān)鍵核心技術(shù)科技型企業(yè)上市融資、并購(gòu)重組“綠色通道”政策。積極支持更多符合條件的民間投資項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)。

　　蘇商銀行特約研究員付一夫?qū)τ浾叻治?，政策正在通過(guò)“準(zhǔn)入擴(kuò)圍+融資賦能+考核激勵(lì)+風(fēng)險(xiǎn)緩釋”的四維機(jī)制引導(dǎo)民間投資優(yōu)化結(jié)構(gòu)。準(zhǔn)入端，政策逐步開(kāi)放鐵路、核電等領(lǐng)域，發(fā)布優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目清單。融資端，中央預(yù)算內(nèi)投資與政策性金融工具精準(zhǔn)滴灌，推廣“創(chuàng)新積分制”，對(duì)科技型企業(yè)給予信貸傾斜，上市“綠色通道”降低了科創(chuàng)企業(yè)直接融資成本。風(fēng)險(xiǎn)緩釋上，基建REITs常態(tài)化發(fā)行，盤(pán)活存量資產(chǎn)、縮短投資回收期。此外，地方政策如《貴州省擴(kuò)大民間投資三年行動(dòng)方案》，設(shè)定民間投資占比目標(biāo)，引導(dǎo)投資向優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集中，形成“國(guó)家定方向、地方強(qiáng)落地”的結(jié)構(gòu)優(yōu)化合力。

　　2020年，國(guó)家發(fā)展改革委立足暢通投融資循環(huán)、促進(jìn)擴(kuò)大有效投資，聯(lián)合證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)；2024年，推動(dòng)進(jìn)入常態(tài)化推薦發(fā)行階段并持續(xù)擴(kuò)圍擴(kuò)容。截至2025年11月份，國(guó)家發(fā)展改革委已累計(jì)向證監(jiān)會(huì)推薦105個(gè)項(xiàng)目，83個(gè)項(xiàng)目已發(fā)行上市，涵蓋了收費(fèi)公路、清潔能源、城鎮(zhèn)供熱、生態(tài)環(huán)保、倉(cāng)儲(chǔ)物流、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、租賃住房、水利、消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施等10個(gè)行業(yè)18種資產(chǎn)類(lèi)型，發(fā)售基金總額共2070億元，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)新項(xiàng)目總投資超1萬(wàn)億元。

　　薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對(duì)記者表示，金融方面，中央財(cái)政通過(guò)“碳減排支持工具”按貸款額一定比例提供零息再貸款，地方政府對(duì)首次產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目給予投資補(bǔ)貼，形成“銀行放貸+財(cái)政貼息+地方補(bǔ)貼”的三級(jí)杠桿，進(jìn)一步撬動(dòng)了民間資本金參與，顯著加快產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏。

　　隨著全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)深化與投融資機(jī)制持續(xù)優(yōu)化，金融領(lǐng)域持續(xù)發(fā)揮“助推器”作用，推動(dòng)民間投資向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域集聚，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展構(gòu)筑更堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)。(證券日?qǐng)?bào) 記者 郭冀川)