專題：2026年度投資策略|頂級(jí)基金公司、基金經(jīng)理展望馬年投資機(jī)會(huì)
當(dāng)前市場，若將4000點(diǎn)之前視為第一階段，即市場確立牛市趨勢(shì)，則4000點(diǎn)之后便進(jìn)入第二階段。在第一階段，行情呈現(xiàn)顯著分化，銀行與科技板塊主導(dǎo)2025年市場，而眾多傳統(tǒng)板塊未漲，形成典型的啞鈴型結(jié)構(gòu)。
去年底，我發(fā)布的2025年十大預(yù)言，與當(dāng)時(shí)市場主流觀點(diǎn)存在差異。目前回顧，預(yù)言基本得到驗(yàn)證：人民幣匯率方面，當(dāng)匯率貶至7.4時(shí)，市場普遍預(yù)期繼續(xù)貶值，我則提出人民幣將對(duì)美元升值。目前匯率已回升至7.045左右，且升值趨勢(shì)有望延續(xù)。對(duì)于美股與A股、港股，當(dāng)時(shí)市場對(duì)美股樂觀，對(duì)A股、港股悲觀。我指出美股見頂風(fēng)險(xiǎn)加大，而A股與港股處于全球估值洼地，在穩(wěn)增長政策發(fā)力、資本市場支持力度加大、居民儲(chǔ)蓄向資本市場轉(zhuǎn)移的共同推動(dòng)下，將迎來牛市行情。這一判斷也已基本驗(yàn)證。關(guān)于國際金價(jià)，我認(rèn)為在美元超發(fā)、信用受疑的背景下，以美元計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格必然上漲，并預(yù)言未來金價(jià)突破5000美元甚至1萬美元/盎司只是時(shí)間問題。近日金價(jià)已突破4500美元/盎司，逼近5000美元關(guān)口，初步驗(yàn)證該觀點(diǎn)。
去年十大預(yù)言的關(guān)鍵詞是“反轉(zhuǎn)”，市場走勢(shì)與前幾年相比發(fā)生扭轉(zhuǎn)并開始走強(qiáng)。現(xiàn)在我們正式發(fā)布2026年十大預(yù)言，關(guān)鍵詞是“延續(xù)”，因?yàn)橹喂墒猩闲械倪壿嬙?026年并未發(fā)生根本改變，慢牛長牛行情預(yù)計(jì)將持續(xù)。
2026年十大預(yù)言如下：
1、美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)降息周期：預(yù)計(jì)2026年將降息兩次以上，每次25個(gè)基點(diǎn)，聯(lián)邦基金利率降至3%左右。鮑威爾任期將于明年5月結(jié)束，特朗普提名的繼任者可能偏鴿派，或進(jìn)一步影響美元信用。美股面臨AI泡沫，但因相關(guān)公司具備基本面支撐，預(yù)計(jì)2026年將見頂回落，出現(xiàn)20%-30%的調(diào)整，而非類似科網(wǎng)泡沫的暴跌，后續(xù)走勢(shì)取決于AI應(yīng)用能否兌現(xiàn)。
2、穩(wěn)增長政策落地顯效：我國主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將出現(xiàn)改善，消費(fèi)增速回暖，物價(jià)逐步回升。
3、居民儲(chǔ)蓄加速向資本市場轉(zhuǎn)移：2025年新基金發(fā)行達(dá)1萬億份，超半數(shù)為權(quán)益類基金；前11個(gè)月新開股票賬戶超2500萬戶。隨著2026年賺錢效應(yīng)提升及上證指數(shù)突破4000點(diǎn)后有望繼續(xù)上行，這一轉(zhuǎn)移趨勢(shì)將加速，權(quán)益基金銷售規(guī)模將大幅提升。
4、房地產(chǎn)市場繼續(xù)調(diào)整：一線城市成交量預(yù)計(jì)回升，核心區(qū)域房價(jià)將逐漸止跌企穩(wěn)。核心區(qū)房產(chǎn)因稀缺性抗跌，剛需及改善型需求者可擇機(jī)關(guān)注；非核心區(qū)域房產(chǎn)則仍缺乏機(jī)會(huì)。
5、央行維持寬松貨幣政策：利率有望繼續(xù)下調(diào)，一年期存款利率已逼近零，促使居民存款尋找更高收益資產(chǎn)。在樓市投資黃金期結(jié)束的背景下，資金將持續(xù)流入資本市場。低利率寬流動(dòng)性環(huán)境有利于權(quán)益市場，根據(jù)美林時(shí)鐘，2026年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下股票市場仍值得期待。
6、財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力：中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確政策將更加積極有為，2026年預(yù)計(jì)將推出多種措施拉動(dòng)投資、提振消費(fèi)。
7、市場風(fēng)格輪動(dòng)，從結(jié)構(gòu)牛轉(zhuǎn)向全民牛：科技股仍是主線之一，但將出現(xiàn)分化，有實(shí)際技術(shù)突破和訂單的個(gè)股將繼續(xù)走強(qiáng)，純概念炒作個(gè)股可能下跌。新能源、消費(fèi)、軍工、有色等板塊將輪番表現(xiàn)，市場風(fēng)格不斷切換。
8、國際金價(jià)長期看漲：在全球局勢(shì)動(dòng)蕩、美國債務(wù)高企、美元信用受疑的背景下，金價(jià)長期上漲趨勢(shì)不變，突破5000美元/盎司乃至1萬美元/盎司只是時(shí)間問題。建議在投資組合中配置約20%的黃金資產(chǎn)。
9、人民幣匯率延續(xù)升值趨勢(shì)：隨著中國科技創(chuàng)新突破及穩(wěn)增長政策落地，國際資本對(duì)中國經(jīng)濟(jì)看法趨樂觀，外資將持續(xù)流入，A股、港股等中國資產(chǎn)預(yù)計(jì)將繼續(xù)向上突破。
10、慢牛長牛行情延續(xù)，資本市場肩負(fù)多重使命：2026年市場有望延續(xù)慢牛。本輪牛市至少承擔(dān)三重使命：一是通過增加家庭財(cái)富提振消費(fèi)；二是通過財(cái)富效應(yīng)穩(wěn)定樓市（投資者獲利后可能購房改善居住）；三是支持更多科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資，培育未來科技巨頭，推動(dòng)“AI+”行動(dòng)。
這輪行情既為投資者帶來財(cái)產(chǎn)性收入機(jī)遇，也為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、樓市穩(wěn)定及消費(fèi)提升提供動(dòng)力。祝愿大家在2026年堅(jiān)持價(jià)值投資，配置優(yōu)質(zhì)行業(yè)、公司與基金，實(shí)現(xiàn)財(cái)富增值。