1月19日，港股全天水下運行，恒指收跌0.76%。行業(yè)板塊方面，醫(yī)藥跌幅較深：創(chuàng)新藥產業(yè)鏈全線調整，阿里健康等AI醫(yī)療概念多股續(xù)跌，匯聚醫(yī)療龍頭的港股通醫(yī)療ETF華寶（159137）、創(chuàng)新藥含量100%的港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）雙雙跌逾2%。
具體看創(chuàng)新藥板塊，權重龍頭集體飄綠，中國生物制藥跌6.19%，康方生物跌3%，信達生物、翰森制藥超4%，三生制藥跌5.51%。
港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）收跌2.72%三連陰，連失10日及60日均線，場內放量溢價，成交3.9億元，環(huán)比增逾五成。
【港股通創(chuàng)新藥連續(xù)回調，什么原因？】
分析來看，港股創(chuàng)新藥接連調整，可能是JPM大會（摩根大通醫(yī)療健康大會）后情緒消化與業(yè)績預告前觀望情緒共同作用的結果。
第44屆JPM大會于1月15日落幕，會議期間多家中國創(chuàng)新藥企亮相并披露管線進展，市場預期已在前期充分定價，會后市場或進入“利好出盡”后的觀察期。
另一方面，1月起，多家創(chuàng)新藥企將陸續(xù)發(fā)布2025年業(yè)績預告。市場在等待真實營收與利潤數據前，傾向于規(guī)避不確定性，尤其對尚未盈利或商業(yè)化初期的公司，短期估值承壓。
【520880寬幅溢價，港股通創(chuàng)新藥再迎配置窗口？】
港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）100%布局創(chuàng)新藥研發(fā)類公司，今日下跌區(qū)間持續(xù)溢價交易，或有資金逢跌進場。當前是配置港股通創(chuàng)新藥板塊的較佳時點嗎？
中短期來看，龍頭藥企2025年業(yè)績預告或值得期待，業(yè)績超預期可能帶來估值修復機會。參照歷年，一季度仍是海外授權交易密集期，具備管線價值且未被充分定價的創(chuàng)新藥企（如擁有ADC、雙抗、小核酸平臺的公司）或值得關注。
長期來看，港股通創(chuàng)新藥板塊核心邏輯穩(wěn)固：1）出海持續(xù)突破：醫(yī)藥魔方數據顯示，2025年全年創(chuàng)新藥海外授權總額達1357億美元，表面全球對中國藥企研發(fā)能力認可度持續(xù)提升。2）政策支持延續(xù)：國家藥監(jiān)局2025年批準76個創(chuàng)新藥，數量居全球首位。2026年初，國家藥監(jiān)局持續(xù)優(yōu)化創(chuàng)新藥審評審批流程，推動“中國首發(fā)”戰(zhàn)略落地。
中泰國際發(fā)布醫(yī)藥行業(yè)2月投資策略指出，2026年仍重點推薦創(chuàng)新藥板塊。國信證券醫(yī)藥生物行業(yè)2026年1月投資策略也表示，繼續(xù)推薦創(chuàng)新藥及產業(yè)鏈。
一鍵投資創(chuàng)新藥，認準高彈性T+0利器——港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）及其場外聯接基金（025221），其跟蹤的恒生港股通創(chuàng)新藥精選指數具備三大獨特優(yōu)勢，配置價值突出：
1、純粹，全面。不含CXO，純正創(chuàng)新藥！全面覆蓋創(chuàng)新藥研發(fā)類公司。
2、龍頭占比大。前十大創(chuàng)新藥龍頭權重超73%，表征創(chuàng)新藥硬核力量。
3、風險更可控。對流動性較差的成份股強制降權，有力管控尾部風險。
數據來源：滬深港交易所，公開資料。
注：文中ETF基金不收取銷售服務費。投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。港股通創(chuàng)新藥ETF聯接C不收取申購費；贖回費7日以內為1.5%，7日（含）以上為0%；銷售服務費為0.2%。
風險提示：文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的港股通醫(yī)療ETF華寶、港股通創(chuàng)新藥ETF的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構成基金業(yè)績表現的保證，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。