忘掉人工智能的泡沫承諾、半導體的誘惑以及國防承包商的冷峻魅力。日本去年最具啟示性的股市故事藏在一家超市連鎖店的貨架上。

　　Aeon股價在2025年飆升101%，突顯了所謂的日本“金發(fā)姑娘危機”——一種經(jīng)濟、人口和政治威脅并存的環(huán)境：它既不冷到令人安于現(xiàn)狀，也不熱到迫使徹底變革，卻恰好能激發(fā)人們對決定性時刻即將到來的擔憂。這一時刻很可能出現(xiàn)在2026年。

　　Aeon的股價表現(xiàn)表面上看合乎邏輯。該公司在財年上半年創(chuàng)下營業(yè)利潤紀錄，并擴展了低成本產(chǎn)品線。但像這樣的傳統(tǒng)企業(yè)（按門店數(shù)量計，它是日本最大的實體零售商之一）極少獲得如此大規(guī)模、集中的投資者信心投票——即便在東京股市如2025年這般表現(xiàn)強勁的年份也不例外。

　　但經(jīng)紀商指出，股價的另一重要推動力部分源于該股對零售投資者的及時而尖銳的吸引力——日本正艱難應(yīng)對通脹、工資增長乏力及食品價格飆升問題。數(shù)十年來，日本企業(yè)一直提供豐富的“股東優(yōu)待”，即向個人股東贈送從食品、家居用品到專業(yè)氣象數(shù)據(jù)和主題公園門票等禮物。

　　多家仔細分析這些福利性價比的網(wǎng)站顯示，Aeon提供的方案價值最高。只需至少持有100股（按現(xiàn)價約合1600美元），股東即可享受多項福利，包括在Aeon門店日常購物時獲得高額現(xiàn)金返還。去年零售投資者蜂擁買入Aeon股票（盡管該股市盈率已升至驚人水平），揭示了日本大量中產(chǎn)階級愿不惜代價尋求哪怕微薄的食品開支減免。這些家庭或許在維持收支平衡方面掙扎，但仍具備購買最低所需Aeon股票的資金。

　　關(guān)鍵在于，這些機會型股東很可能屬于首相高市早苗明確關(guān)注的階層：工資增速跟不上通脹、選票日益倒向民粹主義的人群。去年1月至10月，實際工資連續(xù)所有月份同比下滑。