北汽藍谷在近6年累計虧損超338億元。

　　多家車企發(fā)布了2025年業(yè)績預告。

　　1月19日晚間，北汽藍谷發(fā)布《2025年年度業(yè)績預虧公告》。公告顯示，經公司財務部門初步測算，北汽藍谷2025年歸母凈利潤預計虧損43.5億元至46.5億元，同期扣非歸母凈利潤預計虧損46.5億元至49.5億元。

　　雖然仍然是巨額虧損，但這將是北汽藍谷自2020年以來的最低虧損額。2020年至2024年，北汽藍谷年虧損均在50億元以上，5年間累計虧損超295億元。再加上2025年的預計虧損，北汽藍谷在近6年累計虧損超338億元。

　　北汽藍谷在公告中稱，2025年公司銷量近21萬輛，同比增長84.06%，但由于規(guī)模效益尚未充分體現，公司整體仍處于戰(zhàn)略投入期的虧損階段。隨著新產品矩陣按規(guī)劃投放市場及降本增效措施進一步落實，公司盈利能力有望進一步改善。

　　值得注意的是，北汽藍谷去年的增長主力是一款A0級純電小車極狐T1，這款車上市四個月累計銷量超5.6萬輛。但純電小車對公司的利潤貢獻十分有限。北汽藍谷的高端車型依賴和華為共同打造的享界品牌，享界S9自去年9月發(fā)布后處于銷量爬坡階段，是否具有持續(xù)性仍待觀察。

　　2025年同樣巨額虧損的還有江淮汽車。江淮汽車2025年歸母凈利潤預計虧損16.8億元左右，同比將減虧1億元左右；同期扣非歸母凈利潤預計虧損24.7億元左右。

　　江淮汽車給出的虧損原因中牽出了另一家車企的虧損情況。江淮汽車稱，虧損原因之一是出口業(yè)務有所下滑，另一個原因是公司確認對大眾安徽的投資收益為-10.8億元左右。

　　按照江淮汽車股份占比25%來算，大眾安徽2025年預計虧損超43億元。

　　這不是江淮汽車首次受大眾安徽財務指標拖累。江淮汽車曾公告，2024年確認對大眾安徽的投資收益為-13.5億元左右。這意味著大眾安徽2024年虧損了54億元左右，近兩年累計虧損近百億元。

　　大眾安徽是大眾汽車繼上汽大眾、一汽-大眾之后的在華第三家合資公司。2020年12月，大眾汽車增持大眾安徽股權至75%并實現控股。被市場稱為“金標大眾”的大眾安徽目前僅有一款車與眾06在售，但首款車并未在市場掀起浪花。大眾安徽有意將2026年打造為“產品大年”，計劃推出四款車型，但在補貼逐步退坡的當下，要實現銷量翻盤無疑難度也更大了。

　　尊界是江淮汽車未來業(yè)績好轉的希望所在。長江證券研報稱，2026年將是尊界產品大年，其預計將推出一款旗艦級MPV車型，同時旗艦級SUV預計也將于2026年亮相。

　　A股上市乘用車企中，已有4家發(fā)布了2025年度業(yè)績預告。除上述兩家外，眾泰汽車也宣布2025年歸母凈利潤預計為負，不過當年底的凈資產為正值。上汽集團是其中唯一一家歸母凈利潤為正且實現大幅增長的車企，預計2025年歸母凈利潤為90億元到110億元，同比增長438%到558%；扣非凈利潤預計為70億元到82億元，同比增加229%到251%。

　　在主營業(yè)務方面，上汽集團的凈利增長主要得益于兩個方面：首先是其2025年整車批發(fā)銷量同比增長了12.32%；其次，其合營公司上汽通用及其控股子公司計提相關資產減值準備，減少了其2024年歸母凈利潤78.74億元。