1月20日，化工板塊午后突然拉升，反映化工板塊整體走勢的化工ETF（516020）盤中場內(nèi)價格最高漲幅達(dá)到1.7%，截至發(fā)稿，漲0.85%。

　　成份股方面，涂料、氮肥、石化等板塊部分個股漲幅居前。截至發(fā)稿，三棵樹飆漲超9%，魯西化工大漲超8%，衛(wèi)星化學(xué)漲超5%，恒力石化、華魯恒升、萬華化學(xué)等多股漲超4%。

　　消息面上，工業(yè)和信息化部等五部門于1月19日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于開展零碳工廠建設(shè)工作的指導(dǎo)意見》，提出將零碳工廠建設(shè)逐步拓展至石化化工等行業(yè)，探索傳統(tǒng)高載能產(chǎn)業(yè)脫碳新路徑。

　　天風(fēng)證券指出，2025年政策、資本開支拐點已現(xiàn)；“反內(nèi)卷”的提出提供了對后續(xù)行業(yè)盈利改善、長期走向更健康發(fā)展的預(yù)期。供需格局重構(gòu)與產(chǎn)業(yè)屬性升級共同促使傳統(tǒng)化工企業(yè)價值重估。同時，化工行業(yè)迎來戰(zhàn)略窗口期：海外高成本邊際產(chǎn)能退出，全球化工秩序重構(gòu)。

　　華鑫證券表示，從化工行業(yè)三季報業(yè)績表現(xiàn)來看，行業(yè)整體仍處于弱勢，各細(xì)分子行業(yè)業(yè)績漲跌不一。主要原因是受行業(yè)過去兩年產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)入新一輪產(chǎn)能周期以及需求偏弱影響，但也有部分子行業(yè)表現(xiàn)超預(yù)期，例如潤滑油行業(yè)等。此外，建議重視草甘膦、化肥、進(jìn)口替代、純內(nèi)需、高股息資產(chǎn)等方向的投資機(jī)會。

　　天風(fēng)證券表示，從全行業(yè)數(shù)據(jù)來看，固定資產(chǎn)完成同比增速在2025年6月進(jìn)入負(fù)值區(qū)間，略落后于上市公司數(shù)據(jù)，而根據(jù)歷史情況，化工PPI往往滯后期12月左右轉(zhuǎn)正，本輪PPI逐步進(jìn)入周期低點，2026-2027年“反內(nèi)卷”、“穩(wěn)增長”等系列政策助推下經(jīng)濟(jì)走出谷底、企業(yè)盈利底部確認(rèn)概率較高。

　　如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，成份股覆蓋AI算力、反內(nèi)卷、機(jī)器人、新能源等熱門主題。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強者恒強投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會。場外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

　　來源：滬深交易所等，截至2026.1.20。

　　注：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取傭金，其中包含證券交易所、登記機(jī)構(gòu)等收取的相關(guān)費用?；TF不收取銷售服務(wù)費。

　　化工ETF聯(lián)接A申購費率為：100萬元以下，0.8%；100萬元（含）-200萬元，0.5%；200萬元（含）以上，每筆1000元。贖回費率為：7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-180天，0.5%；180天（含）-以上，0%。

　　化工ETF聯(lián)接C贖回費率為7天以內(nèi)，1.5%；7天（含）-以上，0%。銷售服務(wù)費率為0.2%。

　　風(fēng)險提示：化工ETF被動跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，化工ETF風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。